近期，關(guān)于Unity的討論逐漸升溫，市場(chǎng)對(duì)其未來(lái)發(fā)展充滿好奇。樂(lè)觀者認(rèn)為，Unity或?qū)⒊蔀橄乱粋€(gè)Applovin，業(yè)績(jī)和股價(jià)將迎來(lái)飛漲。然而，海豚君則認(rèn)為，Unity目前的發(fā)展?fàn)顩r更接近于2020年的Applovin，盡管存在一些優(yōu)勢(shì)，但仍有諸多不足之處。

首先，海豚君分析了Unity與Applovin在數(shù)據(jù)方面的差距。Applovin憑借自營(yíng)游戲和Adjust開(kāi)發(fā)商授權(quán)數(shù)據(jù)，成功彌補(bǔ)了ATT政策下用戶數(shù)據(jù)的缺口。相比之下，Unity雖然也擁有一定的數(shù)據(jù)優(yōu)勢(shì)，但并未涉足自營(yíng)游戲，也未擁有類似Adjust的廣告歸因平臺(tái)。不過(guò)，Unity通過(guò)游戲開(kāi)發(fā)引擎和Unity Analytics等工具，仍在努力獲取用戶數(shù)據(jù)，并計(jì)劃通過(guò)社交平臺(tái)、合作伙伴及第三方廣告中介合作來(lái)彌補(bǔ)數(shù)據(jù)缺口。

除了數(shù)據(jù)，Applovin的致勝法寶還包括全產(chǎn)業(yè)鏈布局和閉環(huán)生態(tài)。海豚君指出，Unity在產(chǎn)業(yè)鏈布局上相較于Applovin仍顯不足，尤其是缺乏自己的DSP平臺(tái)和專門(mén)的廣告創(chuàng)作工具。這種布局上的差異，使得Unity在廣告變現(xiàn)和用戶體驗(yàn)方面難以達(dá)到Applovin的水平。然而，Unity也擁有一些相對(duì)優(yōu)勢(shì)，如跨平臺(tái)用戶數(shù)據(jù)等，這些優(yōu)勢(shì)為其未來(lái)發(fā)展提供了一定空間。

在公司經(jīng)營(yíng)方面，海豚君指出Unity舊班子的管理問(wèn)題，如對(duì)客戶需求的漠視和對(duì)股東利益的輕視。然而，自新班子上任以來(lái)，Unity已經(jīng)開(kāi)始積極調(diào)整戰(zhàn)略，甩掉低利潤(rùn)率業(yè)務(wù)，推進(jìn)并購(gòu)整合，并優(yōu)化股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用。這些變化為Unity的未來(lái)發(fā)展奠定了一定基礎(chǔ)。

最后，海豚君對(duì)Unity的估值進(jìn)行了測(cè)算。他認(rèn)為，雖然Unity目前與Applovin相比仍有一定差距，但考慮到其行業(yè)優(yōu)勢(shì)、環(huán)境優(yōu)勢(shì)及公司優(yōu)勢(shì)，未來(lái)仍有較大發(fā)展空間。海豚君預(yù)計(jì)，Unity Grow業(yè)務(wù)至少需要等到2026年才能真正開(kāi)花結(jié)果，但在此之前，其估值仍有提升空間。

對(duì)于投資者而言，海豚君建議保持關(guān)注Unity的后續(xù)動(dòng)作和業(yè)績(jī)表現(xiàn)。雖然短期內(nèi)Unity股價(jià)可能受到市場(chǎng)情緒影響出現(xiàn)波動(dòng)，但長(zhǎng)期來(lái)看，其反轉(zhuǎn)潛力仍值得期待。當(dāng)然，投資者在做出決策時(shí)也應(yīng)充分考慮風(fēng)險(xiǎn)收益比，避免盲目跟風(fēng)。