信華信技術(shù)國際有限公司（以下簡稱“信華信”）近期遞交了招股說明書，計劃在港股市場進(jìn)行首次公開募股（IPO）。作為一家領(lǐng)先的數(shù)智軟件技術(shù)服務(wù)及解決方案提供商，信華信的業(yè)務(wù)表現(xiàn)引人關(guān)注。

從財務(wù)數(shù)據(jù)來看，信華信在2022年至2024年前三季度期間，分別實(shí)現(xiàn)了16.32億元、19.25億元和13.1億元的營業(yè)收入，年度利潤也呈現(xiàn)逐年增長的趨勢，分別為1.82億元、2.70億元和1.20億元。這些數(shù)據(jù)顯示出公司良好的發(fā)展勢頭。

盡管日本市場對信華信的業(yè)績貢獻(xiàn)顯著，但公司也意識到這種高度依賴可能帶來的風(fēng)險。信華信在招股說明書中指出，日本的經(jīng)濟(jì)狀況、貨幣波動、利率調(diào)整以及自然災(zāi)害等因素都可能對公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

然而，在IPO前夕，信華信卻做出了一個令人意外的決定——大舉分紅。在報告期間，公司現(xiàn)金分紅的金額分別為5330萬元、1130萬元和1.48億元，合計達(dá)到2.12億元。這意味著，在近兩年零九個月的時間里，信華信將近40%的利潤分給了股東。特別是在2024年前三季度，公司不僅將當(dāng)期的利潤全部分給了股東，還額外支付了2700多萬元。這一舉動引發(fā)了外界的廣泛關(guān)注，人們不禁質(zhì)疑：為何信華信要在IPO前夕進(jìn)行如此大規(guī)模的分紅？分紅后為何還要尋求港股IPO募資？

除了業(yè)務(wù)依賴和分紅問題外，信華信的關(guān)聯(lián)交易也備受關(guān)注。在報告期間，公司向大和総研及其子公司產(chǎn)生的銷售收入分別占當(dāng)期營業(yè)收入的15.1%、15.1%和16.1%，大和総研及其子公司始終是信華信的第一大客戶。大和総研還持有信華信4.5%的股權(quán)，是公司的第三大股東。這種大客戶與大股東身份重疊的情況引發(fā)了人們對交易公允性的擔(dān)憂。

信華信的控股股東——信華信技術(shù)股份有限公司（以下簡稱“信華信集團(tuán)”）也在公司的業(yè)務(wù)中扮演著重要角色。雖然信華信集團(tuán)未進(jìn)入信華信的前五大客戶名單，但在報告期間內(nèi)，公司向信華信集團(tuán)產(chǎn)生的銷售收入合計達(dá)到1.29億元。同時，信華信集團(tuán)還是信華信的主要供應(yīng)商之一，特別是在2022年和2023年，始終是公司的第一大供應(yīng)商。這種頻繁的關(guān)聯(lián)交易引發(fā)了人們對信華信獨(dú)立性的質(zhì)疑。

更令人費(fèi)解的是，信華信在申報稿中關(guān)于與信華信集團(tuán)之間采購數(shù)據(jù)的披露存在不一致的情況。在關(guān)聯(lián)交易的歷史金額中，公司披露的支付費(fèi)用總額與前五大供應(yīng)商中的數(shù)據(jù)存在顯著差異。這種數(shù)據(jù)不一致的情況進(jìn)一步加劇了人們對信華信關(guān)聯(lián)交易真實(shí)性的擔(dān)憂。

信華信的IPO之路充滿了挑戰(zhàn)和質(zhì)疑。如何回應(yīng)這些關(guān)切，將決定其能否成功登陸港股市場。