在探討全球部分國家為何長期陷入經(jīng)濟(jì)滯后與制度低效的循環(huán)時(shí)，美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家道格拉斯·諾斯提出的“路徑依賴”理論為這一難題提供了深刻見解，并因此榮獲1993年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)。該理論指出，一旦事物進(jìn)入某一特定路徑，便可能對(duì)其產(chǎn)生依賴，這種依賴源自經(jīng)濟(jì)生活中的報(bào)酬遞增與自我強(qiáng)化機(jī)制。

吉利德科學(xué)公司（Gilead Sciences）的興衰歷程，便是“路徑依賴”理論在企業(yè)實(shí)踐中的生動(dòng)體現(xiàn)。從一家名不見經(jīng)傳的小企業(yè)，到成長為國際知名的制藥巨頭，吉利德的發(fā)展歷程充滿了戲劇性與轉(zhuǎn)折。

上世紀(jì)80年代，生物技術(shù)在美國蓬勃興起，吉利德正是在這股浪潮中應(yīng)運(yùn)而生。1987年，由邁克·奧丹創(chuàng)立，但公司早期資源匱乏，僅有6名員工，且缺乏頂尖科學(xué)家。在生存壓力下，吉利德不得不承接藥企的外包研發(fā)工作，直到1990年約翰·馬丁的加入，才為公司帶來了轉(zhuǎn)機(jī)。

馬丁的加入，對(duì)吉利德而言，無疑是命運(yùn)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。他曾在BMS公司從事多年抗病毒研發(fā)，擁有豐富的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)。奧丹為了吸引馬丁，幾乎將公司的主導(dǎo)權(quán)拱手相讓，并在1996年讓出CEO的位置。馬丁上任后，迅速確立了吉利德在抗病毒領(lǐng)域的戰(zhàn)略方向，并通過一系列合作與研發(fā)，推出了多款核心藥物。

1996年，馬丁主導(dǎo)推出了吉利德的第一款抗HIV藥物Viread，雖然首款產(chǎn)品Vistide銷售不佳，但Viread很快成為爆款，為吉利德打開了抗病毒藥物市場的大門。此后，吉利德通過持續(xù)迭代與并購，不斷鞏固其在HIV治療領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。

2002年，吉利德斥資4.64億美元收購Triangle公司，獲得抗艾藥物恩曲他濱，并與Viread組合成雞尾酒療法Truvada，該產(chǎn)品不僅降低了病毒量，還能預(yù)防健康人群感染HIV，成為全球艾滋病預(yù)防藥物的領(lǐng)導(dǎo)者。隨后，吉利德又推出了多款以“替諾福韋”為基底的HIV迭代雞尾酒療法，包括Atripla、Complera、Stribild等，成功躋身世界一流制藥企業(yè)行列。

在HIV藥物取得巨大成功后，吉利德并未止步，而是進(jìn)一步拓展抗病毒市場。2011年，吉利德以110億美元的高價(jià)收購Pharmasset公司，獲得其在研的丙肝藥物Sovaldi。這一豪賭再次取得成功，Sovaldi上市后迅速成為全球放量速度最快的藥物之一，為吉利德帶來了豐厚的回報(bào)。

然而，隨著傳奇締造者馬丁在2016年卸任CEO，并在2019年全面退出公司管理工作，吉利德的發(fā)展開始陷入困境。后馬丁時(shí)代，管理層決定切入市場更廣闊的抗腫瘤賽道，并延續(xù)了大手筆的并購策略。然而，這些并購并未取得理想中的成績，反而讓吉利德在腫瘤賽道上迷失了方向。

2017年，吉利德以110億美元并購Kite Pharma，雖然孵化了Yescarta和Tecartus兩款CAR-T產(chǎn)品，但銷售額與天價(jià)并購價(jià)格相比并不相符。隨后，吉利德又分別以49億美元和210億美元收購了Forty Seven公司和Immunomedics公司，但這些交易也未能帶來預(yù)期的回報(bào)。吉利德在腫瘤賽道的迷失，并非僅僅因?yàn)槌撩杂诓①?，更深層次的原因在于失去了“?zhàn)略靈魂”約翰·馬丁。

馬丁離開后，吉利德未能繼續(xù)堅(jiān)守其在抗病毒賽道的護(hù)城河理念，而是盲目進(jìn)入了腫瘤賽道的爭奪。要知道，當(dāng)年馬丁掌權(quán)公司的第一件事就是剝離腫瘤賽道，這些年來吉利德在腫瘤賽道也并沒有太多的根基。因此，吉利德真正依賴的成功路徑，不是并購本身，而是馬丁的戰(zhàn)略眼光和執(zhí)行力。