昨夜，美國股市三大核心指數(shù)呈現(xiàn)出截然不同的走勢。道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)逆市上揚，然而，納斯達克綜合指數(shù)與標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)卻連續(xù)第四個交易日收跌，其中納指的表現(xiàn)尤為疲軟，最終收盤時下跌1.35%，盤中更是一度重挫超過2%。自20000點高位滑落至19000點附近，短短數(shù)日之內(nèi)，納指累計跌幅已接近5%。

納指的持續(xù)疲弱，主要歸因于大型科技股的普遍下滑。以特斯拉為例，該股昨夜大幅下挫8%，從股價巔峰時期的488美元跌至當(dāng)前的302美元，累計跌幅高達38%，幾乎抹去了此前漲幅的一半。無獨有偶，英偉達亦遭遇三連陰，昨夜跌幅逼近3%，盡管其走勢相較于特斯拉稍顯穩(wěn)健，箱體結(jié)構(gòu)尚未遭到破壞，但股價上升動力明顯不足，難以再現(xiàn)往日持續(xù)創(chuàng)高的輝煌。

這種疲軟態(tài)勢不僅局限于以英偉達為代表的美股科技巨頭，納斯達克與道瓊斯指數(shù)均呈現(xiàn)出高位滯漲的特征。這背后的原因究竟何在？一方面，美股市場長期的累積漲幅過大，導(dǎo)致上漲動力逐漸減弱，這是不可忽視的客觀因素。另一方面，外部環(huán)境的變遷亦不容忽視，尤其是中國科技力量的崛起，尤其是港股市場中互聯(lián)網(wǎng)龍頭企業(yè)的持續(xù)攀升，對全球市場格局產(chǎn)生了深遠影響。

值得注意的是，過去一年中，部分從A股市場撤出的資金可能轉(zhuǎn)戰(zhàn)美股基金。然而，近期有跡象表明，部分資金已開始從美股基金中撤離，轉(zhuǎn)而投向港股的互聯(lián)網(wǎng)公司，這無疑對美股市場構(gòu)成了資金分流的壓力。目前，這一資金分流現(xiàn)象尚處于初級階段，美股的整體趨勢尚未發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變，納斯達克指數(shù)的周線仍維持上升趨勢，這或許意味著資金仍在觀望之中。

展望未來，若納指跌破18000點整數(shù)關(guān)口且無法收復(fù)，或?qū)κ袌銮榫w造成較大沖擊，屆時資金分流現(xiàn)象或?qū)⒏鼮轱@著。一個大膽的假設(shè)是，當(dāng)前港股市場的瘋狂上漲，或許正是部分美股基金流出資金轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股的結(jié)果。若這一假設(shè)成立，那么港股的上漲行情或許才剛剛開始。畢竟，美股市場若全面轉(zhuǎn)空，資金分流現(xiàn)象或?qū)⒏鼮槊土?，不排除部分美股資金也將流入港股市場，為港股帶來更大的牛市潛力。

從更廣泛的角度來看，資金總是追逐利潤。哪個市場具有賺錢效應(yīng)，資金就會流向哪里。去年A股市場低迷時，部分A股投資者轉(zhuǎn)向投資印度基金、東南亞基金以及美股納斯達克等市場，便是明證。如今，在美股市場持續(xù)盤整、賺錢效應(yīng)減弱的情況下，之前投資于美股的內(nèi)地資金完全有可能重新回歸A股市場或港股市場。當(dāng)前港股市場的持續(xù)資金流入，或許正是這一趨勢的體現(xiàn)，不能排除其中包含了部分之前投資于海外市場的資金回流。