東興基金近日宣布了一項人事變動，其旗下的東興改革精選混合基金的基金經(jīng)理康凱因個人原因離職，該職位將由東興基金研究部總經(jīng)理孫繼青接替。

據(jù)公告透露，孫繼青在東興基金擁有豐富的經(jīng)驗，他曾在2015年9月8日至2024年6月1日期間擔(dān)任過東興改革精選混合基金的基金經(jīng)理。不過，自2024年6月1日以來，他并未管理任何權(quán)益類產(chǎn)品，直到此次重新接管東興改革精選混合基金。

東興改革精選混合基金自2015年9月8日成立以來，其凈值表現(xiàn)并不理想。截至2025年6月6日，該基金自成立以來凈值下跌了21%，近三年的凈值更是下跌了29.08%。盡管近一年的凈值下跌幅度較小，僅為0.88%，但近六個月的凈值增長也僅為2.07%。

該基金的資產(chǎn)規(guī)模也經(jīng)歷了顯著的縮水。成立初期，其凈認購金額約為4.66億元，但到了2025年一季度末，資產(chǎn)凈值僅剩約173.48萬元，其中C類份額的資產(chǎn)凈值更是低至5.23萬元。

從投資策略上看，東興改革精選混合基金主要聚焦于供給側(cè)出清或有明顯產(chǎn)能制約的行業(yè)。該基金在一季報中表示，其底層的投資邏輯是選取資本開支較低或出現(xiàn)產(chǎn)能出清的行業(yè)和公司，這些公司在行業(yè)反轉(zhuǎn)時通常具備較高的上行空間和持續(xù)性。在當(dāng)前全球去美元化的趨勢下，黃金被視為相對穩(wěn)健的資產(chǎn)之一，而銅鋁的長期供給受限格局也可能不會改變。因此，該基金認為，在美聯(lián)儲降息后，工業(yè)金屬有望迎來較大的投資機遇。

然而，盡管有著這樣的投資策略，東興改革精選混合基金A類份額自成立以來仍然跑輸業(yè)績比較基準(zhǔn)41.99個百分點。截至一季度末，該基金持有股票占基金總資產(chǎn)的比例高達93.13%，未持有債券。其前十大持倉個股包括云鋁股份、電投能源、神火股份、紫金礦業(yè)、天山鋁業(yè)、明泰鋁業(yè)、中金黃金、新集能源、春秋航空和赤峰黃金。

風(fēng)險提示：本文所述觀點僅供參考，不構(gòu)成投資建議。市場有風(fēng)險，投資需謹慎。基金的過往業(yè)績并不代表未來表現(xiàn)，基金管理人及基金經(jīng)理管理的其他基金的業(yè)績也不構(gòu)成對本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。