東睦股份近日發(fā)布公告,計劃通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式,收購其控股子公司上海富馳高科技股份有限公司(簡稱“上海富馳”)剩余的35.75%股份,并同步募集配套資金。此次收購預計將導致公司股票停牌不超過10個交易日,具體交易細節(jié)尚待確定。
回顧歷史,東睦股份于2020年以溢價75.58%的價格,即10.39億元,收購了上海富馳75%的股份。然而,這次收購并未附帶業(yè)績承諾,導致上海富馳業(yè)績隨后出現(xiàn)下滑,給東睦股份帶來了8417萬元的商譽減值損失,嚴重影響了公司的財務表現(xiàn)。
值得注意的是,此次東睦股份計劃收購上海富馳剩余股份之際,正值上海富馳業(yè)績出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。據(jù)披露,2024年前三季度,上海富馳的營業(yè)收入達到了12.8億元,凈利潤也達到了6514萬元,遠超過去年全年水平。在此背景下,東睦股份加速了對上海富馳剩余股權(quán)的收購步伐,三天前剛剛完成了對百川股權(quán)投資有限公司持有的上海富馳0.5%股份的收購。
若以當前收購價格推算,上海富馳的整體估值約為13.5億元,這一估值水平已接近四年來的高點。因此,后續(xù)交易方案是否設置業(yè)績承諾,成為了市場關注的焦點。東睦股份在資金面上并不寬裕,截至2024年第三季度末,公司貨幣資金僅為3.4億元,而此次收購所需資金約為4.8億元。為此,東睦股份計劃通過發(fā)行股份的方式募集配套資金。
此次收購還涉及到上海富馳2023年引入的國資股東深圳市遠致星火私募股權(quán)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)(簡稱“遠致星火”)的退出問題。根據(jù)當時的增資協(xié)議,如果上海富馳未能在5年內(nèi)完成合格上市,需以現(xiàn)金方式回購遠致星火的股份。然而,目前遠致星火作為上海富馳除東睦股份以外的最大股東,參與了此次股權(quán)出售,這是否意味著上海富馳將放棄單獨上市計劃,引發(fā)了市場的猜測。
東睦股份身處粉末冶金行業(yè),擁有三大技術平臺,產(chǎn)品廣泛應用于汽車、新能源和消費電子等領域。2020年收購上海富馳,標志著東睦股份正式進軍消費電子領域。隨著消費電子行業(yè)景氣度回升,特別是折疊屏手機市場的火爆,上海富馳因其MIM技術新材料在折疊屏轉(zhuǎn)軸上的應用而備受矚目。東睦股份半年報顯示,公司已配備5條折疊機模組生產(chǎn)線,預計MIM技術平臺主營業(yè)務收入同比增長將超過85%。業(yè)績利好疊加折疊屏概念火熱,東睦股份股價在近一個月內(nèi)累計上漲了43.64%。
對于此次收購及遠致星火的退出問題,東睦股份相關人士表示,目前公司僅與上海富馳的兩個股東方簽訂了意向書,交易尚存在不確定性。未來,東睦股份將如何整合上海富馳的資源,進一步拓展消費電子市場,值得持續(xù)關注。