超達(dá)裝備（301186.SZ）近日迎來了股權(quán)結(jié)構(gòu)的重大變動(dòng)，公司股價(jià)在復(fù)牌后首個(gè)交易日遭受重挫。2月26日，超達(dá)裝備開盤后股價(jià)迅速走低，一度跌幅超過9%，最終收盤時(shí)報(bào)47.37元，全天跌幅達(dá)到6.4%。

根據(jù)前晚發(fā)布的公告，超達(dá)裝備原實(shí)際控制人馮建軍將其持有的約42%公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓給了南京友旭企業(yè)管理有限公司（簡稱“南京友旭”）以及山東省的兩家國資企業(yè)，交易總價(jià)約為13.5億元。這一價(jià)格相當(dāng)于停牌前一個(gè)交易日股價(jià)的八折。交易完成后，南京友旭背后的浙商陳存友家族將共同成為超達(dá)裝備的實(shí)際控制人。

作為一家上市僅三年的公司，且首發(fā)股解禁尚不足三個(gè)月，超達(dá)裝備的此次易主無疑讓市場感到意外。值得注意的是，南京友旭與已退市港股公司協(xié)眾國際有著密切關(guān)系，而協(xié)眾國際近年來一直有回歸A股上市的計(jì)劃，這不禁讓人對(duì)超達(dá)裝備未來的發(fā)展方向產(chǎn)生聯(lián)想。

在此次控制權(quán)變更中，馮建軍分別向南京友旭、濟(jì)南泉興環(huán)能投資合伙企業(yè)（有限合伙）和青島海青匯創(chuàng)創(chuàng)新科技服務(wù)合伙企業(yè)（有限合伙）轉(zhuǎn)讓了29.32%、6.83%和5.92%的股份，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為每股40.5元。交易完成后，南京友旭成為超達(dá)裝備的控股股東，陳存友家族正式入主。

由于馮建軍家族原持股比例高達(dá)62.92%，如何在不觸發(fā)要約收購的情況下實(shí)現(xiàn)控制權(quán)的平穩(wěn)過渡成為此次交易的關(guān)鍵。南京友旭等三方的巧妙之處在于，它們之間沒有關(guān)聯(lián)關(guān)系，且馮建軍在轉(zhuǎn)讓股權(quán)后放棄了剩余股份的表決權(quán)，這使得馮建軍家族的合計(jì)持股比例降至20.85%，表決權(quán)比例更是降至6.29%，從而不會(huì)對(duì)控制權(quán)穩(wěn)定性構(gòu)成威脅。

南京友旭是南京浙商科創(chuàng)投資有限公司旗下企業(yè)，涉足房地產(chǎn)和汽車零部件等產(chǎn)業(yè)。而濟(jì)南泉興和青島海青則分別由山東省國資委和青島市國資委控制，兩者在此次交易中更像是一筆財(cái)務(wù)投資，未約定涉及經(jīng)營層面的權(quán)利。

超達(dá)裝備自2021年12月23日登陸創(chuàng)業(yè)板以來，業(yè)績穩(wěn)中有升，2023年?duì)I收和歸母凈利潤均達(dá)到上市后的巔峰。然而，公司的首發(fā)募投項(xiàng)目卻一再延期，直至此次易主，相關(guān)項(xiàng)目仍未建設(shè)完成。這不禁讓人對(duì)公司的未來發(fā)展產(chǎn)生疑慮。

值得注意的是，超達(dá)裝備在上市初期曾計(jì)劃使用募資資金分別建設(shè)“汽車大型復(fù)雜內(nèi)外飾模具擴(kuò)建項(xiàng)目”和“研發(fā)中心擴(kuò)建項(xiàng)目”，但這兩個(gè)項(xiàng)目均多次延期，目前仍處于建設(shè)階段。公司還曾籌劃發(fā)行可轉(zhuǎn)債募資用于建設(shè)“新能源電池結(jié)構(gòu)件智能化生產(chǎn)項(xiàng)目”，但該項(xiàng)目同樣進(jìn)展緩慢。

此次易主的另一大看點(diǎn)是陳存友家族后續(xù)可能注入的資產(chǎn)。陳存友家族旗下最受矚目的資產(chǎn)是協(xié)眾國際熱管理系統(tǒng)（江蘇）股份有限公司，該公司與超達(dá)裝備同處于汽車零部件行業(yè)。協(xié)眾國際曾在港交所上市19年，但于2021年私有化退市。近年來，協(xié)眾國際曾進(jìn)行過一輪融資，并傳出回歸A股上市的消息。

盡管協(xié)眾國際近年來的營收略有下滑，但其在汽車熱能管理系統(tǒng)和整車銷售領(lǐng)域仍具有一定的市場地位。此次超達(dá)裝備的易主是否意味著陳存友家族將借此機(jī)會(huì)注入相關(guān)資產(chǎn)，從而推動(dòng)超達(dá)裝備的業(yè)務(wù)拓展和轉(zhuǎn)型升級(jí)，值得市場關(guān)注。