近期，保險(xiǎn)行業(yè)在資本補(bǔ)充方面動(dòng)作頻頻，多家保險(xiǎn)公司通過(guò)發(fā)行債券的方式積極“補(bǔ)血”，以應(yīng)對(duì)日益增長(zhǎng)的資本需求。

12月10日，中華財(cái)險(xiǎn)宣布成功在全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行了60億元的資本補(bǔ)充債券。這批債券的期限為5+5年，票面年利率為2.47%。中華財(cái)險(xiǎn)表示，此次債券的成功發(fā)行將大幅增強(qiáng)其償付能力充足率，為公司的持續(xù)發(fā)展注入強(qiáng)勁動(dòng)力。

今年以來(lái)，保險(xiǎn)公司發(fā)行債券的熱情顯著上升。據(jù)統(tǒng)計(jì)，包括中國(guó)人壽、人保財(cái)險(xiǎn)、太保壽險(xiǎn)、平安人壽等在內(nèi)的十余家保險(xiǎn)公司，已合計(jì)發(fā)行超過(guò)千億元的資本補(bǔ)充債或永續(xù)債。其中，中國(guó)人壽在9月24日發(fā)行的350億元資本補(bǔ)充債券，是今年單筆發(fā)行規(guī)模最大的債券，票面利率僅為2.15%。

保險(xiǎn)公司密集發(fā)債的背后，是監(jiān)管要求的提升和內(nèi)部運(yùn)營(yíng)需求的雙重驅(qū)動(dòng)。隨著保險(xiǎn)監(jiān)管政策的收緊，特別是“償二代”監(jiān)管體系的正式實(shí)施，保險(xiǎn)公司的資本充足率要求不斷提高。為了滿足更為嚴(yán)格的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，保險(xiǎn)公司需要通過(guò)增資或發(fā)債等方式擴(kuò)大資本規(guī)模。

激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)也促使保險(xiǎn)公司保持足夠的資本實(shí)力以應(yīng)對(duì)各種挑戰(zhàn)。通過(guò)發(fā)債補(bǔ)充資本，保險(xiǎn)公司不僅能夠增強(qiáng)自身的競(jìng)爭(zhēng)力，還能在業(yè)務(wù)拓展過(guò)程中獲得更多的資金支持。這些資金將用于產(chǎn)品研發(fā)、渠道建設(shè)、品牌推廣等方面，推動(dòng)公司的加速擴(kuò)張和轉(zhuǎn)型升級(jí)。

值得注意的是，今年保險(xiǎn)公司的發(fā)債成本普遍較低，這也是吸引其發(fā)行債券的重要因素之一。已發(fā)行的債券票面利率中，最低為中國(guó)人壽的2.15%，最高為華泰人壽的2.9%，大部分保險(xiǎn)公司的發(fā)行利率都在2.5%左右浮動(dòng)。相比之下，2023年同期保險(xiǎn)公司的發(fā)債平均票面利率為3.64%，顯示出今年發(fā)債成本的顯著降低。

發(fā)債成本的降低與當(dāng)前市場(chǎng)整體的利率環(huán)境密切相關(guān)。在全球及國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境復(fù)雜多變的背景下，央行通過(guò)調(diào)整貨幣政策來(lái)維持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，導(dǎo)致市場(chǎng)利率普遍下降。這使得保險(xiǎn)公司發(fā)行的債券票面利率也隨之下滑，進(jìn)一步降低了其融資成本。

展望未來(lái)，隨著保險(xiǎn)公司資本補(bǔ)充需求的持續(xù)增長(zhǎng)和當(dāng)前債券融資成本的低位運(yùn)行，業(yè)內(nèi)預(yù)測(cè)險(xiǎn)企發(fā)債熱潮還將繼續(xù)。多家保險(xiǎn)公司正在籌劃發(fā)債事宜，如眾安保險(xiǎn)即將舉行臨時(shí)股東大會(huì)討論發(fā)行境外高級(jí)債券，財(cái)信吉祥人壽也擬在全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)10億元的資本補(bǔ)充債。