高龍海洋集團(tuán)正緊鑼密鼓地籌備其港股IPO之旅，然而，在其招股說(shuō)明書(shū)披露后，公司的業(yè)績(jī)狀況卻引發(fā)了市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。

作為一家專(zhuān)注于飼料級(jí)及食品級(jí)魚(yú)油精煉與濃縮的企業(yè)，高龍海洋在中國(guó)飼料級(jí)魚(yú)油市場(chǎng)中占據(jù)領(lǐng)先地位。據(jù)灼識(shí)咨詢(xún)報(bào)告，截至2023年底，按銷(xiāo)售收入計(jì)，高龍海洋在該市場(chǎng)的份額高達(dá)24.8%，穩(wěn)坐行業(yè)頭把交椅。然而，盡管市場(chǎng)地位顯赫，高龍海洋的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)卻呈現(xiàn)出令人擔(dān)憂的趨勢(shì)。

從財(cái)務(wù)表現(xiàn)來(lái)看，高龍海洋近年來(lái)營(yíng)業(yè)收入持續(xù)增長(zhǎng)，但凈利潤(rùn)卻出現(xiàn)了下滑。2021/22財(cái)年至2023/24財(cái)年，公司營(yíng)業(yè)收入從2.45億港元增長(zhǎng)至5.32億港元，但凈利潤(rùn)卻在2023/24財(cái)年同比下滑了14.78%，降至5918.3萬(wàn)港元。更為嚴(yán)峻的是，2024年上半年，公司凈利潤(rùn)同比降幅進(jìn)一步擴(kuò)大至65.2%，僅為1035.2萬(wàn)港元。

公司的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量?jī)纛~也在2023/24財(cái)年首次出現(xiàn)凈流出，且在2024年上半年進(jìn)一步擴(kuò)大。這一系列數(shù)據(jù)表明，高龍海洋在保持營(yíng)收增長(zhǎng)的同時(shí)，盈利能力卻在逐漸減弱，這無(wú)疑給其即將到來(lái)的港股IPO之旅蒙上了一層陰影。

更令人費(fèi)解的是，盡管食品級(jí)魚(yú)油業(yè)務(wù)表現(xiàn)不佳，且產(chǎn)能利用率持續(xù)下滑，但高龍海洋卻仍然堅(jiān)持將募資用于擴(kuò)大該業(yè)務(wù)。招股書(shū)中披露，募資將用于連江生產(chǎn)基地二期建設(shè)、購(gòu)買(mǎi)設(shè)備及機(jī)器以及購(gòu)買(mǎi)原材料等，以應(yīng)對(duì)擴(kuò)大的食品級(jí)魚(yú)油產(chǎn)能。然而，從連江生產(chǎn)基地近幾年的數(shù)據(jù)來(lái)看，其產(chǎn)能利用率并未得到有效提升，反而呈現(xiàn)出下滑的趨勢(shì)。

相比之下，高龍海洋的飼料級(jí)魚(yú)油業(yè)務(wù)雖然保持增長(zhǎng)，但在此次募資過(guò)程中卻未得到相關(guān)資金的支持。這一舉措不僅讓投資者對(duì)公司的戰(zhàn)略決策產(chǎn)生質(zhì)疑，也讓人擔(dān)憂其未來(lái)的發(fā)展前景。

綜合來(lái)看，高龍海洋在籌備港股IPO之際，面臨著業(yè)績(jī)下滑和戰(zhàn)略決策的雙重挑戰(zhàn)。如何在保持飼料級(jí)魚(yú)油業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長(zhǎng)的同時(shí)，扭轉(zhuǎn)食品級(jí)魚(yú)油業(yè)務(wù)的頹勢(shì)，將成為公司未來(lái)發(fā)展的關(guān)鍵所在。