國內(nèi)政策也將有力對沖，且管理層有較強意愿提振資本市場，為市場估值層面帶來支撐。從A股歷史上看，任何一次牛市，換手率的第一次升至高位的情形下，后續(xù)行情大概率將在3-6個月之間見到更高的位置。10月8日的這次換手率飆升，也很有可能是新一輪上漲行情的標(biāo)志性事件。凡是牛市行情中，都會出現(xiàn)成交量快速放大、換手率迅速提升的情況，而當(dāng)這種情況第一次出現(xiàn)時，往往意味著主力的進(jìn)場，后續(xù)還有相當(dāng)可觀的行情。

主力凈流入行業(yè)板塊前五：游戲，手游，農(nóng)業(yè)種植，有色 · 鎳，燒堿； 主力凈流入概念板塊前五：換電概念，云游戲，電競，土地流轉(zhuǎn)，短劇/互動影游； 主力凈流入個股前十：北汽藍(lán)谷、三六零、三花智控、中信建投、太極實業(yè)、中國衛(wèi)通、君正集團、華友鈷業(yè)、中國軟件、云賽智聯(lián)

A股市場持續(xù)高位震蕩，市場主線相對散亂。從10月整體情況來看，A股主要指數(shù)分化明顯，成長風(fēng)格領(lǐng)漲兩市。其中，科創(chuàng)50指數(shù)漲幅居前，10月累計上漲了11.13%。隨著上市公司三季報披露完成，長線資金的典型代表——社?；鸷蚎FII的最新持股情況浮出水面。數(shù)據(jù)顯示，截至今年三季度末，有564家公司的前十大流通股股東名單出現(xiàn)社保基金的身影，773家公司的前十大流通股股東名單出現(xiàn)QFII的身影。瑞士聯(lián)合銀行、高盛國際資產(chǎn)管理、美林國際等外資巨頭均在今年三季度對多只A股進(jìn)行了大手筆布局。

展望11月，市場的驅(qū)動因素仍然來自流動性的進(jìn)一步改善以及風(fēng)險偏好的回升。在前期增量政策陸續(xù)落地，大量公募、保險以及外資等機構(gòu)資金潛在加倉空間較大的背景下，后續(xù)市場上漲可能從“情緒”轉(zhuǎn)向“復(fù)蘇”，其上漲基礎(chǔ)也將更加扎實。截至目前，A股共有218家上市公司披露了三季度現(xiàn)金分紅方案，創(chuàng)近年來新高。2023年度，披露三季度現(xiàn)金分紅方案的公司僅有63家，2022年度同期為31家，2021年度同期為26家。多家公司表示，前三季度業(yè)績較好，達(dá)到特殊分紅條件，因此計劃進(jìn)行現(xiàn)金分紅。

文旅消費正呈現(xiàn)大眾化、個性化趨勢，AI技術(shù)賦能文旅產(chǎn)業(yè)，提升供需匹配效率。當(dāng)前，國內(nèi)不少知名景區(qū)推出AI旅游助手，幫助游客規(guī)劃線路、購買門票等。同時，各大旅游平臺發(fā)布AI大模型，從準(zhǔn)備行前攻略，到提供行中實時信息，再到行后服務(wù)，多維度提升用戶旅游體驗。認(rèn)為在政策的推動下，AI技術(shù)持續(xù)進(jìn)步，智慧文旅將成為文旅產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要方向，又到了秋冬季節(jié)，“冬季小土豆”能否再走一波，也值得近期關(guān)注一下，畢竟經(jīng)濟復(fù)蘇，旅游帶動消費是必不可少的！

隨著“雙十一”臨近，黃金品牌紛紛開展優(yōu)惠活動，為備戰(zhàn)“雙十一”，各大黃金品牌推出了一系列優(yōu)惠措施。一些品牌推出了生肖新品，并對龍年限定款進(jìn)行打折處理。在黃金價格高企的背景下，一些品牌推出了小克重產(chǎn)品。對于黃金價格未來走勢，華泰期貨認(rèn)為，黃金價格仍有上漲空間。對于國內(nèi)黃金飾品消費市場走向，四季度通常為婚禮舉辦的旺季，婚禮增多，疊加黃金零售商為明年春節(jié)假期備貨，預(yù)計將共同促進(jìn)黃金飾品銷售。

上證指數(shù)重回3300點之上，主力資金的護盤拉升表現(xiàn)較強，這也導(dǎo)致了11月初的盤面變化較大。國內(nèi)財政寬松疊加海外美債利率上行的前景下，A 股反彈或?qū)⒀永m(xù)。美債利率反彈疊加財政發(fā)力仍在繼續(xù)，前期股市上漲并非是基本面因素的兌現(xiàn)，更多是DDM 模型中風(fēng)險情緒因子催化。金融股的拉升，對于指數(shù)的上漲起到了至關(guān)重要的作用，這也將關(guān)系到之后指數(shù)的高度。

創(chuàng)業(yè)板指數(shù)本周漲幅相對較大，出現(xiàn)了明顯的反彈行情，市場盤面的表現(xiàn)也是非常不錯的，隨著高位股出現(xiàn)大分歧后，盤面變化較為明顯。本周涉及到美國大選問題，一旦特朗普上任后，再通脹交易下美債利率易上難下，而國內(nèi)財政力度仍有穩(wěn)步加碼的空間，二者權(quán)衡來看分子端盈利的潛在利好超過分母端估值的壓力，流動性對的定價邏輯上，今年內(nèi)資中長線資金和戰(zhàn)略資金的邊際定價權(quán)也取代了此前的外資。