銀之杰（300085.SZ）近期公布的2024年度財(cái)務(wù)報(bào)告，揭示了這家曾以“6倍大妖股”和“減持收割機(jī)”等標(biāo)簽聞名的企業(yè)，其核心競爭力的嚴(yán)重缺失。

據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，銀之杰去年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8.63億元，較上一年度下滑15.02%；歸母凈利潤為負(fù)，達(dá)到了-1.29億元，同比虧損幅度進(jìn)一步擴(kuò)大。這一系列糟糕的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)背后，是公司重金押注的移動信息服務(wù)業(yè)務(wù)持續(xù)虧損，以及對外投資項(xiàng)目的連連爆雷，尤其是金融板塊的巨額虧損，使得銀之杰在過去四年間累計(jì)虧損額高達(dá)5.22億元。

盡管業(yè)績深陷泥潭，銀之杰的多元化發(fā)展戰(zhàn)略也未能取得預(yù)期效果，但這并未阻擋大股東們減持的腳步。更為戲劇性的是，去年實(shí)控人通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓股份的舉動，意外地與市場關(guān)于借殼、重組的炒作熱點(diǎn)相契合，推動銀之杰股價(jià)上演了一場絕地反擊。

銀之杰的多元化之路始于2014年，當(dāng)時(shí)公司開始頻繁并購，逐步構(gòu)建起金融信息化、移動信息服務(wù)、電子商務(wù)三大業(yè)務(wù)板塊。然而，從近幾年的財(cái)務(wù)表現(xiàn)來看，多元化并未顯著提升公司業(yè)績，反而導(dǎo)致原本的金融主業(yè)加速萎縮。財(cái)報(bào)顯示，去年三大業(yè)務(wù)板塊營收均出現(xiàn)下滑，其中金融信息技術(shù)業(yè)務(wù)下滑最為嚴(yán)重，達(dá)到了38.08%。

具體到業(yè)務(wù)層面，2014年銀之杰斥巨資收購億美軟通，意圖在移動互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)服務(wù)領(lǐng)域站穩(wěn)腳跟。然而，億美軟通自2021年起商譽(yù)爆雷，此后連年虧損，成為銀之杰業(yè)績的一大拖累。與此同時(shí)，銀之杰通過增資收購等方式獲得的跨境電商企業(yè)安科優(yōu)選（原名科安數(shù)字），盡管在2024年實(shí)現(xiàn)盈利，但其所從事的電商業(yè)務(wù)營收也出現(xiàn)了下滑。

除了主業(yè)不振，銀之杰對東亞前海證券的投資也未能帶來預(yù)期回報(bào)。自2016年共同發(fā)起設(shè)立東亞前海證券以來，銀之杰持有其26.1%的股權(quán)，但東亞前海證券自成立以來多數(shù)年份虧損，對銀之杰的投資收益造成了不小的拖累。盡管銀之杰去年宣布計(jì)劃轉(zhuǎn)讓所持東亞前海證券股權(quán)以聚焦金融科技主業(yè)，但至今未有進(jìn)展披露。

在業(yè)績大幅下滑的背景下，銀之杰的大股東們紛紛選擇減持套現(xiàn)。自2021年起，幾位創(chuàng)始人通過二級市場減持、大宗交易等方式大量套現(xiàn)。盡管2023年減持新規(guī)出臺后實(shí)控人暫停了減持動作，但并未打消其賣股的決心。去年9月，銀之杰實(shí)際控制人與卓海杭簽署股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，擬通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式出讓公司7%的股份，此舉一度引發(fā)市場對大股東“繞道減持”甚至“賣公司”的猜測。

然而，正值A(chǔ)股并購潮起，坊間傳聞接盤方卓海杭在金融領(lǐng)域頗具聲望，似有借殼之意。這一消息迅速點(diǎn)燃了市場炒作熱情，銀之杰股價(jià)在短時(shí)間內(nèi)暴漲數(shù)倍。盡管此后股價(jià)有所回調(diào)，但市值仍然居高不下。

在這場股價(jià)狂歡中，接盤方已收獲巨大浮盈，而大量跟風(fēng)的投資者則可能面臨損失。銀之杰的股價(jià)波動和業(yè)績表現(xiàn)再次提醒市場，投資者應(yīng)理性看待上市公司的發(fā)展前景和股價(jià)波動，避免盲目跟風(fēng)炒作。