在消費(fèi)整體不振的背景下,家紡企業(yè)羅萊生活(002293.SZ)正在經(jīng)歷罕見的業(yè)績(jī)失速。
公司昨日發(fā)布的三季報(bào)顯示,今年前三季度,公司營(yíng)收32億元,歸母凈利潤(rùn)2.6億元,同比下滑37%。這是2018年以來(lái)羅萊生活同期最差業(yè)績(jī)。
單季度來(lái)看,公司第三季度營(yíng)收10.95億元,同比下滑15.6%;歸母凈利潤(rùn)1.03億元,同比減少21.7%。較前兩季度,下降幅度略有擴(kuò)大。對(duì)于前三季度歸母凈利潤(rùn)的下滑,公司表示主要是當(dāng)期海外子公司盈利下滑所致。
2017年,羅萊生活通過(guò)收購(gòu)美國(guó)百年家具品牌萊克星頓落地大家居戰(zhàn)略,自此萊克星頓成為公司海外業(yè)務(wù)主要載體,其定位于超高端市場(chǎng)。在國(guó)內(nèi)市場(chǎng),羅萊生活仍以家紡業(yè)務(wù)為主。眼下拖累公司業(yè)績(jī)的正是萊克星頓以美國(guó)市場(chǎng)為主的家具業(yè)務(wù)。
2023年,羅萊生活的業(yè)績(jī)已明顯受到萊克星頓干擾,今年上半年,干擾進(jìn)一步加劇,在美國(guó)新屋及成屋銷售量大幅走低背景下,萊克星頓業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)由盈轉(zhuǎn)虧。半年報(bào)顯示,羅萊家紡美國(guó)家具業(yè)務(wù)收入4.26億元,同比下降19.68%,歸母凈利潤(rùn)-2182萬(wàn)元。
對(duì)于萊克星頓業(yè)務(wù)的持續(xù)虧損,9月6日,有投資者在半年度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上表達(dá)擔(dān)憂,詢問(wèn)公司是否有計(jì)劃收縮戰(zhàn)線,出售萊克星頓。公司表示,目前美國(guó)的高通貨膨脹及歷史高位的存貸款利率,北美房地產(chǎn)價(jià)格高企,同時(shí)房屋銷售及可售等相關(guān)數(shù)據(jù)下行比較明顯,對(duì)公司海外家具業(yè)務(wù)影響較大,公司一方面加強(qiáng)對(duì)萊克星頓的費(fèi)用管控,關(guān)停部分閑置產(chǎn)能,同時(shí)加速存貨出清。
羅萊生活主營(yíng)以床品為主的家用紡織品,根據(jù)中華全國(guó)商業(yè)信息中心2023年數(shù)據(jù),公司市場(chǎng)綜合占有率連續(xù)19年第一位。公司旗下有覆蓋超高端、高端、大眾消費(fèi)市場(chǎng)的多個(gè)子品牌,包括廊灣、萊克星頓、羅萊、羅萊兒童、LOVO樂蝸、恐龍等。
受消費(fèi)偏弱影響,羅萊生活國(guó)內(nèi)市場(chǎng)表現(xiàn)也不樂觀。今年上半年,公司國(guó)內(nèi)家紡業(yè)務(wù)營(yíng)收16.8億元,同比下降12.8%,實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.8億元,同比下降26.7%。
盈利能力下滑幅度較大,或受到公司今年加大去庫(kù)存力度和優(yōu)化門店影響。從線下門店模式來(lái)看,羅萊生活以加盟門店為主,2023年末,公司終端門店合計(jì)2730家,其中直營(yíng)門店335家,加盟門店2395家。今年上半年,雖然公司依然在擴(kuò)店,但總門店數(shù)量較去年末減少40家。公司提到,終端零售整體不及預(yù)期,消費(fèi)信心弱于以往,為提升加盟商的長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)能力,主動(dòng)支持加盟商削減終端庫(kù)存,關(guān)閉不良店鋪。
據(jù)悉,奧特萊斯成為羅萊生活清理存貨的重要渠道,如果公司期內(nèi)主要通過(guò)奧特萊斯渠道清理庫(kù)存,也意味著大量低價(jià)銷售可能進(jìn)一步拉低公司當(dāng)期利潤(rùn)。
Wind顯示,羅萊生活第三季度末的存貨12億元,較去年末減少1.4億元,這是公司2021年3月以來(lái)的最低庫(kù)存水平,公司當(dāng)期存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)略有好轉(zhuǎn),降低至198.43天,略低于去年水平。
同花順數(shù)據(jù)顯示,截至10月29日收盤,羅萊生活報(bào)7.25元,下跌0.14%,當(dāng)期市值60億元,年內(nèi)股價(jià)跌幅為17.5%。(本文首發(fā)于,作者|張孫明爍)