在中國(guó)化妝界，毛戈平這個(gè)名字幾乎無(wú)人不曉，他不僅是劉曉慶的御用化妝師，更是美妝品牌的創(chuàng)始人。然而，除了其在化妝藝術(shù)上的造詣，毛戈平的商業(yè)頭腦也同樣令人矚目。近年來(lái)，他多次嘗試將公司推向資本市場(chǎng)，最近的一次是向港交所發(fā)起沖刺。

毛戈平化妝品股份有限公司近日更新了招股書，繼續(xù)推進(jìn)在港交所主板的上市進(jìn)程，中金公司擔(dān)任獨(dú)家保薦人。然而，對(duì)于許多愛(ài)美的女生來(lái)說(shuō)，毛戈平的產(chǎn)品價(jià)格并不親民。數(shù)據(jù)顯示，其彩妝和護(hù)膚產(chǎn)品的建議零售價(jià)均處于較高區(qū)間。

盡管毛戈平在商業(yè)上展現(xiàn)了一定的價(jià)值，但其上市之路卻屢遭挫折。從2016年至今，毛戈平已經(jīng)連續(xù)五次嘗試上市，卻均未成功。那么，這一次他能否打破“屢敗屢戰(zhàn)”的魔咒，成功登陸資本市場(chǎng)呢？

回顧毛戈平的上市歷程，其原本選擇的是A股市場(chǎng)。然而，從2016年12月首次嘗試IPO到今年年初轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股，長(zhǎng)達(dá)近8年的時(shí)間里，毛戈平始終沒(méi)能敲開(kāi)A股的大門。在這期間，毛戈平并非沒(méi)有機(jī)會(huì)，甚至2021年時(shí)都已經(jīng)過(guò)會(huì)，但最終仍與A股失之交臂。

毛戈平上市之路的波折，除了外部因素如“九鼎系”的爆雷外，其自身經(jīng)營(yíng)的問(wèn)題也不容忽視。發(fā)審委曾針對(duì)毛戈平的銷售模式、加工模式、研發(fā)能力等方面提出詢問(wèn)。這些問(wèn)題在毛戈平?jīng)_擊港股時(shí)是否仍然存在，值得關(guān)注。

從目前的業(yè)績(jī)來(lái)看，毛戈平仍然保持了不錯(cuò)的發(fā)展勢(shì)頭。然而，其超高的毛利率卻引發(fā)了市場(chǎng)的關(guān)注。2021年至2023年，毛戈平的毛利率持續(xù)攀升，甚至高于國(guó)內(nèi)頭部化妝品品牌以及國(guó)際品牌如歐萊雅、雅詩(shī)蘭黛。這一超高的毛利率主要得益于其高端的品牌定位和輕資產(chǎn)的生產(chǎn)模式。然而，這也暗藏著不小的風(fēng)險(xiǎn)，如過(guò)度依賴個(gè)人IP和代工生產(chǎn)模式可能帶來(lái)的產(chǎn)品品質(zhì)問(wèn)題。

毛戈平還面臨著行業(yè)變化的挑戰(zhàn)。隨著中國(guó)美妝市場(chǎng)紅利的逐步收窄，彩妝企業(yè)都面臨著行業(yè)下行的壓力。而消費(fèi)者對(duì)價(jià)格的敏感度提高和消費(fèi)降級(jí)趨勢(shì)的明顯，也給走高端高價(jià)路線的毛戈平帶來(lái)了不小的壓力。在當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境下，毛戈平能否持續(xù)高速增長(zhǎng)，仍然是一個(gè)未知數(shù)。

毛戈平的上市之路充滿了波折和挑戰(zhàn)。盡管其目前業(yè)績(jī)不錯(cuò)，但超高的毛利率和行業(yè)變化的風(fēng)險(xiǎn)仍然不容忽視。未來(lái)，毛戈平能否成功登陸資本市場(chǎng)，還需要看其如何應(yīng)對(duì)這些挑戰(zhàn)和風(fēng)險(xiǎn)。