在美東時(shí)間2月12日盤(pán)后，移動(dòng)廣告技術(shù)公司Applovin公布了其2024年第四季度的財(cái)務(wù)報(bào)告。這份報(bào)告不僅超出了市場(chǎng)的預(yù)期，還揭示了Applovin正在向電商廣告領(lǐng)域邁進(jìn)的重要步伐，引發(fā)了市場(chǎng)的熱烈反響。

報(bào)告中，Applovin的業(yè)績(jī)表現(xiàn)尤為亮眼。盡管游戲市場(chǎng)增長(zhǎng)放緩，但Applovin憑借其在廣告中介行業(yè)的深厚積累，實(shí)現(xiàn)了總營(yíng)收13.7億美元，同比增長(zhǎng)44%，其中廣告收入更是達(dá)到了近10億美元，增速高達(dá)73%。這一成績(jī)不僅超出了公司原先的指引上限，也高于市場(chǎng)的普遍預(yù)期。

值得注意的是，Applovin在電商廣告領(lǐng)域的嘗試已經(jīng)初見(jiàn)成效。據(jù)分析，其廣告收入中可能包含了5000萬(wàn)至1億美元的電商廣告收入，這一數(shù)字高于市場(chǎng)此前的預(yù)期，表明Applovin在電商廣告市場(chǎng)的推進(jìn)相當(dāng)順利。

海豚君指出，Applovin在電商廣告領(lǐng)域的成功并非偶然。其目標(biāo)用戶(hù)群與電商零售廣告主的目標(biāo)用戶(hù)有較高的重疊度，尤其是年長(zhǎng)、女性用戶(hù)，這部分用戶(hù)對(duì)游戲內(nèi)廣告有較高的接受度。游戲應(yīng)用中的用戶(hù)注意力時(shí)長(zhǎng)明顯高于普通網(wǎng)頁(yè)和社區(qū)平臺(tái)，這使得廣告主能夠獲得更高的注意力和潛在轉(zhuǎn)化率。最后，避免過(guò)度依賴(lài)單一營(yíng)銷(xiāo)渠道也是廣告主的核心訴求之一，而Applovin的出現(xiàn)正好解決了這一問(wèn)題。

然而，Applovin的財(cái)報(bào)并非毫無(wú)瑕疵。其自有App收入雖然小超預(yù)期，但仍處于主動(dòng)調(diào)整過(guò)程中。為了提高整體經(jīng)營(yíng)效率，Applovin采取了更激進(jìn)的提效動(dòng)作，包括加大裁員力度和關(guān)閉低效工作室。這些措施使得自有App的EBITDA利潤(rùn)率回到了19%的高水平上，但廣告利潤(rùn)率卻略有下降。

海豚君分析認(rèn)為，廣告利潤(rùn)率的下降并非由于電商拓客的營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用增加，而是由于服務(wù)器攤銷(xiāo)費(fèi)用、第三方云服務(wù)租賃費(fèi)用等其他成本的增加。盡管如此，管理層對(duì)公司的運(yùn)營(yíng)效率仍有較高的信心，并給出了樂(lè)觀的指引。預(yù)計(jì)Q1廣告收入同比增速將達(dá)到52%-55%，明顯高于市場(chǎng)預(yù)期的40%。同時(shí)，整體EBITDA利潤(rùn)率也將從4Q24的62%提高到63%至64%的水平。

在股東信中，Applovin管理層強(qiáng)調(diào)了“產(chǎn)品至上”、“技術(shù)投入”、“效率優(yōu)先”和“生態(tài)共贏”的戰(zhàn)略關(guān)鍵詞。這表明Applovin將繼續(xù)在產(chǎn)品和技術(shù)上進(jìn)行投入，以提高運(yùn)營(yíng)效率并實(shí)現(xiàn)生態(tài)共贏。海豚君認(rèn)為，對(duì)于Applovin來(lái)說(shuō)，如何在進(jìn)入電商廣告市場(chǎng)后持續(xù)攫取份額，將是其未來(lái)增長(zhǎng)的關(guān)鍵。

海豚君還注意到，Applovin在財(cái)報(bào)發(fā)布后股價(jià)大漲30%，這不僅是市場(chǎng)對(duì)Applovin進(jìn)軍電商廣告市場(chǎng)的樂(lè)觀期望，也是對(duì)其管理層思路清晰且高效經(jīng)營(yíng)能力的嘉獎(jiǎng)。然而，隨著Applovin市值的飆升，其估值已經(jīng)相對(duì)較高，市場(chǎng)對(duì)其未來(lái)的增長(zhǎng)也提出了更高的要求。

總體而言，Applovin的這份財(cái)報(bào)展示了其在廣告領(lǐng)域的強(qiáng)勁實(shí)力和向電商廣告市場(chǎng)邁進(jìn)的決心。盡管面臨一些挑戰(zhàn)，但Applovin憑借其獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)和清晰的戰(zhàn)略思路，有望在電商廣告市場(chǎng)取得更大的成功。