氟化工領(lǐng)域的知名企業(yè)永和股份（股票代碼：605020.SH）近日正式公布了其定向增發(fā)注冊稿，標(biāo)志著這一歷時(shí)近兩年的融資項(xiàng)目終于獲得了監(jiān)管部門的批準(zhǔn)。然而，與最初計(jì)劃募集的35億元相比，最終的融資規(guī)模減半，這一變化對項(xiàng)目的推進(jìn)、公司的流動(dòng)性以及實(shí)控人的利益都構(gòu)成了不小的挑戰(zhàn)。

據(jù)公開資料，永和股份此次募集的資金總額不超過17.36億元，將用于包頭永和新材料有限公司的新能源材料產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目及補(bǔ)充公司流動(dòng)資金。發(fā)行對象涵蓋了公司控股股東和實(shí)際控制人之一的童建國在內(nèi)的最多35名特定投資者。

值得注意的是，盡管定增項(xiàng)目最終獲批，但其融資規(guī)模的大幅縮減卻引起了市場的廣泛關(guān)注。早在2023年3月，永和股份首次披露的定增計(jì)劃中，擬募集資金總額高達(dá)35億元，其中30億元用于包頭新能源材料項(xiàng)目，5億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。然而，隨著市場環(huán)境的變化和公司實(shí)際情況的考量，永和股份先后兩次調(diào)整定增預(yù)案，最終募資總額確定為不超過17.36億元，包頭新能源材料項(xiàng)目的投入資金也相應(yīng)削減至12.36億元。

市場分析人士指出，永和股份募資規(guī)模的大幅縮水，與其股價(jià)的持續(xù)下跌密不可分。自定增預(yù)案首次披露以來，永和股份的股價(jià)在震蕩中一路走低，從35元左右的高點(diǎn)跌至目前的20元左右，跌幅超過40%。這一變化使得公司難以按照原定計(jì)劃籌集到足夠的資金。

為了提振股價(jià)，實(shí)控人童建國曾多次增持公司股份，并通過轉(zhuǎn)增股份、可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股等方式擴(kuò)大股本。然而，這些努力并未能顯著提振股價(jià)，反而由于股本的增加，進(jìn)一步加大了股價(jià)上漲的難度。在當(dāng)前股價(jià)和股本規(guī)模下，永和股份遠(yuǎn)遠(yuǎn)無法支撐起原定的35億元融資規(guī)模。

除了募資縮水帶來的挑戰(zhàn)外，永和股份還面臨著流動(dòng)性壓力。根據(jù)公司財(cái)報(bào)，近年來公司的資產(chǎn)負(fù)債率持續(xù)上升，流動(dòng)比率和速動(dòng)比率則相對較低。截至2024年第三季度，公司賬面貨幣資金僅為2.58億元，而短期借款和一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債分別高達(dá)12.19億元和1.12億元，資金缺口顯而易見。

永和股份的業(yè)績也呈現(xiàn)出波動(dòng)的趨勢。近年來，受制冷劑供給擴(kuò)大、原材料價(jià)格波動(dòng)以及下游需求變化等因素的影響，公司的盈利能力整體有所下滑。盡管2024年第四季度單季歸母凈利潤實(shí)現(xiàn)了大幅增長，但整體而言，公司的業(yè)績?nèi)悦媾R較大的不確定性。

面對這一系列挑戰(zhàn)，永和股份表示，將通過銀行借款和經(jīng)營積累等方式解決募投項(xiàng)目的資金缺口。同時(shí)，公司也將繼續(xù)加強(qiáng)內(nèi)部管理，優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，努力提升公司的盈利能力和市場競爭力。