在短視頻行業(yè)的浩瀚星空中，快手與抖音作為兩顆璀璨的星辰，雖然同處巔峰，卻面臨著截然不同的市場(chǎng)期待。近期，快手發(fā)布的第三季度財(cái)報(bào)，如同一面鏡子，映照出其發(fā)展路徑上的曲折與挑戰(zhàn)。

財(cái)報(bào)發(fā)布后，快手的股價(jià)遭遇重創(chuàng)，連續(xù)兩日大幅下滑超過(guò)15%，市值縮水至2090億港元，與其昔日輝煌時(shí)期的1.7萬(wàn)億港元相比，縮水近九成，更與傳聞中字節(jié)跳動(dòng)3000億美元的估值相去甚遠(yuǎn)。市盈率方面，快手僅為12.36倍，遠(yuǎn)低于騰訊的20.14倍，作為科技股，其股價(jià)顯然被市場(chǎng)低估。

然而，從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)本身來(lái)看，快手的第三季度表現(xiàn)并不算差。營(yíng)收達(dá)到915.14億元，同比增長(zhǎng)13.11%，凈利潤(rùn)39.5億元，同比增長(zhǎng)24.4%。直播業(yè)務(wù)雖有所下滑，但廣告和電商業(yè)務(wù)卻展現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭。在電商淡季的三季度，廣告業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入176億元，同比增長(zhǎng)20%，電商業(yè)務(wù)則實(shí)現(xiàn)收入42億元，同比增長(zhǎng)17.5%。

快手的財(cái)務(wù)底蘊(yùn)同樣不容小覷。截至三季度末，其賬面現(xiàn)金及存款達(dá)234億元，加上短期投資、扣除長(zhǎng)期借款后，凈現(xiàn)金部分高達(dá)418億元。這也是快手在面臨市場(chǎng)壓力時(shí)仍能從容應(yīng)對(duì)的底氣所在。今年以來(lái)，快手頻繁回購(gòu)股份，累計(jì)回購(gòu)507萬(wàn)股，涉及金額約2.46億港元。

然而，快手的挑戰(zhàn)同樣顯著。短視頻領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈，騰訊視頻號(hào)憑借微信這一龐大的社交生態(tài)，迅速崛起，成為快手不可忽視的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。據(jù)估算，2023年視頻號(hào)的日活用戶將達(dá)到4.5億量級(jí)，而快手則剛剛突破4億?？焓衷谙鲁潦袌?chǎng)和普惠策略中積累的低俗內(nèi)容問(wèn)題，也使其近期成為輿論焦點(diǎn)。

電商業(yè)務(wù)方面，快手同樣面臨瓶頸。隨著國(guó)內(nèi)電商進(jìn)入調(diào)整期，直播電商的增速明顯放緩。在視頻號(hào)電商業(yè)務(wù)加快推進(jìn)的背景下，快手在電商領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)壓力將進(jìn)一步加大。如何突破瓶頸，成為快手亟待解決的問(wèn)題。

用戶增長(zhǎng)方面，快手同樣面臨挑戰(zhàn)。雖然三季度在奧運(yùn)會(huì)熱場(chǎng)的推動(dòng)下，用戶數(shù)據(jù)有所增長(zhǎng)，但整體來(lái)看，用戶增長(zhǎng)已進(jìn)入瓶頸期。今年前三季度，日活用戶從3.94億增長(zhǎng)到4.08億，增速明顯放緩。而電商業(yè)務(wù)的GMV也直接依賴于用戶規(guī)模，用戶增長(zhǎng)的停滯將直接影響電商業(yè)務(wù)的未來(lái)發(fā)展。

不過(guò)，快手也在積極尋求突破。在電商領(lǐng)域，快手通過(guò)戰(zhàn)略性新商扶持計(jì)劃，吸引新商家入駐，提升泛貨架電商GMV占比。同時(shí)，快手也在努力提升廣告業(yè)務(wù)，尤其是內(nèi)循環(huán)廣告的收入。短劇的興起為快手提供了新的廣告增長(zhǎng)點(diǎn)，通過(guò)免費(fèi)觀看吸引用戶，進(jìn)而吸引廣告主投放。

AI技術(shù)的運(yùn)用也成為快手的一大亮點(diǎn)?？焓肿匝械囊曨l生成大模型“可靈”在推出后迅速受到用戶追捧，不僅在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)取得佳績(jī)，在海外也贏得了廣泛關(guān)注。通過(guò)AI技術(shù)，快手正在重塑內(nèi)容生態(tài)，降低內(nèi)容生產(chǎn)成本，提升內(nèi)容生產(chǎn)效率。

然而，AI技術(shù)的競(jìng)爭(zhēng)同樣激烈。字節(jié)跳動(dòng)在AI領(lǐng)域的布局同樣迅速且全面，不僅推出了多款A(yù)I應(yīng)用，還在不斷挖角行業(yè)頂尖人才?？焓衷贏I領(lǐng)域的挑戰(zhàn)同樣巨大。

快手內(nèi)部也面臨著不小的挑戰(zhàn)。近期，快手社區(qū)科學(xué)線推薦架構(gòu)負(fù)責(zé)人任愷等多名技術(shù)高管離職，對(duì)快手的技術(shù)研發(fā)和創(chuàng)新能力造成一定影響。在創(chuàng)立之初，快手以普惠和理想主義著稱，但隨著商業(yè)化的推進(jìn)，理想主義與現(xiàn)實(shí)規(guī)則的碰撞愈發(fā)激烈。

在短視頻行業(yè)的激烈競(jìng)爭(zhēng)中，快手需要找到新的增長(zhǎng)點(diǎn)，突破瓶頸，才能繼續(xù)保持領(lǐng)先地位。AI技術(shù)的運(yùn)用為快手提供了新的機(jī)遇，但也需要快手在技術(shù)研發(fā)、人才培養(yǎng)等方面持續(xù)投入，才能在這場(chǎng)技術(shù)革命中脫穎而出。

面對(duì)市場(chǎng)的期待和挑戰(zhàn)，快手需要拿出更多的實(shí)力和創(chuàng)新來(lái)證明自己。在未來(lái)的發(fā)展中，快手能否抓住機(jī)遇，實(shí)現(xiàn)突破，讓我們拭目以待。