近日，中國證監(jiān)會(huì)宣布對上市公司得潤電子（002055.SZ）及其實(shí)際控制人之一邱建民立案調(diào)查，理由是公司涉嫌信息披露違法違規(guī)。這一消息迅速在資本市場引發(fā)震動(dòng)，特別是考慮到得潤電子近期股價(jià)的異常波動(dòng)。在短短六個(gè)交易日內(nèi)，該公司的股價(jià)強(qiáng)勢上漲，連續(xù)拉出三個(gè)漲停板，累計(jì)漲幅超過21%。然而，立案消息的披露迅速扭轉(zhuǎn)了這一趨勢，得潤電子股價(jià)隨即遭遇一字跌停。

得潤電子的此次立案調(diào)查并非偶然，其背后是公司多年來信息披露違規(guī)和內(nèi)部控制風(fēng)險(xiǎn)不斷升級的結(jié)果。據(jù)了解，得潤電子曾出現(xiàn)實(shí)控人為客戶墊資回款的情況，并在監(jiān)管部門的整改要求下，將這部分回款視為股東捐贈(zèng)，由此引發(fā)了多年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的更正。今年公司還被曝出與關(guān)聯(lián)方存在超過1億元的流動(dòng)性扶持，而關(guān)聯(lián)方的破產(chǎn)重整使得公司資金鏈承壓，大股東也深陷債務(wù)和訴訟泥潭，公司的控制權(quán)面臨變更的風(fēng)險(xiǎn)。

回顧歷史，得潤電子在信息披露上的問題早有端倪。公司曾在2023年12月30日披露的公告中承認(rèn)，其2020年半年度至2022年半年度定期報(bào)告披露的應(yīng)收款項(xiàng)收回情況與實(shí)際不符，相關(guān)年度財(cái)務(wù)報(bào)告數(shù)據(jù)不準(zhǔn)確。公司還存在《公司章程》中關(guān)于對外擔(dān)保審批權(quán)限、審議程序的責(zé)任追究制度不健全，以及內(nèi)幕信息知情人登記不完整等問題。這些問題均顯示出公司在信息披露和內(nèi)部控制方面的薄弱。

在會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正及追溯調(diào)整的公告中，得潤電子進(jìn)一步揭示了其內(nèi)部控制的問題。公告稱，由于部分客戶經(jīng)營不善，資金周轉(zhuǎn)困難，未能按期支付貨款，公司實(shí)際控制人為了支持客戶生產(chǎn)發(fā)展，提供了資金支持。然而，在被監(jiān)管部門責(zé)令整改后，公司又將這部分應(yīng)收款項(xiàng)回款視為股東捐贈(zèng)，以更加客觀公允地反映交易目的和商業(yè)實(shí)質(zhì)。這一調(diào)整導(dǎo)致2020年歸母凈利潤由盈利轉(zhuǎn)為虧損，2021年歸母凈利潤的虧損金額也進(jìn)一步擴(kuò)大。

得潤電子是一家主要從事電子連接器和精密組件的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售的公司，盡管其營收規(guī)模自2015年起開始提速，穩(wěn)定在70億元以上，但凈利潤卻始終不見起色，近五年來累計(jì)虧損已超過20億元。2024年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入38.75億元，同比減少23.07%，歸母凈利潤虧損1.26億元，同比下滑高達(dá)1643.39%。公司的應(yīng)收賬款占比長期偏高，資產(chǎn)負(fù)債率也接近70%，顯示出公司長期虧損和資金鏈承壓的現(xiàn)狀。

得潤電子的長期虧損和資金鏈問題與其多年前收購的海外公司meta發(fā)展不及預(yù)期密切相關(guān)。meta在2015年至2023年期間，僅在2022年小幅盈利，其余幾年均為虧損狀態(tài)，累計(jì)虧損超過13億元。此次被立案的實(shí)際控制人之一邱建民曾在2002年至2023年期間擔(dān)任公司董事長，他的離職并未能改善公司的困境。近期，得潤電子還連續(xù)有高管辭職，進(jìn)一步加劇了市場對公司未來發(fā)展的擔(dān)憂。

從后續(xù)審計(jì)來看，得潤電子與合作方之間的流動(dòng)性扶持關(guān)系仍在持續(xù)，公司內(nèi)控缺陷存在尚未完全暴露的可能。2024年4月，中證天通會(huì)計(jì)師事務(wù)所對得潤電子2023年度內(nèi)部控制的有效性進(jìn)行審計(jì)，并出具了帶強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)段無保留意見的內(nèi)部控制審計(jì)報(bào)告。報(bào)告指出，得潤電子在與戰(zhàn)略合作方重慶長秦汽車配件有限公司的貿(mào)易交易中存在流動(dòng)性扶持的情況，共計(jì)1.11億元，且未嚴(yán)格履行審批程序，存在內(nèi)部控制缺陷。盡管得潤電子董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)認(rèn)為這符合公司實(shí)際情況，但強(qiáng)調(diào)長秦汽配非公司關(guān)聯(lián)方，不構(gòu)成關(guān)聯(lián)方占用上市公司資金情形。

然而，長秦汽配的破產(chǎn)重整以及得潤電子實(shí)控人邱建民與控股股東得勝資產(chǎn)深陷多家“秦川系”公司的訴訟泥潭，使得公司的資金鏈問題更加嚴(yán)峻。邱建民與得勝資產(chǎn)所持有的得潤電子股份已悉數(shù)凍結(jié)，并被不斷拍賣。若剩余股份被司法拍賣完成過戶手續(xù)，得勝公司及其一致行動(dòng)人持有的公司股份比例將進(jìn)一步下降，得潤電子的控制權(quán)變更風(fēng)險(xiǎn)也隨之加劇。