作者：KimSu

近日，科大訊飛控股子公司訊飛醫(yī)療科技股份有限公司（下稱“訊飛醫(yī)療”）更新了上市申請(qǐng)書，計(jì)劃在港交所發(fā)行不超過2310.34萬股境外上市普通股。

訊飛醫(yī)療成立于2016年，正值“人工智能元年”，其專注于“AI+醫(yī)療”領(lǐng)域，以2023年收入規(guī)模計(jì)算，在中國醫(yī)療人工智能行業(yè)中市場份額排名第一，科大訊飛作為控股股東持股52.47%。

訊飛醫(yī)療市場份額僅為5.9%。2021年至2023年間，訊飛醫(yī)療實(shí)現(xiàn)營收分別為3.72億元、4.72億元和5.56億元，年復(fù)合增長率為14.33%，低于中國AI醫(yī)療市場33.8%的年復(fù)合增長率。訊飛醫(yī)療自2021年以來持續(xù)虧損，累計(jì)虧損超過5億元。

訊飛醫(yī)療的虧損主要源于大手筆的研發(fā)投入和訓(xùn)練AI大模型等。2021年至2024年上半年，訊飛醫(yī)療分別投入研發(fā)資金1.60億元、2.42億元、2.64億元和1.35億元，分別占到同期收入的42.9%、51.2%、47.5%和59.0%。同時(shí)，訊飛醫(yī)療還投入大量銷售費(fèi)用去獲客、拓客，銷售費(fèi)用占比也呈現(xiàn)出逐步走高的趨勢。

除了研發(fā)投入和銷售費(fèi)用，訊飛醫(yī)療還面臨著應(yīng)收賬款逾期的問題。由于客戶多為區(qū)域醫(yī)療管理機(jī)構(gòu)和一些國有企業(yè)，內(nèi)部財(cái)務(wù)管理和付款審批流程較長，導(dǎo)致訊飛醫(yī)療的賬期不斷延長，逾期應(yīng)收款項(xiàng)逐年增加。2024年上半年，訊飛醫(yī)療逾期應(yīng)收款項(xiàng)高達(dá)4.52億元，在應(yīng)收款中的占比超過78%。

訊飛醫(yī)療預(yù)計(jì)將于12月30日在港交所上市，招商局中國基金、合肥國資、橫琴產(chǎn)業(yè)投資等5位基石投資者合計(jì)認(rèn)購3557萬美元（約合2.77億港元），而全球發(fā)售的總募資額有5.83億港元。