隨著2025年新年的鐘聲敲響，“史上最嚴(yán)退市新規(guī)”在A股市場全面鋪開，一場前所未有的退市風(fēng)暴席卷整個(gè)資本市場，風(fēng)電行業(yè)亦未能幸免。在這場風(fēng)暴中，多家風(fēng)電企業(yè)站在了退市的邊緣，其中，*ST和展與寶塔實(shí)業(yè)兩家公司的境遇尤為引人關(guān)注。

早在2025年1月21日，*ST和展（和展能源，股票代碼：SH:000809）便發(fā)布了公司股票可能被終止上市的風(fēng)險(xiǎn)提示公告，緊隨其后，寶塔實(shí)業(yè)（股票代碼：SZ:000595）也在1月24日拉響了退市風(fēng)險(xiǎn)的警報(bào)。這兩家企業(yè)的命運(yùn)多舛，恰似中國風(fēng)電產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型期的生動(dòng)寫照。

據(jù)華夏能源網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，在已公布2024年業(yè)績預(yù)告的風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈15家企業(yè)中，有7家企業(yè)虧損，7家企業(yè)凈利潤下滑，僅有海力風(fēng)電實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈的增長。在這場殘酷的洗牌中，業(yè)績不佳的風(fēng)電企業(yè)面臨著前所未有的出局壓力。

寶塔實(shí)業(yè)，這家曾被譽(yù)為“軸承第一股”的老牌企業(yè)，其財(cái)務(wù)報(bào)表卻如同一部漫長的虧損史。自2008年起，寶塔實(shí)業(yè)的扣非凈利潤已連續(xù)16年為負(fù)，此前已兩度“披星戴帽”，并經(jīng)歷了多次易主、破產(chǎn)重整以及艱難的“保殼”之路。2024年，寶塔實(shí)業(yè)預(yù)計(jì)營收在2.3億元至2.5億元之間，凈利潤虧損約1.4億元至1.9億元，直接觸碰了財(cái)務(wù)類退市的紅線。

受退市風(fēng)險(xiǎn)影響，寶塔實(shí)業(yè)的股價(jià)在春節(jié)前最后一個(gè)交易日一字跌停，市值蒸發(fā)超6.6億元。盡管寶塔實(shí)業(yè)在2024年7月披露了正在進(jìn)行重組轉(zhuǎn)型的消息，擬通過重大資產(chǎn)置換及發(fā)行股份的方式收購寧夏電投新能源100%股權(quán)，剝離虧損的軸承業(yè)務(wù)，轉(zhuǎn)型新能源賽道，但這場資產(chǎn)重組能否在年報(bào)正式披露前完成，仍充滿不確定性。

與寶塔實(shí)業(yè)經(jīng)歷相似的*ST和展，也曾歷經(jīng)多次更名和主營業(yè)務(wù)變更。在更名為*ST和展之前，其前身鐵嶺新城因2023年業(yè)績不及預(yù)期，被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。若2024年財(cái)務(wù)再不達(dá)標(biāo)，*ST和展將面臨強(qiáng)制退市的命運(yùn)。然而，在2024年業(yè)績預(yù)告中，*ST和展預(yù)計(jì)營收在3.4億元至3.9億元之間，雖然扣非凈利潤仍為負(fù)值，但營收已跨越了財(cái)務(wù)類退市的3億元“生死線”，退市警報(bào)暫時(shí)解除。

*ST和展能夠跨越這條“生死線”，得益于其大刀闊斧地向新能源轉(zhuǎn)型。2024年，*ST和展引入了金風(fēng)科技的兩名高管，并確立了“風(fēng)電混塔制造+新能源開發(fā)運(yùn)營”雙輪驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略。經(jīng)過不懈努力，*ST和展在2024年完成了昌圖1000MW風(fēng)電項(xiàng)目100套混塔總成的生產(chǎn)交付，為公司帶來了約3.6億元收入，成為公司跨越保殼紅線的最關(guān)鍵一筆。

然而，*ST和展的退市風(fēng)險(xiǎn)并未完全解除。在業(yè)績預(yù)告當(dāng)日，*ST和展仍發(fā)布了一份退市風(fēng)險(xiǎn)警示公告稱，財(cái)務(wù)預(yù)告數(shù)據(jù)未經(jīng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)，在年報(bào)未披露前尚存在不確定性。若調(diào)整后公司營收低于3億元，將直接觸發(fā)退市條件。

事實(shí)上，在風(fēng)電行業(yè)的大浪淘沙中，類似寶塔實(shí)業(yè)和*ST和展這樣折戟成沙的案例并不罕見。這是資本市場優(yōu)勝劣汰、強(qiáng)者生存的正?，F(xiàn)象，也是風(fēng)電產(chǎn)業(yè)競爭升級、產(chǎn)業(yè)迭代過程中的必然。隨著風(fēng)機(jī)價(jià)格戰(zhàn)愈演愈烈，風(fēng)電裝機(jī)邁入1億千瓦時(shí)代，風(fēng)電行業(yè)正悄然進(jìn)行一場由量向質(zhì)的轉(zhuǎn)變。

在這場轉(zhuǎn)變中，一些缺乏技術(shù)、品牌、資金等優(yōu)勢的風(fēng)電企業(yè)注定會(huì)被市場淘汰。而那些真正深耕主業(yè)、向高質(zhì)量邁進(jìn)的企業(yè)，無疑將在下一次浪潮來臨時(shí)站在潮頭，成為風(fēng)電產(chǎn)業(yè)的弄潮兒。退市新規(guī)的出臺，正是為了加速這一進(jìn)程，讓資本市場更好地服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。