近期，白酒行業(yè)的庫存問題再次成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。一篇題為《白酒降任務(wù)呼聲高漲》的文章揭示了白酒企業(yè)通過向經(jīng)銷商壓貨維持財(cái)報(bào)業(yè)績的現(xiàn)象。據(jù)調(diào)研顯示，河南、山東等白酒主流消費(fèi)市場(chǎng)面臨動(dòng)銷不暢、終端疲軟的問題，多數(shù)經(jīng)銷商年度任務(wù)完成率僅為60%-70%，部分甚至不到40%。

隨著年底的臨近，經(jīng)銷商面臨著舊酒未售、新酒又至的雙重壓力。第一財(cái)經(jīng)的報(bào)道指出，盡管市場(chǎng)呼吁酒企下調(diào)2025年的銷售任務(wù)量，但此舉可能導(dǎo)致白酒股2025年的業(yè)績?cè)鏊傧禄?，甚至轉(zhuǎn)為負(fù)增長，對(duì)投資者和市場(chǎng)造成不利影響。

事實(shí)上，白酒行業(yè)的庫存風(fēng)險(xiǎn)問題早已顯現(xiàn)。盡管在宏觀經(jīng)濟(jì)下行的情況下，白酒行業(yè)依然保持了平均20%以上的增長，但這主要是白酒企業(yè)利用經(jīng)銷商作為蓄水池，將庫存壓力轉(zhuǎn)移至經(jīng)銷商端。然而，這種“寅吃卯糧”的行為終將導(dǎo)致問題爆發(fā)。

疫情導(dǎo)致的消費(fèi)場(chǎng)景缺失也進(jìn)一步加劇了白酒行業(yè)的困境。疫情放開后，消費(fèi)復(fù)蘇力度不及預(yù)期，白酒經(jīng)銷商手上的庫存難以有效清理。因此，有觀點(diǎn)認(rèn)為，白酒行業(yè)的基本面下行可能還要持續(xù)到2025年上半年。

面對(duì)這一困境，有專家建議白酒企業(yè)應(yīng)減產(chǎn)控貨，讓行業(yè)迅速出清。雖然短期內(nèi)股價(jià)可能受到?jīng)_擊，但長期來看，這有助于白酒行業(yè)的健康發(fā)展。目前，白酒指數(shù)在行業(yè)指數(shù)漲跌幅中墊底，部分白酒股業(yè)績甚至出現(xiàn)負(fù)增長，如舍得酒業(yè)2024年前三季度凈利潤同比下降48%。

與此同時(shí)，一些投資者開始嘗試通過網(wǎng)格交易等方式來應(yīng)對(duì)白酒行業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)。他們通過設(shè)定價(jià)格區(qū)間和交易策略，在市場(chǎng)波動(dòng)中尋求盈利機(jī)會(huì)。這種交易方式雖然風(fēng)險(xiǎn)較高，但也可能帶來較高的收益。