谷歌母公司Alphabet近日公布了其2024年第四季度及全年財(cái)報(bào)，結(jié)果不盡如人意，導(dǎo)致盤后股價(jià)暴跌超過(guò)8%，幾乎抹去了2025年的全部漲幅。此前，其股價(jià)曾創(chuàng)下207.05美元的歷史新高。

具體來(lái)看，Alphabet在2024年第四季度的營(yíng)收達(dá)到了965億美元，同比增長(zhǎng)12%，雖然業(yè)務(wù)依舊強(qiáng)勁，但仍略低于市場(chǎng)預(yù)期的966億美元。其中，Google Services營(yíng)收為841億美元，同比增長(zhǎng)10%，主要受到Google搜索、YouTube廣告等業(yè)務(wù)的輕微下滑影響。而Google Cloud業(yè)務(wù)則實(shí)現(xiàn)了30%的同比增長(zhǎng)，達(dá)到119.55億美元，主要由Google Cloud Platform（GCP）核心產(chǎn)品、AI基礎(chǔ)設(shè)施和生成式AI解決方案的增長(zhǎng)所驅(qū)動(dòng)，但仍低于市場(chǎng)預(yù)期的121.9億美元。

盡管整體業(yè)績(jī)不及預(yù)期，但Alphabet的盈利表現(xiàn)卻超出預(yù)期，凈收入增長(zhǎng)28%，每股收益（EPS）達(dá)到2.15美元，高于市場(chǎng)預(yù)期的2.13美元。首席執(zhí)行官Sundar Pichai表示，公司的業(yè)績(jī)展示了其差異化的全棧AI創(chuàng)新方法的強(qiáng)大優(yōu)勢(shì)，同時(shí)也證明了核心業(yè)務(wù)的持續(xù)強(qiáng)勁。他強(qiáng)調(diào)，公司對(duì)未來(lái)的機(jī)會(huì)充滿信心，并計(jì)劃在2025年投資約750億美元的資本支出以加速發(fā)展。

然而，在云計(jì)算領(lǐng)域，盡管Google Cloud業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了30%的同比增長(zhǎng)，但仍低于市場(chǎng)預(yù)期，且面臨亞馬遜和微軟等強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的壓力。谷歌利用GCP核心產(chǎn)品推動(dòng)AI基礎(chǔ)設(shè)施和生成式AI解決方案的發(fā)展，但并未能將其技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為廣泛的用戶接受度。例如，最近OpenAI發(fā)布的Deep Research功能在Gemini 1.5 Pro中集成，但并未引起足夠的關(guān)注。谷歌在AI用戶層存在明顯短板，產(chǎn)品節(jié)奏上落后于OpenAI，面臨創(chuàng)新者困境。

在廣告業(yè)務(wù)方面，谷歌的表現(xiàn)也略顯疲軟。盡管Google Services的營(yíng)收增長(zhǎng)了10%，達(dá)到841億美元，但這一增速仍低于市場(chǎng)預(yù)期，導(dǎo)致股價(jià)在財(cái)報(bào)發(fā)布后出現(xiàn)暴跌。全球經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定、廣告市場(chǎng)預(yù)期不穩(wěn)定以及競(jìng)爭(zhēng)加劇等因素都對(duì)谷歌的廣告業(yè)務(wù)產(chǎn)生了負(fù)面影響。特別是AI浪潮下，meta、微軟等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手虎視眈眈，跨境門檻降低，進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。

谷歌還面臨來(lái)自國(guó)內(nèi)外監(jiān)管機(jī)構(gòu)的壓力。例如，在2024年9月，谷歌被判濫用壟斷力量打擊競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，被罰24億歐元。同時(shí)，歐盟還在對(duì)谷歌的非法濫用Andriod移動(dòng)操作系統(tǒng)和Adsense廣告業(yè)務(wù)進(jìn)行調(diào)查，并可能分別處以41.25億歐元和14.9億歐元的罰款。在美國(guó)，司法部也指控谷歌在廣告技術(shù)行業(yè)擁有壟斷地位。而在昨天，谷歌還因涉嫌違反《反壟斷法》被中國(guó)市場(chǎng)監(jiān)管總局立案調(diào)查。

在AI大模型的發(fā)展策略上，谷歌也面臨著開(kāi)源還是閉源的選擇。與meta強(qiáng)調(diào)開(kāi)源AI技術(shù)的重要性不同，谷歌在AI產(chǎn)品的推廣上更加偏向封閉策略。例如，其推出的Gemini大模型就希望通過(guò)深度集成到搜索引擎和云計(jì)算平臺(tái)中來(lái)推廣其AI技術(shù)，但在消費(fèi)者端的普及度仍然有限。而微軟則通過(guò)Azure云平臺(tái)和OpenAI的合作，將生成式AI技術(shù)與企業(yè)級(jí)應(yīng)用深度整合，快速形成了獨(dú)特競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

為了應(yīng)對(duì)一系列挑戰(zhàn)，谷歌在本周一確認(rèn)向美國(guó)員工推出了自愿離職計(jì)劃，涉及Android、Chrome、Google Photos等關(guān)鍵產(chǎn)品部門以及Pixel、Fitbit和Nest等硬件產(chǎn)品線。該計(jì)劃允許符合條件的員工自愿離職并獲得遣散費(fèi)，員工人數(shù)可能多達(dá)25000人。這一舉措可能預(yù)示著谷歌將進(jìn)行重大的公司重組或剝離業(yè)務(wù)，以減輕反壟斷官司和特朗普全面關(guān)稅生效帶來(lái)的硬件成本上升風(fēng)險(xiǎn)。

隨著AI大模型成為科技巨頭爭(zhēng)奪的焦點(diǎn)，谷歌、微軟、meta等公司都在加大投入以搶占市場(chǎng)先機(jī)。然而，如何在技術(shù)創(chuàng)新與市場(chǎng)接受度之間找到平衡，以及如何解決資本開(kāi)支和利潤(rùn)之間的矛盾，仍是這些巨頭面臨的共同難題。