威爾泰（002058.SH）股價(jià)在12月19日迎來(lái)了近兩年來(lái)的新高，當(dāng)天股票開盤即一字漲停。這一強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)背后，是公司宣布的一項(xiàng)重大資產(chǎn)重組計(jì)劃。根據(jù)威爾泰前一晚發(fā)布的公告，該公司計(jì)劃收購(gòu)紫江企業(yè)（600210.SH）控股子公司上海紫江新材料科技股份有限公司（紫江新材）40%的股權(quán)，并計(jì)劃通過(guò)此次收購(gòu)獲得對(duì)紫江新材的控制權(quán)，此交易預(yù)計(jì)會(huì)構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。

與此同時(shí)，威爾泰還計(jì)劃出售旗下兩家主營(yíng)儀表業(yè)務(wù)的子公司，這意味著公司將徹底告別傳統(tǒng)儀表業(yè)務(wù)。值得注意的是，威爾泰的主要交易對(duì)象紫江企業(yè)，以及接盤威爾泰資產(chǎn)的交易方，均為關(guān)聯(lián)方。由于紫江企業(yè)和威爾泰同受沈雯控制，此次重組被市場(chǎng)形象地稱為“左手倒右手”式重組。然而，與威爾泰的漲停不同，紫江企業(yè)股價(jià)在當(dāng)天開盤后走低，一度跌幅超過(guò)2.7%。

紫江新材主要從事軟包鋰電池用鋁塑復(fù)合膜的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，其產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于3C、儲(chǔ)能等領(lǐng)域。據(jù)公開信息，紫江新材自2017年起就開始籌劃上市，但上市之路頗為坎坷。公司先后考慮了科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板，最終在2023年底選擇在新三板掛牌。期間，紫江新材因?qū)蓶|兼大客戶比亞迪存在重大依賴，曾受到多方質(zhì)疑。

威爾泰的此次重組包括資產(chǎn)置出和資產(chǎn)置入兩部分，且兩筆交易獨(dú)立進(jìn)行，互不構(gòu)成前提。在資產(chǎn)置出方面，威爾泰計(jì)劃將其兩家主營(yíng)儀表業(yè)務(wù)的子公司100%股權(quán)出售給上海紫竹科技產(chǎn)業(yè)投資有限公司（紫竹科投），而紫竹科投是威爾泰控股股東上海紫竹高新區(qū)（集團(tuán)）有限公司的全資子公司。在資產(chǎn)置入方面，威爾泰計(jì)劃從紫江新材的股東手中購(gòu)買40%的股權(quán)，其中23%的股權(quán)將從紫江企業(yè)手中購(gòu)得。

通過(guò)此次資產(chǎn)重組，威爾泰盈利能力較弱的自動(dòng)化儀器儀表業(yè)務(wù)將被剝離，公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)未來(lái)將轉(zhuǎn)變?yōu)樽辖虏牡能洶囯姵赜娩X塑復(fù)合膜業(yè)務(wù)。這一消息對(duì)威爾泰的股價(jià)產(chǎn)生了積極影響，12月19日，公司股票一字漲停。值得注意的是，在重組消息公布前一天，威爾泰的股價(jià)已經(jīng)提前漲停。12月18日午間收盤前，威爾泰股價(jià)在短短十五分鐘內(nèi)強(qiáng)勢(shì)拉升至漲停，并一直保持到收盤。

股價(jià)的提前反應(yīng)引發(fā)了投資者的猜測(cè)，部分投資者聯(lián)想到了4年前紫江企業(yè)內(nèi)部人員涉嫌內(nèi)幕交易的事件。根據(jù)當(dāng)時(shí)中國(guó)證監(jiān)會(huì)天津監(jiān)管局發(fā)布的行政處罰決定書，紫江企業(yè)在籌劃分拆紫江新材至科創(chuàng)板上市的內(nèi)幕信息敏感期內(nèi)，公司監(jiān)事陳虎與其老同事吳榮光存在共同內(nèi)幕交易行為，兩人因此被沒(méi)收違法所得并罰款。

紫江新材作為紫江企業(yè)的控股子公司，持股比例達(dá)到58.94%。此次向威爾泰出售部分股權(quán)后，紫江新材的持股比例將降至35.94%。如果此次重組順利完成，紫江新材歷經(jīng)4年的上市夢(mèng)想將得以實(shí)現(xiàn)。自2020年起，紫江新材先后籌劃在科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板上市，但均未能成功。在經(jīng)歷了兩次上市申請(qǐng)的失敗后，紫江新材最終選擇在新三板掛牌。

在創(chuàng)業(yè)板上市申請(qǐng)審核期間，紫江新材的業(yè)績(jī)依賴大客戶比亞迪、毛利率偏高但研發(fā)費(fèi)用率較低，以及應(yīng)收賬款壞賬計(jì)提比例低于同行等問(wèn)題曾受到外界質(zhì)疑。特別是比亞迪既是紫江新材的股東又是其大客戶，使得紫江新材對(duì)比亞迪存在重大依賴。數(shù)據(jù)顯示，在比亞迪成為紫江新材第四大股東后，比亞迪在一年時(shí)間內(nèi)從紫江新材的第三大客戶躍升至第一大客戶，其收入占紫江新材營(yíng)收的比重也從30%暴增至60%。