寒武紀股價飆升，逼近AI芯片市場巔峰。近日，這家被譽為“中國英偉達”的企業(yè)股價一度達到777.77元/股，市值突破3100億元大關，成為市場關注的焦點。

在新能源時代，“寧王”、“迪王”等巨頭崛起，而在AI芯片領域，寒武紀的異軍突起，讓不少投資者看到了“寒王”的誕生曙光。然而，對于寒武紀的高市值，市場上也存在不同聲音，認為其連年虧損的現(xiàn)狀難以支撐如此高的估值。

那么，寒武紀究竟是如何在競爭激烈的AI芯片市場中脫穎而出的呢？首先，寒武紀選擇了ASIC（專用集成電路）賽道作為切入點。隨著AI大模型的廣泛應用，算力需求激增，而ASIC因其針對特定任務定制化的硬件結構，在推理階段表現(xiàn)出色，能夠滿足低延時、低功耗的需求。ASIC的單位算力成本相較于GPU更低，具有更高的性價比。

據(jù)寒武紀2024年半年報顯示，公司研發(fā)的基礎系統(tǒng)軟件可支持多種主流人工智能編程框架，包括TensorFlow、PyTorch等，同時支持訓練和推理平臺。這一優(yōu)勢使得寒武紀能夠顯著降低遺產代碼遷移的成本，提升人工智能應用開發(fā)的速度，從而吸引更多下游客戶采購其ASIC芯片。

國內芯片產業(yè)鏈的自主可控化進程也在加速推進。北京、上海等地紛紛發(fā)布智算建設規(guī)劃，算力中心加速落地，國產化要求比例逐年提升。這為寒武紀等國內AI芯片廠商提供了更多的業(yè)績增長空間。

然而，盡管市場前景廣闊，寒武紀的財務表現(xiàn)卻不盡如人意。自2020年上市以來，公司一直處于虧損狀態(tài)。2024年前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入1.9億元，同比增長27.09%，但歸母凈利潤仍為負數(shù)，虧損同比收窄10.31%。寒武紀持續(xù)虧損的原因主要在于營收增長較慢且研發(fā)費用較高。

盡管如此，資本市場對寒武紀仍然充滿信心。一方面，A股市場對于高科技、高成長的企業(yè)給予較高的溢價。寒武紀作為少數(shù)具備AI芯片的A股上市公司，具有一定的稀缺性，因此資本會給予更高的定價。另一方面，隨著美聯(lián)儲降息等宏觀環(huán)境寬松政策的實施，更多資金進入A股市場，而寒武紀等科技企業(yè)更受資金青睞。

寒武紀還被納入多個重要指數(shù)，如上證50指數(shù)和滬深300指數(shù)。這一舉措吸引了大量被動資金的流入，為寒武紀帶來了顯著的增量資金。在這些因素共同推動下，寒武紀的市值不斷攀升，成為市場矚目的焦點。

綜合來看，寒武紀在AI芯片市場的崛起并非偶然。其選擇的ASIC賽道具有廣闊的市場前景和較高的性價比優(yōu)勢；同時，國內芯片產業(yè)鏈的自主可控化進程也為寒武紀提供了更多的發(fā)展機遇。盡管財務表現(xiàn)不盡如人意，但資本市場對寒武紀的信心依然堅定。未來，隨著AI算力需求的不斷增長和國產芯片滲透率的提升，寒武紀有望實現(xiàn)扭虧為盈，成為AI芯片市場的佼佼者。