國內(nèi)領(lǐng)先的模擬芯片制造商納芯微（股票代碼：688052.SH）近日發(fā)布了其2024年度財務(wù)報告，數(shù)據(jù)顯示公司在過去一年中取得了顯著的營收增長，但凈利潤卻出現(xiàn)了下滑。

據(jù)報告顯示，納芯微在2024年實現(xiàn)了19.6億元的營業(yè)收入，同比增長高達49.5%，創(chuàng)下了歷史新高。然而，令人意外的是，公司的歸母凈利潤卻虧損了4億元，與去年同期相比，虧損幅度擴大了31.9%。

在營收大幅增長的同時，納芯微也面臨著模擬芯片行業(yè)持續(xù)的價格戰(zhàn)壓力。公司在市場份額與利潤之間艱難權(quán)衡，盡管全線產(chǎn)品營收均有增長，但銷售費用的激增卻達到了60%，導(dǎo)致公司的毛利率下降至32.7%的歷史低點。

盡管銷售業(yè)績亮眼，但納芯微的存貨壓力并未得到有效緩解。報告期內(nèi)，公司因存貨減值計提而吞噬了超過8000萬元的利潤，存貨金額仍然維持在歷史高位。

面對嚴(yán)峻的市場環(huán)境，納芯微并未放慢擴張的步伐。公司在2024年剔除股份支付費用后的研發(fā)費用同比大幅增長了44.5%，員工人數(shù)也攀升至1172人，幾乎是2022年的兩倍。同時，公司的在研項目數(shù)量也實現(xiàn)了翻倍增長，年度研發(fā)投入超過5億元。

納芯微在突圍之路上還受到了外部因素的影響。隨著中國關(guān)稅反制措施的落地，國內(nèi)模擬芯片企業(yè)的頭號競爭對手——美國德州儀器（TI）在中國市場的價格優(yōu)勢被削弱。這一變化有望加速模擬芯片的國產(chǎn)替代進程。受此影響，A股模擬芯片企業(yè)集體漲停。

納芯微的營收增長不僅得益于市場需求的改善，還受到了并購的助力。2024年，公司并購上海麥歌恩微電子股份有限公司，為營收帶來了7318萬元的增量。然而，銷售費用的激增也揭示了公司更為積極的市場策略，包括市場開拓和人才建設(shè)等方面的投入。

在過去的一年中，模擬芯片行業(yè)競爭加劇，多數(shù)企業(yè)陷入了增收不增利的困境。納芯微也未能幸免，其傳感器、信號鏈、電源管理、定制服務(wù)產(chǎn)品的毛利率均出現(xiàn)下滑。公司整體銷售毛利率降至歷史低點，顯示出公司在價格戰(zhàn)中的艱難處境。

盡管面臨諸多挑戰(zhàn)，但納芯微并未放棄擴張。公司在研發(fā)、生產(chǎn)和銷售等方面均加大了投入，以期在更大的營收規(guī)模上實現(xiàn)利潤轉(zhuǎn)正。同時，公司也充分利用中國關(guān)稅反制措施帶來的市場機遇，加速國產(chǎn)替代進程。

納芯微的產(chǎn)品主要應(yīng)用于汽車、泛能源及消費電子三大領(lǐng)域，其中汽車電子市場需求旺盛，成為公司突圍價格戰(zhàn)的主要發(fā)力方向。2024年，公司的在研項目主要新增了新能源車領(lǐng)域的相關(guān)項目，營收增長也主要得益于汽車電子產(chǎn)品的持續(xù)放量。

展望未來，納芯微將繼續(xù)堅守市場份額并不斷擴張，通過犧牲部分利潤來維持市場地位，并利用這段時間窗口努力構(gòu)建自身的核心競爭力。在中國關(guān)稅反制措施的背景下，納芯微等國內(nèi)模擬芯片企業(yè)有望迎來更多的市場機遇和挑戰(zhàn)。