近期，科技界和商業(yè)界的風云人物馬斯克再次引發(fā)關注。據(jù)報道，他旗下的人工智能公司x AI在2025年8月1日正式向相關機構遞交了商標注冊申請，擬將“MacroHard”作為商標名稱，中文譯名為“巨硬”，此舉被外界解讀為對微軟（Microsoft）的一種幽默調侃。

與此同時，在金融市場方面，美股和A股近期均展現(xiàn)出了強勁的表現(xiàn)。特別是在美股市場，散戶投資者的力量再次成為市場關注的焦點。上周五，美股遭遇拋售壓力，但散戶投資者卻逆市而上，積極抄底。據(jù)盈透證券交易數(shù)據(jù)顯示，上周五散戶在該平臺的凈買入訂單激增78%，隨后在本周一，美股市場迅速反彈。

全國投資管理集團的首席市場策略師Mark Hackett對此評論道：“周一的市場反轉充分體現(xiàn)了散戶投資者的‘逢低買入’策略，這一策略讓機構投資者感到十分困擾?！彼M一步指出，散戶的積極參與已經(jīng)多次影響市場走勢，成為不可忽視的力量。

事實上，自4月以來，美股市場已經(jīng)從關稅沖擊中迅速恢復。標普500指數(shù)在4月收復了年內半數(shù)的失地，并在7月28日突破了4800點，創(chuàng)下歷史新高。這一反彈走勢與散戶資金的流入規(guī)模高度相關。數(shù)據(jù)顯示，散戶在5月19日大舉抄底，凈買入額達到41億美元，占當日交易量的36%，創(chuàng)下歷史新高。

VandaResearch的數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年，散戶向美國股票和ETF的資金流入達到1553億美元，創(chuàng)下歷史同期最高紀錄。散戶交易活動的激增顯示出前所未有的市場參與度，散戶交易占比從2024年的25%提升至2025年上半年的36%，增長幅度達到44%。

然而，盡管散戶投資者近期展現(xiàn)出強大的“逢低買入”決心，但一些市場分析師仍對美股市場的結構性脆弱性表示擔憂。Citadel Securities的知名策略師Scott Rubner警告稱，散戶交易主導、系統(tǒng)性基金依賴、季節(jié)性風險以及政策不確定性等因素，可能共同構成9月“完美風暴”的潛在條件。

轉向A股市場，近期同樣表現(xiàn)出色。盡管上周四和周五A股市場出現(xiàn)小幅調整，并在周末受到美國非農(nóng)數(shù)據(jù)的沖擊，但周一A股市場迅速轉強，上漲0.16%至3639.67點，再創(chuàng)年內新高。自今年年初以來，A股市場已經(jīng)連續(xù)上漲數(shù)月，市場賺錢效應顯著，進一步帶動了資金的做多熱情。

杠桿資金在A股市場的推升作用尤為明顯。自6月23日起，杠桿資金連續(xù)上量，推動A股市場接連突破3500點和3600點。截至8月5日，兩融余額規(guī)模已經(jīng)攀升至2萬億關口，這是自2015年以來首次突破這一水平。資金的持續(xù)流入推高了指數(shù)，也引發(fā)了市場關于市場是否過熱的討論。

不過，與10年前的A股市值容量相比，如今A股上市公司數(shù)量已經(jīng)超過5000家，總市值超過100.2萬億，是十年前的兩倍多。因此，盡管兩融余額規(guī)模達到2萬億，但占A股流通市值的比例已經(jīng)降至2.3%，遠低于2015年的4.5%。這意味著，若要對比2015年的杠桿水平，兩融余額需要達到4萬億的水平。

盡管如此，市場分析師仍對A股市場的后續(xù)表現(xiàn)持樂觀態(tài)度。中泰固收團隊的最新研報指出，基于股債比價和資金驅動的視角，本輪A股行情還有空間。該團隊認為，每一輪牛市都始于資金驅動，在分歧中上行，在共識中強化，最終在資金共振中達到頂峰。行情的終點取決于資金驅動和市場情緒的變化，需要動態(tài)測量。

從ETF資金角度來看，本周資金罕見地回頭搶籌寬基ETF，部分行業(yè)ETF則出現(xiàn)資金流出。如富國港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF、國泰證券ETF等“吸金”居前，顯示出投資者對于寬基指數(shù)的青睞。

在當前的市場環(huán)境下，無論是美股還是A股，都展現(xiàn)出了強勁的表現(xiàn)和復雜的市場結構。散戶投資者的積極參與、杠桿資金的推升作用以及市場分析師的樂觀預期，共同構成了當前市場的主要特征。然而，市場的未來走勢仍充滿不確定性，需要投資者保持警惕并靈活應對。

值得注意的是，盡管市場表現(xiàn)出色，但投資者仍需謹慎對待。市場的波動性和不確定性仍然存在，投資者需要密切關注市場動態(tài)和經(jīng)濟形勢的變化，做出理性的投資決策。