納思達(dá)宣布出售Lexmark國際股權(quán)，交易金額預(yù)估15億美元

近日，納思達(dá)股份有限公司（002180.SZ）正式對外宣布，計(jì)劃將其全資子公司Lexmark International II, LLC（簡稱“標(biāo)的公司”）的100%股權(quán)出售給美國知名印刷設(shè)備制造商施樂公司。此次交易涉及的預(yù)估購買對價(jià)基準(zhǔn)金額為15億美元，標(biāo)志著納思達(dá)在打印業(yè)務(wù)領(lǐng)域的重大調(diào)整。

根據(jù)公告，標(biāo)的公司間接持有利盟國際100%股份，而利盟國際作為全球知名的打印設(shè)備供應(yīng)商，其產(chǎn)品范圍涵蓋激光打印機(jī)、噴墨打印機(jī)及多功能一體機(jī)，銷售網(wǎng)絡(luò)遍布全球多個(gè)國家和地區(qū)。此次交易涉及的資產(chǎn)總額占納思達(dá)2023年末資產(chǎn)總額的比例超過50%，且去年?duì)I業(yè)收入同樣占比超過50%，構(gòu)成納思達(dá)的重大資產(chǎn)重組。

回顧歷史，利盟國際起源于1991年從IBM剝離的打印事業(yè)部，經(jīng)過多年的發(fā)展，已成為全球打印行業(yè)的佼佼者。2016年，納思達(dá)攜手太盟投資和朔達(dá)投資，共同出資設(shè)立了Ninestar Holdings Company Limited（簡稱“合資公司”），并以27億美元的價(jià)格成功收購了利盟國際。通過此次收購，納思達(dá)不僅獲得了利盟國際的先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，還借助其全球銷售渠道，成功開拓了海外中高端市場。

在納思達(dá)并購利盟國際后，兩者在打印業(yè)務(wù)領(lǐng)域發(fā)揮出了顯著的協(xié)同效應(yīng)。納思達(dá)旗下的另一打印機(jī)品牌奔圖，通過與利盟國際的資源共享，成功導(dǎo)入了多款利盟產(chǎn)品，進(jìn)一步提升了市場競爭力。然而，值得注意的是，2017年納思達(dá)曾以13.5億美元的價(jià)格出售了利盟的ES業(yè)務(wù)，因此本次15億美元的出售價(jià)格，基本上算是平進(jìn)平出。

盡管如此，出售利盟國際對納思達(dá)而言仍具有積極意義。通過此次交易，納思達(dá)有望進(jìn)一步降低資產(chǎn)負(fù)債率，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，為未來的可持續(xù)發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。同時(shí)，納思達(dá)還面臨著太盟投資的仲裁申請，涉及金額為6.89億美元及相關(guān)利息和仲裁費(fèi)用。據(jù)悉，太盟投資主張納思達(dá)未能按約完成賣出權(quán)益的收購，因此向香港國際仲裁中心提請仲裁。

在業(yè)績方面，納思達(dá)近年來在打印業(yè)務(wù)領(lǐng)域取得了顯著成果。根據(jù)2023年年報(bào)顯示，納思達(dá)的打印業(yè)務(wù)收入占比高達(dá)94.09%，其中利盟國際和奔圖兩個(gè)主要運(yùn)營主體分別負(fù)責(zé)海外和國內(nèi)市場。然而，利盟國際在納思達(dá)入主后，其營收和凈利潤卻持續(xù)下滑。2023年，由于計(jì)提了大量商譽(yù)減值，利盟國際凈虧損達(dá)到12.68億美元，對納思達(dá)的業(yè)績產(chǎn)生了較大影響。

不過，今年以來，納思達(dá)的業(yè)績有所回暖。前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入193.93億元，同比增長8.07%；凈利潤達(dá)到10.81億元，同比增長408.87%。在打印機(jī)業(yè)務(wù)上，利盟國際憑借豐富的經(jīng)驗(yàn)和先進(jìn)的技術(shù)，整體打印機(jī)銷量同比增長29.49%，遠(yuǎn)高于奔圖的1.7%銷量增長。同時(shí)，利盟國際的息凈利潤也實(shí)現(xiàn)了47.97%的同比增長。

在現(xiàn)金流方面，納思達(dá)目前仍擁有較為充裕的現(xiàn)金儲(chǔ)備。截至今年9月末，公司現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額為54.94億元。然而，與此同時(shí)，納思達(dá)也負(fù)擔(dān)著高額的長短期借款，截至9月末仍有百億元的長短期借款。這些借款的利息支出對納思達(dá)來說是一筆不小的負(fù)擔(dān)，每年平均在8億元左右。

此次出售利盟國際后，納思達(dá)預(yù)計(jì)將獲得約7.45億美元的現(xiàn)金收入，這將有助于顯著改善其負(fù)債端狀況。事實(shí)上，納思達(dá)早已開始對利盟國際的資產(chǎn)進(jìn)行處理，今年3月曾將利盟國際的兩處房產(chǎn)出售，出售價(jià)格合計(jì)約2億美元。此次交易的完成，將進(jìn)一步推動(dòng)納思達(dá)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和財(cái)務(wù)健康。

盡管面臨仲裁等不確定因素，但納思達(dá)表示將繼續(xù)積極推進(jìn)此次交易，并加強(qiáng)與各相關(guān)方的溝通與協(xié)作，確保交易順利完成。同時(shí)，納思達(dá)也將繼續(xù)加強(qiáng)內(nèi)部管理，提升運(yùn)營效率，為股東創(chuàng)造更大的價(jià)值。

納思達(dá)旗下的奔圖打印機(jī)業(yè)務(wù)也呈現(xiàn)出良好的發(fā)展勢頭。今年前三季度，奔圖實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入31.76億元，同比增長9.79%；凈利潤達(dá)到4.75億元，同比增長35.67%。奔圖打印機(jī)銷量的穩(wěn)步增長，為納思達(dá)在打印業(yè)務(wù)領(lǐng)域的持續(xù)發(fā)展提供了有力支撐。

隨著全球數(shù)字化轉(zhuǎn)型的加速推進(jìn)，打印業(yè)務(wù)需求持續(xù)增長。納思達(dá)作為打印行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)之一，將繼續(xù)深耕細(xì)作，不斷創(chuàng)新技術(shù)和產(chǎn)品，提升服務(wù)質(zhì)量和效率，以滿足客戶日益多樣化的需求。同時(shí)，納思達(dá)也將積極應(yīng)對市場變化和挑戰(zhàn)，保持穩(wěn)健的發(fā)展態(tài)勢。