在2025年新年之際，阿里巴巴集團(tuán)宣布了一項(xiàng)重大交易，正式與大潤發(fā)母公司高鑫零售“分手”。

1月1日晚間，阿里巴巴發(fā)布官方公告，宣布其子公司及New Retail部門與德弘資本達(dá)成協(xié)議，將以最高約131.38億港元（相當(dāng)于人民幣123.34億元）的價(jià)格，出售所持高鑫零售的全部股權(quán)，這一交易涵蓋高鑫零售已發(fā)行股份的78.7%。受該消息影響，高鑫零售在港股市場的股價(jià)在開盤后一度暴跌超過29%，截至中午12時(shí)，股價(jià)報(bào)2.07港元/股，總市值縮減至197.47億港元。

阿里巴巴在公告中表示，此次出售高鑫零售是變現(xiàn)核心資產(chǎn)的重要機(jī)會(huì)，未來公司將更加聚焦于核心業(yè)務(wù)，致力于提升股東回報(bào)。高鑫零售的首席執(zhí)行官沈輝也在內(nèi)部信中回應(yīng)稱，盡管過去七年阿里巴巴在推動(dòng)高鑫零售的數(shù)字化轉(zhuǎn)型方面給予了重要支持，但雙方的業(yè)務(wù)合作并不會(huì)因此中斷，未來彼此仍將是非常重要的業(yè)務(wù)伙伴。

實(shí)際上，關(guān)于阿里巴巴考慮出售高鑫零售的消息早在2024年初就已頻繁傳出。當(dāng)年10月，高鑫零售透露曾收到一份來自潛在要約人的接觸函，當(dāng)時(shí)有媒體報(bào)道稱，這家潛在要約人可能是高瓴資本，但最終證實(shí)是德弘資本。

德弘資本在消費(fèi)領(lǐng)域的投資歷史悠久，注重長期性和跨周期的穩(wěn)定回報(bào)，其投資的企業(yè)包括圣農(nóng)、飛鶴、簡愛酸奶、認(rèn)養(yǎng)一頭牛、蒙牛乳業(yè)、現(xiàn)代牧業(yè)等多家消費(fèi)及零售領(lǐng)域的知名企業(yè)。

回顧阿里巴巴與高鑫零售的攜手歷程，可以說是一段曾被視為雙贏的合作。2017年，阿里巴巴首次投資高鑫零售，以224億港元收購了其36.16%的股份，并隨后逐步增持成為控股股東。當(dāng)時(shí)，正值馬云在云棲大會(huì)上提出“新零售”概念，這一合作更是將新零售的風(fēng)潮推向了新的高度。

然而，盡管雙方合作初期充滿期待，但高鑫零售并未能承擔(dān)起阿里巴巴新零售戰(zhàn)略中“重塑中國零售行業(yè)格局”的重任。近年來，疫情對(duì)線下實(shí)體零售造成了巨大沖擊，消費(fèi)者加速向線上化和數(shù)字化轉(zhuǎn)移，包括大潤發(fā)在內(nèi)的大型商超都面臨著嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。與此同時(shí)，阿里巴巴的營收增長也顯得疲軟，公司開始從擴(kuò)張轉(zhuǎn)向收縮，將核心業(yè)務(wù)聚焦于電商和云計(jì)算，加快對(duì)非核心業(yè)務(wù)的剝離。

在這樣的背景下，高鑫零售的業(yè)績也經(jīng)歷了反復(fù)波動(dòng)。盡管在合作初期，阿里巴巴為高鑫零售的數(shù)字化轉(zhuǎn)型提供了重要支持，但近年來，高鑫零售的財(cái)報(bào)在虧損和盈利之間徘徊，市值較巔峰時(shí)期已大幅縮水。盡管如此，在最新的財(cái)報(bào)中，線上業(yè)務(wù)已成為大潤發(fā)增長的主要?jiǎng)恿Α?/p>

在與阿里巴巴合作期間，高鑫零售進(jìn)行了多方面的數(shù)字化轉(zhuǎn)型。例如，大潤發(fā)與阿里云完成了對(duì)接，將IT系統(tǒng)全面遷移到阿里云上，并啟動(dòng)了數(shù)據(jù)中臺(tái)項(xiàng)目，以實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)營銷和訂單預(yù)測。同時(shí)，大潤發(fā)還接入了淘鮮達(dá)、天貓超市等阿里旗下業(yè)務(wù)，打通線上流量入口，與淘寶、盒馬、餓了么的平臺(tái)會(huì)員體系進(jìn)行打通，開展聯(lián)合營銷活動(dòng)。店內(nèi)也引入了自助收銀機(jī)、懸掛鏈等智能設(shè)備，提升運(yùn)營效率。

然而，盡管雙方進(jìn)行了深入合作，但高鑫零售的業(yè)績并未得到顯著改善。阿里巴巴無法繼續(xù)為高鑫零售提供更多數(shù)字化零售方面的助力，而高鑫零售也無法為阿里巴巴提供業(yè)務(wù)協(xié)同和資金回報(bào)。因此，雙方最終決定分手。

對(duì)于高鑫零售來說，盡管暫時(shí)告別了阿里巴巴，但雙方在數(shù)智零售領(lǐng)域的深度合作可能會(huì)繼續(xù)。在競爭激烈的零售環(huán)境中，高鑫零售需要不斷提升數(shù)智化運(yùn)營能力，以應(yīng)對(duì)市場的挑戰(zhàn)。例如，高鑫零售持續(xù)在產(chǎn)品和營銷上投入，打造多種店型結(jié)構(gòu)，將大潤發(fā)Super和M會(huì)員商店作為第二增長曲線。同時(shí)，公司還提出了重塑價(jià)格心智、重回營收增長的目標(biāo)。