A股市場(chǎng)再迎增量資金，中證A500指數(shù)相關(guān)產(chǎn)品加速獲批，吸引外資公募入場(chǎng)布局。

繼中證A500ETF摩根上市后，摩根資產(chǎn)管理隨即上報(bào)了相應(yīng)的聯(lián)接基金。

今年以來(lái)，一系列利好政策相繼出臺(tái)，市場(chǎng)情緒隨之迎來(lái)反轉(zhuǎn)。中證指數(shù)公司推出的中證A500指數(shù)，成為新“國(guó)九條”政策后發(fā)布的首個(gè)核心寬基指數(shù)。

中證A500指數(shù)的推出，不僅為市場(chǎng)提供了新的投資工具，外資機(jī)構(gòu)的積極參與也標(biāo)志著中國(guó)資本市場(chǎng)在國(guó)際化進(jìn)程中邁出了新的步伐。

01

中國(guó)資產(chǎn)與全球知名機(jī)構(gòu)的雙向奔赴

是否還記得那場(chǎng)轟動(dòng)全球的世紀(jì)賭約？

2007年，巴菲特發(fā)起了一場(chǎng)賭局，堅(jiān)信標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)基金的收益率在十年內(nèi)將超越對(duì)沖基金，以此證明指數(shù)基金的優(yōu)越性。

到了2017年賭約結(jié)束時(shí)，標(biāo)普500指數(shù)基金以顯著優(yōu)勢(shì)勝出，驗(yàn)證了巴菲特的觀點(diǎn)。這場(chǎng)對(duì)決凸顯了長(zhǎng)期投資和指數(shù)基金的價(jià)值。

本質(zhì)上，巴菲特選擇的寬基指數(shù)更均衡，這也是巴菲特投資藝術(shù)的一次實(shí)踐。

得益于指數(shù)編制方式的持續(xù)更新，以及對(duì)成分股的優(yōu)勝劣汰，疊加編制方式的平衡性，美股標(biāo)普500指數(shù)在過(guò)去幾十年中持續(xù)增長(zhǎng)。Wind數(shù)據(jù)顯示，1980年1月1日到2024年1月1日，標(biāo)普500指數(shù)年化收益率達(dá)11.93%。

從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，像標(biāo)普500這類全球主要市場(chǎng)代表的寬基指數(shù)均在一定程度上考慮行業(yè)均衡，以實(shí)現(xiàn)在不同經(jīng)濟(jì)體發(fā)展階段都有較好的市場(chǎng)表征能力。

與標(biāo)普500類似，此次中證A500指數(shù)樣本也兼顧了市值代表性與行業(yè)均衡性。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月30日，中證A500指數(shù)樣本總市值為46.1萬(wàn)億元，指數(shù)成分股以A股10%的數(shù)量貢獻(xiàn)了A股70%的利潤(rùn)，其覆蓋全部35個(gè)中證二級(jí)行業(yè)及92個(gè)三級(jí)行業(yè)。

中證A500指數(shù)按照自由流通市值選取500只證券作為指數(shù)樣本，并保持樣本一級(jí)行業(yè)市值分布與樣本空間盡可能一致，編制理念與國(guó)際接軌。

本次中證A500指數(shù)的發(fā)行，吸引了著名外資大機(jī)構(gòu)基金的參與。以摩根基金為例，其參與中證A500指數(shù)ETF的發(fā)行，傳遞了摩根資產(chǎn)管理堅(jiān)定看好中國(guó)市場(chǎng)投資價(jià)值的信號(hào)。

基于摩根資產(chǎn)管理自身多年的經(jīng)驗(yàn)，一方面可以借助全球視野提升本土能力，另一方面則是將中國(guó)的機(jī)會(huì)與故事傳達(dá)給世界。

截至2024年9月30日，摩根資產(chǎn)管理在全球擁有超過(guò)3.5萬(wàn)億美元資產(chǎn)管理規(guī)模，超過(guò)600種投資策略，覆蓋全球各類資產(chǎn)，為客戶提供全天候的資產(chǎn)管理服務(wù)。

摩根資產(chǎn)管理自2014年開(kāi)始進(jìn)軍ETF領(lǐng)域，憑借深厚的專業(yè)知識(shí)和研究為導(dǎo)向的投資方法，目前已成為全球第8大ETF管理人，第2大主動(dòng)ETF管理人，ETF管理規(guī)模1900億美元。

近年來(lái)，摩根資產(chǎn)管理在中國(guó)持續(xù)推進(jìn)的ETF產(chǎn)品布局，一方面為中國(guó)投資者提供多元化的ETF投資解決方案，一方面為全球投資者提供投資中國(guó)的便捷工具。

正如摩根資產(chǎn)管理中國(guó)總經(jīng)理王瓊慧的愿景：「希望通過(guò)我們的品牌、我們的全球影響力去講好中國(guó)故事，向海外傳遞一個(gè)蓬勃發(fā)展的中國(guó)，一個(gè)真實(shí)的中國(guó)。」

中國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于轉(zhuǎn)型升級(jí)的關(guān)鍵期，從過(guò)去的投資驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)。同時(shí)，近幾年“出?！备拍钌钊肴诵?，中國(guó)優(yōu)質(zhì)企業(yè)紛紛走出國(guó)門登上國(guó)際舞臺(tái)。

02

“出海”！跟隨時(shí)代步伐

基于時(shí)代大背景，中證A500指數(shù)編制方法更加兼顧經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)趨勢(shì)，不僅聚焦行業(yè)均衡，而且行業(yè)覆蓋廣且“新”，反映了中國(guó)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和經(jīng)濟(jì)發(fā)展變化。

中證A500“含新量”提高。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月底，中證A500指數(shù)相對(duì)滬深300指數(shù)超配工業(yè)、信息技術(shù)、原材料、通信服務(wù)、醫(yī)藥衛(wèi)生等代表“新質(zhì)生產(chǎn)力”的領(lǐng)域，符合時(shí)代特征、反映經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)方向。

中證A500指數(shù)也被外界視為中國(guó)核心資產(chǎn)的代表之一。中證A500指數(shù)從各行業(yè)選取500只市值較大證券作為指數(shù)樣本，并保持指數(shù)樣本行業(yè)市值分布與樣本空間盡可能一致，反映各行業(yè)最具代表性上市公司證券的整體表現(xiàn)。

近幾年以來(lái)中國(guó)企業(yè)紛紛“出海”，中證A500指數(shù)的編制也跟隨時(shí)代步伐。Wind數(shù)據(jù)顯示，根據(jù)2023年年報(bào)數(shù)據(jù)，中證A500指數(shù)成份股平均海外業(yè)務(wù)占比達(dá)18.34%，顯著超過(guò)A股傳統(tǒng)寬基指數(shù)。

放眼資本市場(chǎng)的整個(gè)發(fā)展歷程，指數(shù)跟隨時(shí)代的步伐不斷推陳出新，對(duì)市場(chǎng)有長(zhǎng)期積極影響。對(duì)吸引外資、推動(dòng)A股市場(chǎng)的國(guó)際化進(jìn)程，提升中國(guó)資本市場(chǎng)國(guó)際影響力具有重要意義。

著名外資機(jī)構(gòu)摩根基金參與中證A500指數(shù)基金的發(fā)行，就是證明之一。

摩根資產(chǎn)管理深耕中國(guó)基金行業(yè)20年，一直以來(lái)，中國(guó)市場(chǎng)都是摩根資產(chǎn)管理戰(zhàn)略布局的重點(diǎn)。在全球投資者看來(lái)，摩根資產(chǎn)管理是投資中國(guó)的專家。

多年來(lái)摩根資產(chǎn)管理秉持“投資中國(guó)，做多中國(guó)”的戰(zhàn)略決心，用行動(dòng)讓“世界看見(jiàn)中國(guó)”。同時(shí)，積極地向全球投資者推廣中國(guó)，提供關(guān)于中國(guó)市場(chǎng)的專業(yè)洞察及投資解決方案。

在經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量轉(zhuǎn)型、中國(guó)企業(yè)出海的大背景下，外資機(jī)構(gòu)參與中國(guó)資本市場(chǎng)，顯示了對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期信心。

中國(guó)資本市場(chǎng)“國(guó)際化”也在加速，吸引更多海外資金投資于中國(guó)股市，在一定程度上說(shuō)這也是另一種“出?！?。

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A股“國(guó)際化”的新工具

這次備受矚目的中證A500指數(shù)發(fā)行，該指數(shù)引入ESG可持續(xù)投資理念，剔除ESG評(píng)級(jí)別在C以下的公司。

據(jù)彭博統(tǒng)計(jì)，2025年ESG相關(guān)資產(chǎn)預(yù)計(jì)將激增至50萬(wàn)億美元以上，約占全球資產(chǎn)所有者管理規(guī)模的三分之一。因此中證A500指數(shù)的編制也兼具了國(guó)際資金偏好。

中證A500指數(shù)全部成分股均在滬股通或深股通名單內(nèi)，接軌國(guó)際指數(shù)編制趨勢(shì)，方便國(guó)際資金布局A股資產(chǎn)。

從滬深港通開(kāi)通以來(lái)，海外資金持續(xù)流入A股市場(chǎng)。今年以來(lái)，盡管市場(chǎng)保持震蕩格局，但國(guó)際資金持有A股市值增加的步伐并未減慢。近日，北向資金3季度數(shù)據(jù)亮相。Wind數(shù)據(jù)顯示，8月19日到9月30日，北向資金持股市值增加4966.14億元。

國(guó)際投資者在尋求全球資產(chǎn)多元化配置時(shí)，中國(guó)作為世界第二大經(jīng)濟(jì)體，其市場(chǎng)具有獨(dú)特的吸引力。這次中證A500指數(shù)的發(fā)布，提供了一個(gè)全面的市場(chǎng)投資視角，滿足了這種多元化投資的需求。

隨著中國(guó)資本市場(chǎng)的進(jìn)一步開(kāi)放，中證A500指數(shù)有望成為國(guó)際投資者配置中國(guó)資產(chǎn)的重要渠道之一。中證A500指數(shù)在編制方法、行業(yè)分布、ESG投資理念以及國(guó)際化方面均展現(xiàn)出新的特色和優(yōu)勢(shì)，為投資者提供了一個(gè)均衡、全面、符合國(guó)際資金偏好的投資工具。

于A股而言，吸引外資的流入不僅能帶來(lái)增量資金，還能為市場(chǎng)帶來(lái)新的投資理念，有助于提升市場(chǎng)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力和整體運(yùn)行質(zhì)量。

從長(zhǎng)期看，這些變化將有助于中國(guó)資本市場(chǎng)的穩(wěn)定和健康發(fā)展。

04

特色季度分紅評(píng)價(jià)機(jī)制

今年以來(lái)，監(jiān)管部門不斷鼓勵(lì)上市公司加大分紅次數(shù)和力度。Wind數(shù)據(jù)顯示，2023年中證A500指數(shù)的股息率為2.66%，自2020年以來(lái)，中證A500指數(shù)的股息率連年保持增長(zhǎng)，表明指數(shù)成分股的分紅能力不斷提高。

于基金而言，通過(guò)分紅的方式，也能把上市公司的分紅通過(guò)基金分紅有效傳導(dǎo)到投資者手上，讓基民也切實(shí)感受到A股市場(chǎng)生態(tài)的持續(xù)改善，提升投資的“獲得感”。此次摩根發(fā)行的A系列也順應(yīng)了A股的分紅趨勢(shì)。

以中證A500ETF摩根(560530)為投資標(biāo)的的摩根中證A500ETF聯(lián)接(A類:022436，C類:022437)于10月25日正式發(fā)行。在平安銀行、方正證券、國(guó)信證券、支付寶、招商銀行、建設(shè)銀行、光大銀行、浙商銀行、天天基金、京東金融、陸金所等各大銷售平臺(tái)上均有售。

與摩根中證A50ETF、摩根中證A500ETF一脈相承，摩根中證A500ETF聯(lián)接基金設(shè)置了特色的季度分紅評(píng)價(jià)機(jī)制，每季度最后一個(gè)交易日對(duì)基金相對(duì)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的超額收益率以及基金的可供分配利潤(rùn)進(jìn)行評(píng)價(jià)，在符合基金收益分配條件下，可安排收益分配。（分紅條款具體內(nèi)容以基金合同為準(zhǔn)）

聯(lián)接基金加入特色季度分紅評(píng)價(jià)機(jī)制，這與摩根A系列ETF的分紅理念一脈相承，有望掀起ETF聯(lián)接基金分紅新浪潮。

公開(kāi)信息顯示，摩根資產(chǎn)管理是唯一在中證A50ETF和中證A500ETF中均設(shè)置強(qiáng)制季度分紅機(jī)制的公司，即每季度最后一個(gè)交易日ETF相對(duì)標(biāo)的指數(shù)的超額收益率為正，即強(qiáng)制分紅，并且收益分配比例不低于超額收益率的60%。

Wind數(shù)據(jù)顯示，今年7月，摩根中證A50ETF即依照基金合同中的分紅條款履約分紅，首次分紅金額為每10份基金份額分紅0.094元，首期共為持有人現(xiàn)金分紅3733萬(wàn)元。10月11日，摩根中證A50ETF第二次分紅，分紅金額為每10份基金份額分紅0.117元。

據(jù)兩次分紅公告計(jì)算，中證A50ETF摩根兩次分紅比例分別為0.96%和1%，如持有人自產(chǎn)品認(rèn)購(gòu)時(shí)持有至今，兩期有望獲得近2%的現(xiàn)金分紅。

對(duì)投資者而言，強(qiáng)制分紅的條款意味著只要基金達(dá)到合同約定條件，就會(huì)每季度進(jìn)行現(xiàn)金分紅，在此情況下投資者可以擁有一份可預(yù)期的現(xiàn)金流，實(shí)現(xiàn)ETF持有和現(xiàn)金分紅“兩手抓”、“兩不誤”。每季度有機(jī)會(huì)獲得一部分現(xiàn)金落袋可供自由支配，獲得了特別的ETF持有體驗(yàn)。

摩根基金經(jīng)理韓秀一表示，站在A股的新起點(diǎn)，中證A50指數(shù)和中證A500指數(shù)作為A股寬基指數(shù)的新代表，為投資者提供了新的投資機(jī)遇，中證A500ETF聯(lián)接基金的發(fā)行，為場(chǎng)外投資者提供了便捷的投資工具，助力把握A股核心資產(chǎn)的投資機(jī)會(huì)。

上下滑動(dòng)查看完整風(fēng)險(xiǎn)提示：

本文中“A系列”指摩根中證A50ETF及聯(lián)接基金、摩根中證A500ETF及聯(lián)接基金?！癆系列”ETF指摩根中證A50ETF、摩根中證A500ETF。摩根中證A500ETF聯(lián)接基金通過(guò)對(duì)目標(biāo)ETF（摩根中證A500ETF）的投資，跟蹤標(biāo)的指數(shù)（中證A500指數(shù)）。*特別提示：摩根中證A50ETF、摩根中證A500ETF的基金分紅不一定來(lái)自基金盈利，基金分紅并不代表總投資的正回報(bào)。摩根中證A500ETF、摩根中證A50ETF分紅條款具體內(nèi)容以基金合同為準(zhǔn)。

中證A50指數(shù)、中證A500指數(shù)（“指數(shù)”）由中證指數(shù)有限公司（“中證”）編制和計(jì)算，其所有權(quán)歸屬中證。中證將采取一切必要措施以確保指數(shù)的準(zhǔn)確性，但不對(duì)此作任何保證，亦不因指數(shù)的任何錯(cuò)誤對(duì)任何人負(fù)責(zé)。

上投摩根基金管理有限公司于2023年4月正式更名為摩根基金管理（中國(guó)）有限公司。摩根基金管理（中國(guó)）有限公司在中國(guó)內(nèi)地使用「摩根資產(chǎn)管理」及「J.P. Morgan Asset Management」作為對(duì)外品牌名稱，與JPMorgan Chase & Co.集團(tuán)及其全球聯(lián)署公司旗下資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的 品牌名稱保持一致。摩根基金管理（中國(guó)）有限公司與股東之間實(shí)行業(yè)務(wù)隔離制度，股東不直接參與基金財(cái)產(chǎn)的投資運(yùn)作。