在網(wǎng)約車行業(yè)的激烈競爭中，一家名不見經(jīng)傳的中小平臺——365約車，近日向港股市場遞交了招股書，意外揭露了背后聚合模式巨頭高德的不易之路。365約車的運營主體盛威時代科技，起初專注于傳統(tǒng)客運站的數(shù)字化改造，但在網(wǎng)約車市場下半場聚合模式的浪潮中，通過與高德等頭部平臺的合作成功轉(zhuǎn)型。這一轉(zhuǎn)變，或許與其2016年引入的大股東阿里旅行有著千絲萬縷的聯(lián)系。

根據(jù)招股書數(shù)據(jù)，365約車在2021年至2024年上半年期間，網(wǎng)約車交易總額（GTV）分別達到4.86億元、7.18億元、10.84億元和6.91億元。其中，通過高德平臺產(chǎn)生的GTV占比極高，分別為95.3%、92.9%、89.5%和93.4%，顯示出極強的依賴性。然而，盛威時代的凈利潤狀況卻不容樂觀，同期分別虧損5.87億元、4.99億元、4.82億元和2.85億元，三年半累計虧損超過18億元。除了高昂的司機服務(wù)費外，向高德等平臺支付的聚合平臺服務(wù)費也逐年增加，從2021年的4776.6萬元攀升至2023年的1.12億元，今年上半年已達6214.3萬元。

高德憑借聚合服務(wù)，從中小網(wǎng)約車平臺身上獲得了可觀的收入，但這并未能讓阿里本地生活板塊實現(xiàn)扭虧為盈。最新財報顯示，阿里本地生活板塊第三季度經(jīng)調(diào)整后的經(jīng)營損益（EBITA）虧損3.91億元，營收增速雖略有提升，但仍未恢復(fù)到去年第二季度的巔峰狀態(tài)。高德雖擁有廣告、聚合網(wǎng)約車和本地生活到店業(yè)務(wù)三大營收模式，但面對集團的降本增效要求，其盈利之路依然漫長。

例如，獲得阿里巴巴旗下e-WTP生態(tài)基金投資的白龍馬云行和約約出行，與高德存在緊密關(guān)系。白龍馬的團隊一度在高德總部辦公，多位高管曾就職于高德。高德打車平臺上的妥妥E行、攜華出行、及時用車等品牌，也曾向阿里巴巴質(zhì)押股權(quán)，獲取發(fā)展資金。這種股權(quán)質(zhì)押的方式，既為高德提供了可控的運力保障，又節(jié)省了親自下場的成本。

在本地生活領(lǐng)域，高德試圖挑戰(zhàn)美團，基于自身的位置服務(wù)（LBS）優(yōu)勢，進軍酒旅、餐飲等團購業(yè)務(wù)。然而，面對美團的堅固壁壘和抖音的激烈競爭，高德在到店業(yè)務(wù)上的表現(xiàn)并不突出。入駐過高德本地生活平臺的商家表示，雖然高德推出的“高德旺鋪”門檻不高，但獲得的流量商業(yè)價值有限，核銷率不如美團。高德地圖的工具屬性，使得其到店消費心智尚未在用戶群體中培養(yǎng)起來。

為了尋求新的增長點，高德在出行業(yè)務(wù)上不斷探索。今年，高德發(fā)布了新的出租車巡網(wǎng)融合解決方案，在香港推出打車服務(wù)，并重啟順風車業(yè)務(wù)。順風車作為輕資產(chǎn)模式，不需要平臺提供運力，市場推廣費用也較低，雖然抽成比例低于網(wǎng)約車，但未來市場增長潛力巨大。然而，國內(nèi)順風車市場已被哈啰出行、嘀嗒出行等平臺占據(jù)絕大部分份額，高德重啟順風車業(yè)務(wù)，也是為了抓住每一個賺錢的機會。

高德還開始向其他平臺或應(yīng)用收取服務(wù)費用，以獲取正式授權(quán)。雖然高德承諾面向用戶的導(dǎo)航服務(wù)始終保持免費，但這種向開發(fā)者收費的模式，可能會間接增加用戶的成本。高德在兩次掌舵人俞永福的帶領(lǐng)下，分別打贏了地圖大戰(zhàn)和完成了盈利模式的閉環(huán)。然而，在急需規(guī)模化效應(yīng)的當下，面對集團的戰(zhàn)略調(diào)整和老領(lǐng)導(dǎo)的卸任，高德何時能夠?qū)崿F(xiàn)盈利，仍充滿未知。