11月6日晚間，德?tīng)柟煞荩?00473.SZ）公告，公司正在籌劃發(fā)行股份等方式購(gòu)買(mǎi)愛(ài)卓智能科技（上海）有限公司（簡(jiǎn)稱“愛(ài)卓科技”）的控制權(quán)，并募集配套資金。因有關(guān)事項(xiàng)尚存不確定性，公司股票自11月7日起開(kāi)始停牌。公司預(yù)計(jì)在不超過(guò)10個(gè)交易日的時(shí)間內(nèi)披露本次交易方案。

此次擬收購(gòu)的標(biāo)的公司愛(ài)卓科技，為德?tīng)柟煞輰?shí)控人旗下關(guān)聯(lián)資產(chǎn)。股權(quán)穿透后顯示，德?tīng)柟煞輰?shí)控人李毅控制愛(ài)卓科技約57%的股份。

值得注意的是，此次并非德?tīng)柟煞菔状问召?gòu)實(shí)控人旗下資產(chǎn)。

資料顯示，愛(ài)卓科技成立于2005年，是一家以從事橡膠和塑料制品業(yè)為主的企業(yè)。愛(ài)卓科技目前對(duì)外投資兩家公司，分別是愛(ài)卓智能科技（常州）有限公司和愛(ài)卓智能科技（安慶）有限公司。歷史上愛(ài)卓科技還曾投資愛(ài)卓汽車(chē)零部件（常州）有限公司（以下簡(jiǎn)稱“常州愛(ài)卓”），后者于2019年底被德?tīng)柟煞萑Y收購(gòu)，作價(jià)3,900萬(wàn)元。

常州愛(ài)卓當(dāng)時(shí)為虧損狀態(tài)，而德?tīng)柟煞萑砸鐑r(jià)收購(gòu)。彼時(shí)，根據(jù)江蘇金證通資產(chǎn)評(píng)估房地產(chǎn)估價(jià)有限公司出具的《評(píng)估報(bào)告》，經(jīng)資產(chǎn)基礎(chǔ)法評(píng)估，常州愛(ài)卓所有者權(quán)益（凈資產(chǎn)）賬面價(jià)值2,988.66萬(wàn)元，評(píng)估價(jià)值3,924.30 萬(wàn)元，增值額935.64萬(wàn)元，增值率31.31%。2018年、2019年1-8月常州愛(ài)卓?jī)衾麧?rùn)分別為-5.2萬(wàn)元、-0.08萬(wàn)元。

德?tīng)柟煞莘Q，收購(gòu)常州愛(ài)卓的直接目的，系取得標(biāo)的公司位于常州市新北區(qū)的土地及廠房，有助于實(shí)施公司在華東地區(qū)的產(chǎn)業(yè)布局戰(zhàn)略，依托常州當(dāng)?shù)亓己玫耐顿Y環(huán)境與區(qū)位優(yōu)勢(shì)，擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模，更好地服務(wù)華東地區(qū)的整車(chē)廠客戶。

然而，標(biāo)的公司未擺脫虧損，且溢價(jià)收購(gòu)涉及關(guān)聯(lián)交易，德?tīng)柟煞莸拇舜问召?gòu)隨即受到監(jiān)管關(guān)注。深交所在關(guān)注函中直接詢問(wèn)，此次交易是否存在向李毅輸送利益的情形。

事實(shí)上，德?tīng)柟煞葑陨鲜幸詠?lái)，一直熱衷于“買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)”。

德?tīng)柟煞?015年上市，作為汽車(chē)零部件系統(tǒng)供應(yīng)商，公司原主要從事泵及電泵類產(chǎn)品，電機(jī)、電控及汽車(chē)電子類產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷(xiāo)售。

上市后，德?tīng)柟煞菰谌蚍秶鷥?nèi)展開(kāi)擴(kuò)張。2017年4月，公司收購(gòu)德國(guó)汽車(chē)零部件知名企業(yè)卡酷思（CCI），由此主營(yíng)增加降噪(NVH)隔熱及輕量化類產(chǎn)品。彼時(shí)CCI公司已資不抵債，此次收購(gòu)產(chǎn)生10.98億元商譽(yù)，為日后埋下隱患。

由于CCI公司業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期，德?tīng)柟煞菰?018年、2019年和2020年分別對(duì)相關(guān)商譽(yù)計(jì)提減值1569.46萬(wàn)元、2000萬(wàn)元、3.33億元，導(dǎo)致2020年德?tīng)柟煞菀蛏套u(yù)減值虧損4.23億元。2022年，德?tīng)柟煞菰俣绕爻?.16億元巨虧，原因同樣與計(jì)提CCI公司大額商譽(yù)減值準(zhǔn)備有關(guān)。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，上市當(dāng)年，德?tīng)柟煞轄I(yíng)收、凈利潤(rùn)分別為6.95億元、1.38億元；到了2023年，公司營(yíng)收、凈利潤(rùn)分別為42.99億元、0.13億元。可見(jiàn)，通過(guò)并購(gòu)擴(kuò)張，德?tīng)柟煞萆鲜薪?0年?duì)I收翻了5倍，但凈利潤(rùn)不進(jìn)反退，整體甚至虧損約7億元。

如今德?tīng)柟煞菰僦\并購(gòu)，究竟是困中求變還是重走老路，有待觀察。（作者 | 馬瓊）