昨天：

老股民：明天風(fēng)險(xiǎn)大分歧！

新股民：菜雞，懂不懂？滾！

今天：

老股民：好似！

新股民：開(kāi)門，放我出去！

開(kāi)個(gè)玩笑，其實(shí)今天算是很溫柔了，雖然有165家跌停，其中還包括常山北明、海能達(dá)、四川長(zhǎng)虹這些核心票，但有的票并不是開(kāi)盤就給按跌停，盤中數(shù)次拉升，尾盤才跌停。你猜為啥？直接按跌停大資金怎么出貨，必須要反復(fù)拉升，讓那些上頭散戶進(jìn)場(chǎng)才能出貨。

這個(gè)月讓很多人覺(jué)得炒股發(fā)財(cái)是一件很容易的事，但你跳出股市想一想，發(fā)財(cái)真是一件很容易的事嗎？當(dāng)你有這個(gè)幻覺(jué)的時(shí)候，說(shuō)明危機(jī)即將來(lái)臨，很多新股民嘲笑老股民，老股民賺的可能沒(méi)新股民多，但老股民之所以叫老股民，說(shuō)明人家在股市活的時(shí)間長(zhǎng)，說(shuō)明人家謹(jǐn)慎。在股市里，謹(jǐn)慎是一種美德。

股市里賺錢不能帶走就是紙面富貴，并且這種財(cái)富飆漲的快感會(huì)讓你心理扭曲，從而對(duì)一夜暴富產(chǎn)生幻想，覺(jué)得錢都是數(shù)字，可能會(huì)走上不歸路，這就跟賭類似。哪個(gè)老股民不是從新股民來(lái)的，如果真的那么容易賺錢，我們?cè)缇桶l(fā)了。

回顧節(jié)后我做的一系列判斷：

11月8日，A股放出近3.5萬(wàn)億的天量，我提示瘋牛大概率結(jié)束了，但牛市只剛開(kāi)始，市場(chǎng)被完全激活了，成交量在就有大量的機(jī)會(huì)。不過(guò)，我當(dāng)時(shí)也沒(méi)想到題材炒作會(huì)這么猛。

第一波市場(chǎng)喊出“科創(chuàng)?！钡目谔?hào)，半導(dǎo)體被瘋炒，10月21日科創(chuàng)50指數(shù)走出放量上影線，我提示大家不要被“科創(chuàng)?！钡目谔?hào)洗腦，半導(dǎo)體板塊沒(méi)有大牛市的基礎(chǔ)，并直接短期看空中芯國(guó)際和寒武紀(jì)，科創(chuàng)50就是這一天短期見(jiàn)頂。

10月24日，我看到美國(guó)通脹、就業(yè)等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)均超預(yù)期，美國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性凸現(xiàn)，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)11月降息預(yù)期大幅降溫，甚至有可能不降息，美十債收益率、美元指數(shù)飆升。再加上美國(guó)大選的不確定性，我認(rèn)為全球股市危機(jī)將至，這兩天全球股市連續(xù)兩天全線殺跌。

昨天，基于下周美國(guó)大選、美聯(lián)儲(chǔ)利率決議、人大等重磅事件，市場(chǎng)不確定性陡增，再加上A股題材炒作情緒來(lái)到了極度瘋狂的階段，題材股和價(jià)值股的風(fēng)格極端撕裂，大盤出現(xiàn)了放量沖高回落的走勢(shì)，部分題材股閃崩，我認(rèn)為A股要變盤了，題材炒作可能要崩。

我昨天給了兩個(gè)對(duì)策：第一個(gè)是直接離場(chǎng)等待事件落地；第二個(gè)是遠(yuǎn)離高位股，配置內(nèi)需，今天申萬(wàn)虧損股指數(shù)和績(jī)優(yōu)股指數(shù)的敞口明顯縮窄了，這就是一方補(bǔ)漲一方補(bǔ)跌。

作為一個(gè)股民和一名獨(dú)立的撰稿人，我覺(jué)得我算是盡心盡力了，沒(méi)有人能夠預(yù)測(cè)短期的市場(chǎng)，我只是根據(jù)我看到的東西，客觀的提示風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)會(huì)。

既然大家那么喜歡炒題材，我就是說(shuō)我對(duì)題材炒作的一些理解：

首先還是我常說(shuō)的那句話：增量資金決定一切，增量資金喜歡什么樣的風(fēng)格什么就會(huì)漲。

A股的投資者可以分為這么幾個(gè)群體：

第一派是以險(xiǎn)資為代表的絕對(duì)收益型資金，由于負(fù)債端分紅的需要，這類資金喜歡高股息股票。

第二派以公募、外資為代表的成長(zhǎng)型投資，公私募和外資的審美重合度比較高，都喜歡有一定成長(zhǎng)性的上市公司，區(qū)別在于對(duì)估值的容忍度，有的巴菲特派的，有的是查理、芒格派的。它們的重倉(cāng)股一般都是大白馬，以滬深300為主，近兩年還擴(kuò)展到中證500。

第三派是以散戶、游資為代表的趨勢(shì)派投資，相比以前的純炒作，現(xiàn)在大游資也看邏輯，散戶則更多是純趨勢(shì)投資，賺錢效應(yīng)、量?jī)r(jià)、辨識(shí)度是關(guān)鍵字眼。

熊市到牛市轉(zhuǎn)換的第一波，一般是險(xiǎn)資、公募、外資等機(jī)構(gòu)資金買出來(lái)的，道理很簡(jiǎn)單，還是熊市的時(shí)候敢買的是左側(cè)，上行趨勢(shì)沒(méi)有形成，趨勢(shì)派不會(huì)買的。等指數(shù)顯著走強(qiáng)后，技術(shù)指標(biāo)發(fā)出強(qiáng)勢(shì)信號(hào)，散戶才會(huì)有膽子進(jìn)場(chǎng)。

這時(shí)候一般藍(lán)籌股都拉的差不多了，估值完成了初步修復(fù)，在沒(méi)有新的預(yù)期的情況下，往往會(huì)形成平臺(tái)震蕩。散戶作為增量資金進(jìn)場(chǎng)不可能去買相對(duì)高位的藍(lán)籌股，低位的垃圾股自然成為了他們的選擇。所以，總是有藍(lán)籌搭臺(tái)、成長(zhǎng)唱戲的說(shuō)法。

融資余額是我觀察散戶情緒的指標(biāo)，我記得清清楚楚，22年11月底疫情放開(kāi)，這時(shí)候內(nèi)資機(jī)構(gòu)和外資都認(rèn)為經(jīng)濟(jì)會(huì)復(fù)蘇，外資每天百億流入，A股快速拉升，但散戶這時(shí)候還很悲觀，融資余額反而下降，等到春節(jié)后情緒真正回暖，融資才開(kāi)始加倉(cāng)。

這一輪也是一樣，節(jié)前股市連續(xù)暴漲，但融資大幅加倉(cāng)的時(shí)間卻是在節(jié)后第一個(gè)交易日，融資是滯后于指數(shù)的。

所以，我們?cè)撊绾闻袛喙墒械募?jí)別和節(jié)奏，關(guān)注好公募發(fā)行、外資流入和融資買入即可，現(xiàn)在外資數(shù)據(jù)關(guān)了，少了一個(gè)參考指標(biāo)。

不論是美股還是日股都有散戶，都有炒作，但能像A股主導(dǎo)市場(chǎng)定價(jià)、影響市場(chǎng)半邊天，基本沒(méi)有。

很多人說(shuō)散戶多是題材炒作盛行的原因，但我覺(jué)得散戶多是互為因果，由于題材炒作存在，散戶沒(méi)有被徹底淘汰。

股票想持續(xù)上漲，就需要有源源不斷的增量資金。比如一只股原本價(jià)格是10塊，內(nèi)資價(jià)值是15塊，現(xiàn)在炒作到了20塊，雖然顯著高估，但由于賺錢效應(yīng)已經(jīng)打出來(lái)了，辨識(shí)度、趨勢(shì)形成，散戶資金想要賺錢就只能去做多。

但如果有做空機(jī)制，我覺(jué)得它貴了，就可以去做空，同樣可以賺錢，這樣做多的資金就會(huì)少。做多的資金少了，做空的資金多了，自然就不可能持續(xù)非理性上漲。

另外漲跌停板也是保護(hù)散戶的關(guān)鍵，為啥港股散戶少，你敢炒作一天給你跌完，散戶都被消滅了。

題材炒作本質(zhì)上是擊鼓傳花的掏兜游戲，多數(shù)都是A上去然后A下來(lái)，最后必然是后來(lái)者買單。

所以，做題材要有賺了就滿足的心態(tài)，你想想，你掏了別人的兜啊，現(xiàn)在中你去掏一個(gè)試試，股市里掏到了就是大賺，為啥還不滿足。

然后題材炒作是賺錢效應(yīng)和情緒驅(qū)動(dòng)的，也就是說(shuō)沒(méi)有賺錢效應(yīng)，炒作就會(huì)結(jié)束。所以，一旦出現(xiàn)虧錢效應(yīng)就走，不吃回頭草，不要試圖做二波，因?yàn)閴焊蜎](méi)有長(zhǎng)期邏輯。最怕的是做題材做出信仰了，追高不可怕，追高被套心有不甘然后加倉(cāng)，最可怕。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎，本文不構(gòu)成投資建議，讀者需獨(dú)立思考