文 | 略大參考，作者 | 二毛，編輯 | 原野

多年前，有人請(qǐng)孫宏斌聽(tīng)交響樂(lè)，孫宏斌聽(tīng)不懂，在現(xiàn)場(chǎng)打起了呼嚕。事后他說(shuō)“工作就是最大的快樂(lè)，人沒(méi)有活干就死得快?！?/p>

3個(gè)月前，有人發(fā)現(xiàn)他悄然出現(xiàn)在九寨溝一場(chǎng)關(guān)于再生醫(yī)學(xué)探討的養(yǎng)生大會(huì)上。事實(shí)證明：干活兒太多也不行，不然養(yǎng)生和再生就得提上日程。

孫宏斌這兩年很忙，忙著借錢(qián)，忙著賒賬。

近日，融創(chuàng)啟動(dòng)第二次境內(nèi)債重組方案。

按照原先規(guī)劃，僅這個(gè)月，融創(chuàng)就需兌付124億元的債券，截至明年上半年，融創(chuàng)需要支付的負(fù)債將達(dá)到1934.9億元，然而，融創(chuàng)中國(guó)在今年前10個(gè)月里的累計(jì)合同銷(xiāo)售金額只有437.8億元——

圖源：克而瑞地產(chǎn)研究

這就相當(dāng)于馬上要開(kāi)飯了，打開(kāi)米缸卻發(fā)現(xiàn)，不但不夠煮米，連喝粥都不夠。這時(shí)候就得改變方案，比如去隔壁老王家先借幾個(gè)饅頭。

好消息也是有的。

前不久，摩根大通增持融創(chuàng)中國(guó)3071.2萬(wàn)股，每股作價(jià)約2.96港元，總金額約9088.30萬(wàn)港元。再往前的10月中旬，樓市新政頒布后，融創(chuàng)股價(jià)大幅反彈，趁此時(shí)機(jī)，融創(chuàng)成功在股市募資12.05億港元，約合人民幣11.23億元。

盡管杯水車(chē)薪，但它們的精神意義大于實(shí)際意義。畢竟，民營(yíng)房企們的股權(quán)融資在此之前已經(jīng)停擺一年多了，更何況，融創(chuàng)屬于暴雷房企，在這個(gè)身份的襯托下，上述數(shù)據(jù)更顯珍貴。

有時(shí)候信心比黃金更重要。

孫宏斌深諳此道。融創(chuàng)在2022年5月暴雷之后，一直在積極自救。他自己率先表現(xiàn)出誠(chéng)意：先是將自有資金4.5億美元以無(wú)息借款的形式提供給集團(tuán)使用，20融創(chuàng)01（債券規(guī)模40億元）第一次展期時(shí)，孫宏斌又以個(gè)人名義提供了擔(dān)保。

圖源：克而瑞地產(chǎn)研究

在公司與行業(yè)的低谷期，選擇將個(gè)人利益與集團(tuán)命運(yùn)深度捆綁，這就是信心。

不只從自己賬戶掏錢(qián)，孫宏斌同時(shí)也在積極找錢(qián)，而且是親自去找，而不是只把KPI下到融創(chuàng)的相關(guān)部門(mén)?！叭趧?chuàng)是我接觸過(guò)最積極、最努力的房企”，有投資人反饋說(shuō)。

暴雷18個(gè)月后，融創(chuàng)整體化解約900億元債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，成為全國(guó)首家完成境內(nèi)外債務(wù)重組所有流程的大型房企。

他甚至還曾叩開(kāi)過(guò)綠城和萬(wàn)達(dá)的門(mén)。

眾所周知，這兩家公司與孫宏斌淵源頗深：綠城曾經(jīng)差一點(diǎn)就被納入到孫宏斌的麾下，并且孫宏斌通過(guò)并購(gòu)來(lái)擴(kuò)大公司規(guī)模的戰(zhàn)略路線，就起始于收購(gòu)綠城；而中國(guó)房地產(chǎn)歷史上最大交易案，就是2017年融創(chuàng)以438.44億元的價(jià)格收購(gòu)了萬(wàn)達(dá)旗下的13個(gè)文旅項(xiàng)目。

暴雷之后，孫宏斌想把融創(chuàng)的部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓給綠城，借此紓困，但綠城有股東不同意；他想把融創(chuàng)投給萬(wàn)達(dá)商管的股份退了來(lái)救命，但王健林不同意?！蛟S也是沒(méi)辦法。前不久有人發(fā)現(xiàn)消瘦的王健林出現(xiàn)在洛陽(yáng)白馬寺中拜佛。遇事不決量子力學(xué)，唯物主義出身的王健林出現(xiàn)在唯心主義的場(chǎng)所，看起來(lái)萬(wàn)達(dá)的日子也實(shí)在不好過(guò)。

無(wú)奈之下，融創(chuàng)將無(wú)錫融創(chuàng)茂、融創(chuàng)昆明萬(wàn)達(dá)城、成都融創(chuàng)施柏閣酒店和成都融創(chuàng)堇悅酒店，這些曾經(jīng)收購(gòu)的萬(wàn)達(dá)文旅項(xiàng)目掛上了拍賣(mài)平臺(tái)，卻均遭遇流拍。

時(shí)代不同了，文旅項(xiàng)目投入多、周期長(zhǎng)、回報(bào)慢，地主家都沒(méi)有余糧了，誰(shuí)還愿意接手這種長(zhǎng)期主義產(chǎn)品？

事實(shí)上，從2021年開(kāi)始，融創(chuàng)就不斷地將集團(tuán)項(xiàng)目擺上“貨架”：融創(chuàng)西雙版納環(huán)球世紀(jì)會(huì)展旅游公司70%的股權(quán)賣(mài)給了中融信托；杭州兩個(gè)項(xiàng)目賣(mài)給了濱江集團(tuán)；武漢的江源項(xiàng)目賣(mài)給了首創(chuàng)；常州融譽(yù)轉(zhuǎn)予了廈門(mén)國(guó)企建發(fā)和江蘇城開(kāi)地產(chǎn)集團(tuán).......

就連曾經(jīng)被孫宏斌高度重視的青島項(xiàng)目也未能幸免。

“投資青島就是投資國(guó)家戰(zhàn)略，投資青島西海岸就是投資青島未來(lái)?！边@是孫宏斌昔日的表態(tài)，但債務(wù)持續(xù)承壓之下，青島即墨鳳島路23號(hào)、24號(hào)、25號(hào)、29號(hào)4宗地的土地使用權(quán)，同樣出現(xiàn)在拍賣(mài)平臺(tái)上，是評(píng)估價(jià)的7折。

這就像最近流行的那個(gè)段子：

不同于許家印在處置資產(chǎn)時(shí)一根羽毛都不想失去，孫宏斌是個(gè)干脆的甩貨郎。只是，與他同樣干脆的接盤(pán)者在市場(chǎng)上不好找。

孫宏斌曾經(jīng)數(shù)次扮演“白衣騎士”的角色，融創(chuàng)也被業(yè)內(nèi)戲稱(chēng)為第五大AMC(注：資產(chǎn)管理公司,以解決不良資產(chǎn)為目的的金融性公司)。但時(shí)過(guò)境遷，當(dāng)他陷入泥潭，或無(wú)心或無(wú)力，再無(wú)友商挽救他于危難。

02 沒(méi)有上帝輪了

2021年3月，媒體和地產(chǎn)圈的焦點(diǎn)還集中在許家印折價(jià)出售“深圳灣1號(hào)”的兩套豪宅上，沒(méi)有人注意到，有人悄悄出售香港西半山敦皓一套高層豪宅，這個(gè)人叫孫紅兵，是孫宏斌的弟弟。

就在孫紅兵賣(mài)豪宅的幾乎同期，孫宏斌斥資100億拿下了廣西地產(chǎn)龍頭彰泰集團(tuán)。

那是一個(gè)被旭輝集團(tuán)臨時(shí)叫停的項(xiàng)目。

當(dāng)時(shí)，旭輝對(duì)彰泰的盡調(diào)已經(jīng)完成，就在掏錢(qián)的前一刻，董事長(zhǎng)林中開(kāi)了一個(gè)投資決策會(huì)議，會(huì)中他提出了一個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題：100億投資配置在北京、上海、長(zhǎng)三角，還是在配置到廣西？

會(huì)議結(jié)束后，旭輝放棄了對(duì)彰泰的收購(gòu)。得知消息的孫宏斌在沒(méi)有做盡調(diào)的基礎(chǔ)上果斷拿下——理由是友商已經(jīng)做過(guò)了。

外界稱(chēng)呼孫宏斌，不外乎“駭客”、“梟雄”、“狂人”，但孫宏斌反復(fù)強(qiáng)調(diào)：自己是性情中人。

如今看來(lái)，果然性情。

事實(shí)上，這樣的性情不止一次。2017年初他被人問(wèn)到樂(lè)視項(xiàng)目會(huì)不會(huì)打水漂時(shí)，他肯定地說(shuō)：“不會(huì)，大家放心吧。賈躍亭是有企業(yè)家精神的?！?/p>

世界以痛吻我，我卻報(bào)之以歌。孫宏斌的性情怕是連泰戈?duì)栆?jiàn)了都會(huì)大呼感動(dòng)。

不過(guò)，公眾對(duì)于孫宏斌的大手筆早已見(jiàn)怪不怪：

在很長(zhǎng)一段時(shí)間里，地產(chǎn)圈形成了“八方有難，孫宏斌支援”的行業(yè)景象。

從初時(shí)對(duì)綠城、佳兆業(yè)和雨潤(rùn)三殺三戟的收購(gòu)，到后來(lái)被夢(mèng)想窒息了的賈躍亭遭遇危機(jī)后拉上了孫宏斌一起化反。萬(wàn)達(dá)遭遇股債雙殺，王健林急于賣(mài)房變現(xiàn)，打聽(tīng)的第一個(gè)買(mǎi)家也是孫宏斌，近些年，泛海國(guó)際、海航、彰泰、環(huán)球會(huì)展，甚至李嘉誠(chéng)的項(xiàng)目，都曾經(jīng)出現(xiàn)在孫宏斌的酒桌上。

他儼然延伸了中國(guó)投資的新輪次：A輪、B輪、C輪……孫宏斌輪，業(yè)內(nèi)親切稱(chēng)之為“上帝輪”。

繁花似錦的熱鬧之中，弟弟發(fā)出的危險(xiǎn)信號(hào)在哥哥壕氣的“買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)”中被所有人忽視了。

與其他企業(yè)家相比，孫宏斌沒(méi)什么愛(ài)好，唯一的愛(ài)好就是做生意賺錢(qián)。他幾乎每天都瀏覽《華爾街日?qǐng)?bào)》和《紐約時(shí)報(bào)》，關(guān)心這個(gè)世界發(fā)生著什么。但事后來(lái)看，他似乎沒(méi)有對(duì)自己所處的行業(yè)變化，做出足夠敏捷的反應(yīng)。

事實(shí)上，房地產(chǎn)行業(yè)的頹態(tài)在2019年已經(jīng)逐步顯現(xiàn)：

據(jù)中國(guó)人民法院的官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)在這一年至少有270家公司提出破產(chǎn)申請(qǐng)，也就是說(shuō)，每1.5天，就會(huì)有一家房地產(chǎn)企業(yè)倒下，而且不止是中小公司，市值一度突破500億的銀億集團(tuán)也在2019年轟然倒塌。

更早之前，察覺(jué)到宏觀環(huán)境的收緊后，萬(wàn)科就提出了“活下去”的口號(hào)，但彼時(shí)業(yè)內(nèi)只覺(jué)得危言聳聽(tīng)。

冰山已經(jīng)顯現(xiàn)，但融創(chuàng)還在原航線上全速前進(jìn)。

孫宏斌甚至在悲歌響起的2019年，斥資153億元，吞下四川商人鄧?guó)櫰煜碌沫h(huán)球世紀(jì)和時(shí)代環(huán)球51%的股權(quán)。

所謂風(fēng)浪越大魚(yú)越貴，這一刻，孫宏斌與高啟強(qiáng)共鳴了。

他不是沒(méi)有警示，只是覺(jué)得：“除了我們以外都有可能暴雷?！狈旁诋?dāng)時(shí)的背景下，這句話也不全是狂妄。截至2021年上半年，融創(chuàng)手里還捏著1300億左右的現(xiàn)金儲(chǔ)備。

他以為自己可以憑此置身事外。于是，100億元的彰泰項(xiàng)目之外，融創(chuàng)又在2021年全國(guó)22座重點(diǎn)城市的首輪集中供地中，斥資700億拿地，成為當(dāng)年當(dāng)之無(wú)愧的“地王”。

圖源：克而瑞地產(chǎn)研究

但2021年注定是會(huì)被載入史冊(cè)的一年。全球黑天鵝和灰犀牛事件頻發(fā)，國(guó)內(nèi)又遇“房住不炒”和“三道紅線”的宏觀調(diào)控，房地產(chǎn)行業(yè)下行，瘋狂拿地的風(fēng)險(xiǎn)集中爆發(fā)了。

2021年下半年，廣西樓市急轉(zhuǎn)而下，南寧主城區(qū)僅12月份商品房成交面積為51.82萬(wàn)平方米，環(huán)比下降53.56%，同比下降46.21%。

這就意味著，彰泰還未來(lái)得及上桌，就已經(jīng)涼了。

然而，彰泰還不是壓死融創(chuàng)的關(guān)鍵性稻草。

眾所周知，孫宏斌師承柳傳志。當(dāng)年進(jìn)入聯(lián)想時(shí)，孫宏斌跟主管供貨的業(yè)務(wù)部經(jīng)理矛盾很大，后者是聯(lián)想的老同志，但柳傳志給了這位年輕人充分的信任，將后者撤職。

孫宏斌在后來(lái)創(chuàng)業(yè)時(shí)，對(duì)于“充分信任”的管理理念有過(guò)之而無(wú)不及。他給予了各區(qū)域充分的自主權(quán)，而各區(qū)首為了回報(bào)這種信任，相互之間內(nèi)卷嚴(yán)重，比如2020年，西南區(qū)域的區(qū)首商羽直接立下3000億元的銷(xiāo)售目標(biāo)。

要知道，當(dāng)時(shí)中國(guó)銷(xiāo)售額超過(guò)3000億的房企只有8家。而當(dāng)年西南區(qū)域的銷(xiāo)售額剛剛破千億。

為了博得孫宏斌的歡心，融創(chuàng)的西南區(qū)和華北區(qū)成為首輪供地里最瘋狂的兩大區(qū)域，也由此成為拖垮融創(chuàng)的關(guān)鍵稻草。

華北區(qū)域在下轄城市銷(xiāo)售日益蕭條的情況下，仍大舉買(mǎi)地，資金問(wèn)題嚴(yán)重，被西安、上海和華中區(qū)域搶救了好幾次，區(qū)首遲迅的管理也出現(xiàn)了巨大問(wèn)題，后續(xù)因嚴(yán)重貪污而失聯(lián)了。

另一個(gè)數(shù)據(jù)是：2022年，融創(chuàng)西南集團(tuán)土地儲(chǔ)備為5217億，其中問(wèn)題土儲(chǔ)貨值1770.5億，占比34%。這些問(wèn)題土儲(chǔ)包含了環(huán)保督查、政策限制等。

其中一部分問(wèn)題土地，就是當(dāng)年并購(gòu)鄧?guó)櫟沫h(huán)球時(shí)留下的。

插向?qū)O宏斌的劍里，有來(lái)自兄弟的，也有來(lái)自友商的。但究其根本，全都是他自己造成的。

后來(lái)孫宏斌公開(kāi)檢討；追求規(guī)模的慣性，讓公司在投資上過(guò)于樂(lè)觀和激進(jìn)。以及給了區(qū)域巨大的權(quán)力，導(dǎo)致公司的安全墊不夠厚，沒(méi)有經(jīng)受住這一輪房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)控的考驗(yàn)。

有人曾問(wèn)孫宏斌，你這么多并購(gòu)的線索從哪里來(lái)的？孫宏斌回答道：多數(shù)都是有人來(lái)找我的。

他相信自己在行業(yè)內(nèi)的口碑。

得知自己是王健林甩賣(mài)文旅項(xiàng)目的第一約談人時(shí)，孫宏斌很有成就感，認(rèn)為這印證了柳傳志若干年前對(duì)他“一眼把行業(yè)看到底”的判斷。另一方面，他認(rèn)為萬(wàn)達(dá)文旅這么好的項(xiàng)目找誰(shuí)誰(shuí)都會(huì)接，但王健林先找得他， “這就是信任?！?/p>

“這就是我做人的最大成就啊?！?/p>

歷盡千帆，那個(gè)號(hào)稱(chēng)“不在乎別人評(píng)價(jià)”的孫宏斌在年逾五十之后，成就感仍來(lái)自前輩的認(rèn)可，拋開(kāi)其中的商業(yè)吹捧成分，這多少讓人唏噓。

03 塵事如潮人如水

1972年，金庸寫(xiě)完《鹿鼎記》的最后一筆，一個(gè)波瀾壯闊的江湖結(jié)束了，武俠迷們回頭驚訝的發(fā)現(xiàn)，江湖路遠(yuǎn)，如今只余廟堂。

孫宏斌喜歡金庸，他也曾是地產(chǎn)江湖里最負(fù)盛名的弄潮兒。如果與金庸江湖作比，孫宏斌或許會(huì)是地產(chǎn)界的“黃藥師”（《射雕英雄傳》中的人物，黃蓉的父親）——這也是他最喜歡的武俠角色。

心理學(xué)家列納德·蒙洛迪諾在《潛意識(shí)》一書(shū)中講到，人類(lèi)都有自我感覺(jué)良好這種基本的欲望，潛意識(shí)里也更偏愛(ài)與自身有同樣特點(diǎn)的東西。

身為“五絕”之一，黃藥師離經(jīng)叛道又狂放不羈，為人爭(zhēng)強(qiáng)好勝。如此種種，在孫宏斌過(guò)往歷史中也多有顯現(xiàn)。

孫宏斌故事的開(kāi)頭，起源于一場(chǎng)對(duì)行業(yè)第一信誓旦旦的“超越”。

2003年的某次論壇上，在地產(chǎn)界還是二流角色的孫宏斌輕描淡寫(xiě)宣布：順馳將在三年之內(nèi)超過(guò)萬(wàn)科，成為行業(yè)第一。王石當(dāng)然不服，這場(chǎng)拉鋸直到2006年順馳因激進(jìn)的擴(kuò)張節(jié)奏碰上政策的宏觀調(diào)控，資金鏈斷裂，孫宏斌被迫將公司賣(mài)給香港路勁基建公司才走進(jìn)了歷史。

好在江湖夠大，且行業(yè)始終處于上升通道，機(jī)會(huì)多，孫宏斌很快又卷土重來(lái)。

6年過(guò)后，孫宏斌帶著融創(chuàng)在香港上市。

盡管他嘴里再也不說(shuō)做第一，但一位熟悉孫宏斌的人說(shuō)：“在他的成長(zhǎng)經(jīng)歷里，一定有個(gè)什么東西一直逼著他要做第一?！焙髞?lái)，孫宏斌在微博上說(shuō)道：多年前順馳莽山會(huì)議主題，鴻鵠之志向，螞蟻之行動(dòng)是我一直身體力行的。

莽山會(huì)議，是當(dāng)年孫宏斌挑釁完王石后回公司召開(kāi)的動(dòng)員大會(huì)。他仍沒(méi)有忘記要超越萬(wàn)科。

事實(shí)上，復(fù)仇的進(jìn)度條一度被拉到了95%以上。2021年，融創(chuàng)中國(guó)完成了將近6000億的年銷(xiāo)售額。這個(gè)數(shù)據(jù)，融創(chuàng)用了19年，而萬(wàn)科用了30年。

不過(guò)，就在業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為孫宏斌有機(jī)會(huì)實(shí)現(xiàn)當(dāng)年立下的flag的時(shí)候，2022年，融創(chuàng)暴雷了。

孫宏斌還是沒(méi)能完成自己當(dāng)年的鴻鵠之志。

“如果沒(méi)有調(diào)控，順馳會(huì)是什么樣？”，在順馳被路勁拿走后，孫宏斌偶爾會(huì)想這個(gè)問(wèn)題。如今這場(chǎng)假設(shè)或許已經(jīng)變成：如果在拿地時(shí)克制一些，融創(chuàng)會(huì)是什么樣？

可是紛紛世事無(wú)窮盡，天數(shù)茫茫不可逃，這個(gè)世界終究沒(méi)有“如果”。

人類(lèi)關(guān)于疼痛的記憶總是會(huì)隨著時(shí)間的流逝慢慢淡去。順馳失敗的十年里，孫宏斌在微博中頻繁提到的兩個(gè)關(guān)鍵詞是：如履薄冰、如臨深淵?，F(xiàn)金流的安全性也是他一再跟投資者和消費(fèi)者保證的：“我們不會(huì)被同一塊石頭拌倒兩次?！?/p>

往事如昨，但擋不住孫宏斌激進(jìn)的本性，融創(chuàng)再次被同一塊石頭跌倒。

只是這一次的倒下與上次不同。其中最關(guān)鍵的差異便是：那條上升的曲線已然消失。

曾經(jīng)懸在地產(chǎn)商頭上的達(dá)摩克里斯之劍是政策，如今再回頭看，執(zhí)劍之人變成了市場(chǎng)。它是所有機(jī)會(huì)與困難的起點(diǎn)，亦是終點(diǎn)。相比于宏觀調(diào)控帶給房企們的挑戰(zhàn)，市場(chǎng)才是真正決定企業(yè)生死的判官。

時(shí)代的潮水開(kāi)始退下，他被卷入浪潮里，不得不在被潮水徹底淹沒(méi)之前努力把自己送上岸。

在被柳傳志欣賞的品格當(dāng)中，孫宏斌身上的堅(jiān)韌無(wú)可爭(zhēng)議。比如入獄后通過(guò)積極寫(xiě)作獲得減刑，比如順馳破產(chǎn)后立馬站起來(lái)重整河山，比如融創(chuàng)暴雷后積極自救。

再比如現(xiàn)在，加耕賽道，布局不良資產(chǎn)平臺(tái)。

是的，孫宏斌又創(chuàng)業(yè)了。

前不久，據(jù)“一勺言”公眾號(hào)獨(dú)家消息稱(chēng)：融創(chuàng)成立了一個(gè)新的資本平臺(tái)，而今資本，主要任務(wù)是引進(jìn)外部資方，整合代建體系，切入地產(chǎn)不良資產(chǎn)的淘金賽道。

這是時(shí)代撕下來(lái)的一道口子。

去年，專(zhuān)注于困境投資的橡樹(shù)資本聯(lián)席創(chuàng)始人及聯(lián)席董事長(zhǎng)霍華德·馬克斯在訪華時(shí)提到：中國(guó)的不良資產(chǎn)堆積如山。有人相信，不良資產(chǎn)的黃金期即將到來(lái)。

所謂不良資產(chǎn)，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)就是：當(dāng)開(kāi)發(fā)商買(mǎi)的地?zé)o力開(kāi)發(fā)，或者開(kāi)發(fā)進(jìn)行了一部分卻無(wú)法繼續(xù)，亦或是資金鏈出現(xiàn)問(wèn)題不得不出手的項(xiàng)目，此時(shí)就需要接盤(pán)俠來(lái)盤(pán)活。

這個(gè)劇本孫宏斌很熟。他以前經(jīng)常是一號(hào)買(mǎi)家。如今只是換位到賣(mài)家。

但這里的競(jìng)爭(zhēng)依然激烈。

這也在成為共識(shí)。代建被認(rèn)為是下一個(gè)萬(wàn)億級(jí)藍(lán)海市場(chǎng)，而目前市場(chǎng)上有能力且有意愿的房企幾乎全部下場(chǎng)做起了代建，融創(chuàng)也從東南區(qū)域開(kāi)始了嘗試。行業(yè)內(nèi)卷之下，代建費(fèi)率由原先的5%~6%，降低到2%~4%，有的甚至把費(fèi)率降到了1%。不為賺錢(qián)，只為了讓團(tuán)隊(duì)有活兒干。

代建生意已經(jīng)擠不出水了。

比起代建團(tuán)隊(duì)，守著不良資產(chǎn)的開(kāi)發(fā)商們此刻更需要的是資金，于是，能夠“帶資進(jìn)組”的代建團(tuán)隊(duì)自然優(yōu)勢(shì)也更加明顯。這或許也是融創(chuàng)的機(jī)會(huì)。 孫宏斌有足夠強(qiáng)大的找錢(qián)能力。

但對(duì)于孫宏斌而言，成立而今資本的直接目的或許還是自救。不良資產(chǎn)應(yīng)該不是他真正感冒的生意。

一些外資PE已經(jīng)在今年解散了中國(guó)區(qū)的不良團(tuán)隊(duì)。AMC手中的不良資產(chǎn)存貨，好些還是在2019年之前接過(guò)來(lái)的，至今沒(méi)有消化完。除非有類(lèi)似于董家渡那樣極好的項(xiàng)目，否則大部分機(jī)構(gòu)在當(dāng)下的環(huán)境中都寧愿“躺平”。

可是，全中國(guó)能有幾個(gè)上海外灘呢？

融創(chuàng)的進(jìn)展也不算激進(jìn)。據(jù)了解，融創(chuàng)已經(jīng)在東南區(qū)域、廣東、四川等地洽談了一些不良資產(chǎn)項(xiàng)目的機(jī)會(huì)，只是目前仍沒(méi)有項(xiàng)目落地。

在金庸小說(shuō)里，黃藥師潛心苦思的二十八宿大陣，在人數(shù)上是王重陽(yáng)天罡北斗陣的4倍，但他依然沒(méi)有戰(zhàn)勝王重陽(yáng)。就像孫宏斌，盡管在并購(gòu)數(shù)量上超過(guò)了萬(wàn)科，但融創(chuàng)依然沒(méi)能超越萬(wàn)科。

好在，執(zhí)念已經(jīng)隨著那根上升的線條一并消失了。塵事如潮人如水，正如他自己說(shuō)過(guò)的那樣：

“所謂的成了敗了又怎么樣呢?；畹木?，值了。”