科技行業(yè)風(fēng)云變幻，傳統(tǒng)PC市場正經(jīng)歷著前所未有的寒冬。

聯(lián)想，這家曾經(jīng)以“貿(mào)工技”路徑崛起的中國企業(yè)，選擇“押寶”AI，試圖借助這股新興技術(shù)的力量實現(xiàn)逆風(fēng)翻盤。

然而，這一戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型之路充滿了荊棘。

市場困境：行業(yè)寒冬中的轉(zhuǎn)型壓力

近年來，傳統(tǒng) PC 市場持續(xù)低迷，出貨量呈現(xiàn)出波動下滑的態(tài)勢。

根據(jù)IDC數(shù)據(jù)顯示，2023年全球PC出貨量同比下滑12.7%至2.41億臺，創(chuàng)下近十年最大跌幅。

隨之而來的則是聯(lián)想業(yè)績的連續(xù)下挫。據(jù)聯(lián)想集團(tuán)披露的2023/2024財年第三季度業(yè)績，截至2023年12月31日止九個月，營收與凈利潤雙降，其中凈利潤近乎“腰斬”。

從業(yè)務(wù)板塊看，智能業(yè)務(wù)設(shè)備集團(tuán)（IDG）實現(xiàn)收入同比下滑13.74%，經(jīng)營利潤同比下滑18.03%，而IDG就包含了個人電腦、平板電腦、智能手機等智能設(shè)備產(chǎn)品。

這一方面是PC整體行業(yè)的萎靡，這主要是由于全球PC市場在經(jīng)歷了多年的高速增長后，逐漸進(jìn)入飽和期，市場需求趨于穩(wěn)定。消費者對于PC的更新?lián)Q代速度放緩，購買意愿降低

同時智能手機、平板電腦等移動設(shè)備的普及也在一定程度上分流了PC市場的需求。許多消費者更傾向于使用便攜性更強的移動設(shè)備滿足日常辦公和娛樂需求，使得傳統(tǒng)PC市場的份額受到擠壓。

另一方面則是聯(lián)想對傳統(tǒng)PC業(yè)務(wù)的高度依賴。雖然聯(lián)想近年來一直在去PC化，不斷拓展SD智能設(shè)備、SI智能基礎(chǔ)設(shè)施、SS方案服務(wù)等產(chǎn)品線，但似乎并不成功。

這就導(dǎo)致了聯(lián)想在市場劇烈波動下，毫無抵抗之力，只能眼看著市場份額下滑和利潤減少。

但危機往往孕育著轉(zhuǎn)機，AI技術(shù)的突破性進(jìn)展，為傳統(tǒng)PC產(chǎn)業(yè)打開了“硬件+服務(wù)”的增值空間。據(jù)Gartner預(yù)測，2025年AI PC滲透率將同比激增165%，到2027年該比例有望攀升至81%，這為聯(lián)想提供了絕佳的轉(zhuǎn)型窗口。

戰(zhàn)略布局：從終端制造商到AI生態(tài)構(gòu)建者

隨著AI技術(shù)的迅速發(fā)展，無論是手機廠商還是PC廠商，都為AI時代蓄勢待發(fā)，聯(lián)想也不例外，試圖通過技術(shù)創(chuàng)新實現(xiàn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。

在2024年4月1日的聯(lián)想集團(tuán)2024/25財年誓師大會上，聯(lián)想董事長兼CEO楊元慶給出了押注AI的解決方案：開發(fā)和部署混合式人工智能解決方案及服務(wù)、推動服務(wù)導(dǎo)向的轉(zhuǎn)型，在人工智能創(chuàng)新方面取得重大突破、引領(lǐng)AI PC浪潮，智能手機落實好三年增長的計劃目標(biāo)。

聯(lián)想的AI戰(zhàn)略涵蓋了多個層面，從硬件設(shè)備到軟件應(yīng)用，從終端產(chǎn)品到解決方案，全面推進(jìn)AI技術(shù)的融合與應(yīng)用。

在硬件方面，聯(lián)想大力發(fā)展AI PC。2024年，聯(lián)想推出了一系列AI PC產(chǎn)品，涵蓋聯(lián)想小新、ThinkPad、ThinkBook、YOGA等10余條產(chǎn)品線。

在軟件和服務(wù)方面，聯(lián)想不斷加強AI技術(shù)的研發(fā)和應(yīng)用，推出了一系列基于AI的解決方案，如AI Now解決方案、Yoga Creator Zone等。

在CES 2025上，聯(lián)想發(fā)布的卷軸屏AI PC ThinkBook Plus Gen 6，搭載本地化部署的DeepSeek大模型，具有自然語言交互、個人知識庫管理、隱私數(shù)據(jù)保護(hù)等創(chuàng)新功能，這也被視為硬件形態(tài)與AI能力的深度融合。

生態(tài)構(gòu)建方面，聯(lián)想提出“一體多端”戰(zhàn)略，展現(xiàn)出罕見的開放姿態(tài)。天禧生態(tài)接入1700余款A(yù)I應(yīng)用，覆蓋醫(yī)療、法律、教育等垂直場景；與微軟Azure AI的安全集成、與DeepSeek的端云協(xié)同，則打通了從芯片層到應(yīng)用層的技術(shù)閉環(huán)。

財務(wù)鏡像：多元化AI引擎初現(xiàn)成效

至少在目前看來，聯(lián)想的AI戰(zhàn)略在短期內(nèi)收到了成效。

在全球消費電子市場迎來回暖的大背景下，2024年聯(lián)想PC業(yè)務(wù)穩(wěn)居出貨量前五大廠商之首，其中最大功臣就是AI PC。其中第二季度，聯(lián)想AI PC出貨量環(huán)比增長高達(dá)228%。

根據(jù)聯(lián)想最新發(fā)布的2024/25財年第三季度（截至2024年12月31日）財報，聯(lián)想集團(tuán)營收同比增長20%至1351億元，凈利潤翻倍至49.8億元，創(chuàng)三年新高。

其中，IDG智能設(shè)備業(yè)務(wù)集團(tuán)運營利潤率達(dá)7.3%，個人電腦業(yè)務(wù)全球市場份額達(dá)24.3%，領(lǐng)先第二名近5個百分點。

聯(lián)想手機業(yè)務(wù)也迎來了爆發(fā)，營收同比增長21%，其中在中國、亞太、歐洲-中東-非洲市場營收分別同比增長156%、155%和28%。

在耀眼餓數(shù)據(jù)下，楊元慶也自信的表示聯(lián)想集團(tuán)有信心推動可持續(xù)的增長和盈利的提升。

至少目前看來，聯(lián)想似乎走出了低谷……

前路荊棘：賽道擁擠與生態(tài)博弈

盡管戰(zhàn)略路徑清晰，但在AI PC賽道加速分化的產(chǎn)業(yè)變局中，聯(lián)想的風(fēng)險版圖也正從單一的技術(shù)迭代壓力，演變?yōu)楹w技術(shù)路線、生態(tài)話語權(quán)、供應(yīng)鏈安全及市場認(rèn)知度的多維博弈。

這場戰(zhàn)役的復(fù)雜性遠(yuǎn)超傳統(tǒng)硬件競爭。

首先是技術(shù)路線的代際錯位風(fēng)險正在加劇。

盡管聯(lián)想已推出搭載NPU芯片的AI PC產(chǎn)品線，但其依賴英特爾、AMD、高通等第三方芯片供應(yīng)商的技術(shù)路徑，可能在新一輪算力軍備競賽中陷入被動。

比如聯(lián)想當(dāng)前AI PC采用的英特爾酷睿Ultra處理器算力僅為34TOPS，難以匹配微軟Copilot+PC強制要求的40TOPS算力門檻。

深層的危機在于算力迭代周期縮短，傳統(tǒng)PC硬件3-5年的升級周期被AI技術(shù)驅(qū)動的“算力軍備競賽”打破，這將極大考驗聯(lián)想供應(yīng)鏈的響應(yīng)能力。

更嚴(yán)峻的是，華為鴻蒙PC通過端云協(xié)同架構(gòu)，已實現(xiàn)20TOPS本地算力+200TOPS云端彈性擴(kuò)容的混合模式，這種繞過純硬件競賽的路徑可能重構(gòu)行業(yè)游戲規(guī)則。

聯(lián)想當(dāng)前NPU芯片采購成本占整機BOM成本比例已達(dá)18%，較傳統(tǒng)PC提升9個百分點，將面臨”為他人做嫁衣”的利潤侵蝕。

其次是生態(tài)主導(dǎo)權(quán)的爭奪已進(jìn)入白熱化階段。

微軟Azure AI與OpenAI的深度綁定，正在將AI PC轉(zhuǎn)化為其云服務(wù)的終端入口——Copilot運行時環(huán)境強制要求30%的AI任務(wù)調(diào)度至Azure云，這直接威脅聯(lián)想SSG方案服務(wù)業(yè)務(wù)的利潤空間。

更隱蔽的危機來自操作系統(tǒng)層：蘋果M4芯片通過神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)引擎與macOS的深度整合，實現(xiàn)AI任務(wù)能效比超出X86架構(gòu)40%，而聯(lián)想天禧生態(tài)的1700余款A(yù)I應(yīng)用中，僅23%完成端側(cè)模型優(yōu)化。

這種生態(tài)控制力的失衡在開發(fā)者群體中尤為明顯，2024年Stack Overflow調(diào)查顯示，78%的AI應(yīng)用開發(fā)者優(yōu)先適配Windows Copilot和macOS Core ML框架，聯(lián)想自研的LAIS框架僅獲得12%的支持率。

最后是消費者認(rèn)知重構(gòu)帶來市場教育難題。

IDC調(diào)查顯示，68%的普通用戶仍將AI PC等同于“帶語音助手的高價筆記本”，這種認(rèn)知偏差導(dǎo)致價格敏感區(qū)間（5000-8000元）產(chǎn)品滯銷率高達(dá)35%。

聯(lián)想引以為傲的渠道網(wǎng)絡(luò)在此時反而成為雙刃劍：線下門店導(dǎo)購員更傾向于推銷利潤更高的傳統(tǒng)游戲本，AI PC的體驗式營銷需要額外支付5%-8%的培訓(xùn)成本。

更棘手的是，華為、小米通過手機生態(tài)反哺，實現(xiàn)“AI任務(wù)跨端流轉(zhuǎn)”的場景化演示，而聯(lián)想手機業(yè)務(wù)3%的全球份額則難以支撐其AI“一體多端”戰(zhàn)略的落地，在消費者心智爭奪中漸顯乏力。

在這場立體化風(fēng)險矩陣中，聯(lián)想的突圍之路需平衡三重悖論：在開放生態(tài)與合作中保持差異化競爭力，在全球化供應(yīng)鏈與區(qū)域化生產(chǎn)之間建立彈性緩沖，在技術(shù)激進(jìn)主義與市場需求之間找到平衡點。

結(jié)語

站在產(chǎn)業(yè)視角，PC向AI PC的演進(jìn)絕非簡單功能疊加，而是人機交互范式的根本變革。

歷史經(jīng)驗表明，產(chǎn)業(yè)變革往往伴隨新王者的誕生，但同樣也可能成為傳統(tǒng)巨頭轉(zhuǎn)型的修羅場。

對于“押寶AI”的聯(lián)想而言，這場豪賭不僅關(guān)乎企業(yè)命運，更檢驗著中國科技公司從市場跟隨者向技術(shù)引領(lǐng)者躍遷的可能性。當(dāng)AI的星火漸成燎原之勢，聯(lián)想能否續(xù)寫“大象轉(zhuǎn)身”的商業(yè)傳奇，時間會給出最終答案。

資料參考：

《混合式AI前瞻布局迎收獲期，聯(lián)想集團(tuán)24/25財年第三財季凈利增長106%》

《聯(lián)想不想輸，但AI PC難成救命稻草》

《聯(lián)想急了，豪賭AI》

《聯(lián)想AI PC轉(zhuǎn)型的風(fēng)險與機遇》