藍(lán)思科技股價飆升近500億，AI眼鏡風(fēng)口下的真實挑戰(zhàn)何在？

發(fā)布時間：2025-02-28 10:33 來源：侃見財經(jīng) 作者：沈如風(fēng)

在科技股的風(fēng)云變幻中，藍(lán)思科技成為了市場矚目的焦點。數(shù)據(jù)顯示，截至2月27日股市收盤，藍(lán)思科技的股價在2025年內(nèi)已累計飆升超過31%，市值更是激增近500億，其背后的推動力引人關(guān)注。

藍(lán)思科技此番股價的飛躍，AI眼鏡的興起無疑扮演了重要角色。近期，AI眼鏡市場如火如荼，眾多機(jī)構(gòu)紛紛預(yù)測2025年將成為AI眼鏡的爆發(fā)元年。藍(lán)思科技及時把握住了這一機(jī)遇，宣布與AI眼鏡領(lǐng)域的佼佼者Rokid達(dá)成深度戰(zhàn)略合作，雙方將在整機(jī)制造、光學(xué)模組、材料技術(shù)及資本投資等多個維度展開全面合作。

藍(lán)思科技借此東風(fēng)，再度站上了市場的風(fēng)口浪尖。然而，從其財報數(shù)據(jù)不難看出，AI眼鏡業(yè)務(wù)目前仍處于萌芽階段。2024年上半年，藍(lán)思科技的“智能頭顯與智能穿戴類”產(chǎn)品營收僅為14.35億元，占總營收的比例不足5%，相比之下，其主營業(yè)務(wù)“智能手機(jī)與電腦類”產(chǎn)品營收高達(dá)240.2億元，占比超過83%。

盡管如此，藍(lán)思科技的股價上漲并非單純的題材炒作，業(yè)績的復(fù)蘇同樣為其股價上漲提供了有力支撐。經(jīng)歷了長時間的去庫存周期后，國內(nèi)消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)鏈的壓力得到了有效釋放，再加上“手機(jī)國補(bǔ)”政策的落地，消費(fèi)電子行業(yè)終于迎來了期待已久的復(fù)蘇。作為手機(jī)玻璃蓋板的核心供應(yīng)商，藍(lán)思科技無疑是這波復(fù)蘇浪潮中的受益者。

財報顯示，截至2024年9月30日，藍(lán)思科技實現(xiàn)營收462.3億元，同比增長36.74%；凈利潤達(dá)到23.71億元，同比增長43.74%。然而，與業(yè)績復(fù)蘇相比，AI眼鏡風(fēng)口對藍(lán)思科技股價的拉動作用更為顯著。

AI眼鏡，這一集成了AI語音助手、藍(lán)牙耳機(jī)、翻譯、導(dǎo)航等多種功能的可穿戴設(shè)備，正逐漸走向成熟。隨著技術(shù)的快速迭代和DeepSeek對端側(cè)模型的推動，AI眼鏡的出貨量預(yù)計將迎來爆發(fā)式增長。wellsenn XR預(yù)測，2025年AI眼鏡出貨量將達(dá)到350萬副，同比增長130%；到2030年，銷量更將快速增長至9000萬副。

作為AI眼鏡領(lǐng)域的純正概念股，藍(lán)思科技與Rokid的深度戰(zhàn)略合作無疑為其股價上漲注入了強(qiáng)勁動力。雙方不僅在技術(shù)革新和商業(yè)突破方面展開合作，還在資本層面進(jìn)行了深入布局。此次合作不僅標(biāo)志著AI眼鏡產(chǎn)業(yè)從單點技術(shù)創(chuàng)新向全鏈條生態(tài)構(gòu)建的邁進(jìn)，更為全球AI眼鏡出貨量的爆發(fā)式增長提供了核心支撐。

藍(lán)思科技在光波導(dǎo)和光學(xué)引擎領(lǐng)域的深厚技術(shù)積累，恰好能夠解決AI眼鏡“輕量化”的難題。其自主研發(fā)的納米微晶玻璃技術(shù)，可提升鏡片抗摔性與透光率，為AI眼鏡提供輕量化、高畫質(zhì)顯示方案；同時，藍(lán)思創(chuàng)新研究院開發(fā)的輕量化高強(qiáng)度材料，也為未來AI眼鏡的多模態(tài)交互、腦機(jī)接口傳感器集群提供了有力支撐。

然而，在樂觀預(yù)期的背后，藍(lán)思科技也面臨著不少隱患。作為曾經(jīng)的果鏈企業(yè)，其經(jīng)營狀況與蘋果高度關(guān)聯(lián)。盡管近年來藍(lán)思科技主動降低了對蘋果的依賴，但來自蘋果的銷售額仍占據(jù)其營收的半壁江山。這導(dǎo)致藍(lán)思科技面臨著固定資產(chǎn)較大以及可能大量計提資產(chǎn)減值損失的風(fēng)險。