在喜慶的春節(jié)余韻中，阿里云迎來了一份意外的驚喜。原本以為獨(dú)家贊助春晚已經(jīng)是年終大餐中的“餃子”，沒想到餃子里還藏著一塊象征好運(yùn)的硬幣。

近日，阿里巴巴發(fā)布了2024年12月季度的財務(wù)報告，數(shù)據(jù)顯示，2025財年第三季度的營收達(dá)到了2801.5億元人民幣，同比增長8%。調(diào)整后EBITDA為620.5億元人民幣，歸屬于普通股股東的凈利潤為489.45億元人民幣，凈利潤更是同比增長了驚人的333%，達(dá)到464.34億元人民幣。

從財報數(shù)據(jù)來看，阿里巴巴的表現(xiàn)遠(yuǎn)超預(yù)期，尤其是在利潤方面，這得益于其聚焦主營業(yè)務(wù)并有效降本增效的策略。然而，真正讓阿里巴巴股票大漲、備受市場看好的，是其云+AI戰(zhàn)略得到了廣泛的認(rèn)可。

在這一季度，阿里云實現(xiàn)了317.42億元的營收，同比增長13%，與上一季度7%的增速相比，幾乎翻倍。這一增長主要得益于AI相關(guān)產(chǎn)品推動的公共云收入增長，AI收入已經(jīng)連續(xù)六個季度實現(xiàn)了三位數(shù)的增長。

自阿里巴巴集團(tuán)CEO吳泳銘兼任阿里云董事長與CEO以來，阿里云的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型已經(jīng)持續(xù)了一年多。而直到最近，這一戰(zhàn)略才在資本市場上得到了應(yīng)有的價值體現(xiàn)。點燃市場熱情的，無疑是當(dāng)下備受矚目的DeepSeek。

阿里云的戰(zhàn)略，簡單來說，就是云+AI的飛輪效應(yīng)。AI的廣泛應(yīng)用必然會帶動云服務(wù)的增長，企業(yè)客戶在采用了阿里通義大模型后，往往會繼續(xù)采購阿里云的云產(chǎn)品。然而，這一戰(zhàn)略的內(nèi)部構(gòu)成卻相當(dāng)復(fù)雜，云服務(wù)和大模型如何協(xié)同作戰(zhàn)，是一個值得深入探討的問題。

阿里云是國內(nèi)最早也是唯一開源自研大模型的“大廠”，同時也是全球唯一一家積極研發(fā)先進(jìn)AI模型并且全方位開源的云計算廠商。一年多以前，堅定看好開源并非行業(yè)共識，但DeepSeek V3&R1的出現(xiàn)，讓全球看到了開源大模型的巨大潛力。

吳泳銘在財報電話會上表示，現(xiàn)在各家公司之間大模型的差異化正在逐漸縮窄，開源模型和閉源模型之間的差異化也越來越不明顯。這樣的現(xiàn)狀反而非常利好于云計算公司，因為無論是開源還是閉源的模型，最終大部分都要托管在云計算網(wǎng)絡(luò)上。

過去一年，阿里云營收情況實現(xiàn)了U型反彈，季度增速從3%左右迅速提升至本季度的13%，季度收入從255億元增長至317億元。同時，阿里云對外商業(yè)化收入同比增長11%，在近幾個季度保持穩(wěn)定盈利，經(jīng)調(diào)整后EBITA利潤率約為10%左右，是中國唯一保持穩(wěn)定盈利的云計算服務(wù)商。

本季度財報尚未計入DeepSeek開源后的積極影響。據(jù)吳泳銘透露，春節(jié)之后，阿里巴巴觀察到推理需求正在爆發(fā)，新增客戶需求中百分之六七十以上都是推理需求，這將推動客戶基數(shù)、使用場景、應(yīng)用行業(yè)的迅速擴(kuò)大，并提升阿里巴巴在AI基礎(chǔ)設(shè)施上的整體利潤率。

阿里云的目標(biāo)是將云和AI的深度結(jié)合成為最重要的AI基礎(chǔ)設(shè)施，并在未來的云計算網(wǎng)絡(luò)上成為輸出AI智能的最大云計算網(wǎng)絡(luò)之一。阿里巴巴判斷，未來90%的token將會在云計算網(wǎng)絡(luò)上生成并輸出，因此推出了史無前例的資本開支計劃。

吳泳銘宣布，未來三年在云和AI的基礎(chǔ)設(shè)施投入預(yù)計將超越過去十年的總和，這是阿里巴巴集團(tuán)歷史上最大的資本支出建設(shè)周期。本季度阿里巴巴披露的資本開支達(dá)317億元，環(huán)比增長80%，足以說明阿里巴巴對云+AI投入的堅定。

在收獲云服務(wù)帶來的顯著增益之后，阿里巴巴也公布了更遠(yuǎn)的AI戰(zhàn)略，遠(yuǎn)期目標(biāo)是AGI（通用人工智能）。吳泳銘表示，這可能是幾十年一遇的行業(yè)變革，阿里巴巴在AI戰(zhàn)略中的首要目標(biāo)是追求AGI，不斷突破模型智能能力的邊界。

阿里巴巴集團(tuán)各應(yīng)用也在加速深度應(yīng)用AI，例如淘天AI驅(qū)動的營銷工具“全站推廣”的商家滲透率正在穩(wěn)步提升，1688宣布所有面向商家的AI產(chǎn)品全部免費(fèi)，夸克也升級了AI助手。全球頂尖人工智能科學(xué)家許主洪已加盟阿里，負(fù)責(zé)AI To C業(yè)務(wù)的多模態(tài)基礎(chǔ)模型及Agents相關(guān)基礎(chǔ)研究與應(yīng)用解決方案。

與此同時，阿里巴巴繼續(xù)推進(jìn)大模型開源的戰(zhàn)略，即將推出基于Qwen2.5-MAX的深度推理模型。目前，Qwen是全球最受歡迎的開源模型之一，在Hugging Face上開發(fā)的衍生模型數(shù)量已超過90000個。

DeepSeek熱潮之后，阿里巴巴和阿里云無疑是最大的受益方之一。吳泳銘操盤的AI戰(zhàn)略交出了一份漂亮的成績單，阿里云也邁入了新的上升周期。