正邦科技，這家曾被譽(yù)為江西豬王的農(nóng)業(yè)巨頭，近日發(fā)布了其摘帽后的首份業(yè)績(jī)預(yù)告，揭示了公司依舊在艱難掙扎的現(xiàn)狀。盡管報(bào)告期內(nèi)的歸母凈利實(shí)現(xiàn)了盈利，扣非凈利也大幅減虧，但第四季度的虧損卻如同冬日寒風(fēng)，預(yù)示著公司仍未完全擺脫過(guò)去的陰影。

在經(jīng)歷了一系列風(fēng)波后，正邦科技獲得了43億元的重整注資，這無(wú)疑為其帶來(lái)了新的生機(jī)。然而，隨著豬價(jià)的持續(xù)震蕩下行，生豬養(yǎng)殖業(yè)步入微利時(shí)代，降本增效成為了行業(yè)的關(guān)鍵詞。對(duì)于市場(chǎng)份額急劇萎縮、降本優(yōu)勢(shì)并不明顯的正邦科技而言，這無(wú)疑是一場(chǎng)新的挑戰(zhàn)。

從正邦科技發(fā)布的公告中，我們可以看到，公司預(yù)計(jì)2024年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為2億元至2.6億元，同比大幅下降96.95%至97.65%?？鄢墙?jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)則為虧損3.2億元至3.8億元，雖然較2023年的虧損48.83億元有所收窄，但依舊未能實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

正邦科技?xì)w母凈利潤(rùn)的大幅下降，主要是由于報(bào)告期內(nèi)重整裁定產(chǎn)生的以股抵債重整收益金額較上年同期大幅減少所致。而公司能夠?qū)崿F(xiàn)盈利，很大程度上得益于2023年以股抵債所產(chǎn)生的175.06億元重整收益被計(jì)入非經(jīng)常性損益。

盡管豬價(jià)回暖及均重提升為正邦科技帶來(lái)了業(yè)績(jī)上的改善，但銷量的頹勢(shì)卻并未得到緩解。2024年，公司生豬銷量同比下降24.31%，連續(xù)三年出現(xiàn)下滑。與巔峰時(shí)期的銷量相比，如今的銷量已然不足零頭，這從側(cè)面反映了正邦科技市場(chǎng)份額的急劇萎縮。

值得注意的是，正邦科技在2024年前三季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3.01億元，扣非凈利潤(rùn)為虧損2.96億元。而到了第四季度，公司扣非前后的歸母凈利潤(rùn)均出現(xiàn)了虧損，雖然虧損額不超過(guò)1億元，但這也足以說(shuō)明公司仍面臨較大的業(yè)績(jī)壓力。

正邦科技在業(yè)績(jī)預(yù)告中表示，公司按照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》的有關(guān)規(guī)定和要求，對(duì)往來(lái)賬款計(jì)提了預(yù)期信用損失，并對(duì)部分存貨計(jì)提了減值準(zhǔn)備。報(bào)告期內(nèi)，計(jì)提的各項(xiàng)減值損失較上年同期大幅下降，但這并未能完全扭轉(zhuǎn)公司的業(yè)績(jī)頹勢(shì)。

回顧正邦科技的發(fā)展歷程，從昔日的江西豬王到如今連年巨虧、資金鏈斷裂、瀕臨退市，再到通過(guò)重整獲得新生，公司的命運(yùn)可謂跌宕起伏。然而，隨著生豬養(yǎng)殖業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，降本增效成為了行業(yè)的必然趨勢(shì)。對(duì)于正邦科技而言，如何在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中保持競(jìng)爭(zhēng)力，將是一個(gè)亟待解決的問(wèn)題。

從近期多家機(jī)構(gòu)和分析師的預(yù)測(cè)來(lái)看，2025年豬價(jià)缺乏大幅上行空間，行業(yè)洗牌將加速進(jìn)行。華鑫證券表示，由于能繁產(chǎn)能保持上升趨勢(shì)，行業(yè)因低養(yǎng)殖成本仍處于盈利期，但預(yù)計(jì)后續(xù)能繁產(chǎn)能仍將有小幅度的提升，導(dǎo)致2025年豬肉供給相對(duì)過(guò)剩。這意味著，只有成本領(lǐng)先的豬企才具備盈利的機(jī)會(huì)，而行業(yè)其他產(chǎn)能則將進(jìn)入周期虧損階段。

面對(duì)行業(yè)的這一趨勢(shì)，正邦科技也在積極尋求降本增效的途徑。公司董秘在互動(dòng)平臺(tái)上表示，公司正在復(fù)用雙胞胎集團(tuán)的管理與平臺(tái)，通過(guò)分層分類精確管理、死磕成本等方式，努力將成本目標(biāo)趨于行業(yè)一流水平。然而，能否實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，仍需時(shí)間的檢驗(yàn)。

據(jù)涌益咨詢數(shù)據(jù)顯示，2024年前三季度我國(guó)生豬完全成本已降至14.6元/公斤。而頭部豬企如牧原股份和溫氏股份的養(yǎng)殖成本更是遠(yuǎn)低于這一水平。這對(duì)于正邦科技而言，無(wú)疑是一個(gè)巨大的挑戰(zhàn)。如何在保證產(chǎn)品質(zhì)量的同時(shí)，降低生產(chǎn)成本，將成為公司未來(lái)發(fā)展的關(guān)鍵。