宏信超市，這家深耕江蘇揚州的地方零售品牌，近日在資本市場掀起了不小的波瀾。3月20日，江蘇宏信超市連鎖股份有限公司成功通過港交所IPO聆訊，成為近年來連鎖超市板塊的一股新鮮血液。

宏信超市的發(fā)展歷程頗具傳奇色彩。其前身可追溯到1994年創(chuàng)立的江都商城，以及2005年增設(shè)的江都商城宏信超市。經(jīng)過多次更名、整合與管理層收購（MBO），這家原本由國資控股的企業(yè)，現(xiàn)已轉(zhuǎn)變?yōu)橐愿叻鍨閷嶋H控制人、管理層共同持股的準(zhǔn)上市公司。

盡管宏信超市的絕大部分門店集中在揚州，僅在鄰近的泰州市設(shè)有少量超市和便利店，但其市場地位不容小覷。按2023年銷售額計算，宏信超市在揚州超市運營商中排名第二，市場份額達(dá)到9.1%。在更廣闊的蘇中地區(qū)，它排名第五，市場份額為2.3%。即便在蘇州這一更為激烈的市場環(huán)境中，宏信超市也能占據(jù)0.4%的市場份額。

宏信超市的業(yè)務(wù)模式既傳統(tǒng)又多元。除了零售業(yè)務(wù)外，它還涉足批發(fā)領(lǐng)域，并于2021年獲得了金龍魚食用油在揚州地區(qū)的非獨家分銷權(quán)。這一業(yè)務(wù)板塊的收入占比逐年攀升，2024年前三季度已接近公司總營收的57%。

然而，正是這樣一家看似不起眼的地方零售品牌，卻成功打破了市場對連鎖超市IPO的刻板印象。近年來，零售業(yè)整體處于轉(zhuǎn)型升級的深水區(qū)，多家原行業(yè)頭部品牌如新一佳、農(nóng)工商、好又多等已逐漸淡出市場。在這樣的背景下，宏信超市的上市之路無疑為行業(yè)注入了一劑強(qiáng)心針。

相比之下，另一些知名連鎖品牌如物美，盡管擁有更為龐大的規(guī)模和更新的業(yè)態(tài)，卻在IPO之路上屢屢受挫。物美商業(yè)早在2003年便已在港股上市，但因創(chuàng)始人張文中博士遭遇意外而無奈退市。自2018年張文中博士重返商界后，他一直在努力將物美商業(yè)資產(chǎn)重新推向港股市場，但至今仍未成功。

宏信超市的成功上市，或許意味著市場對零售業(yè)的看法正在發(fā)生微妙的變化。規(guī)模不再是唯一的衡量標(biāo)準(zhǔn)，區(qū)域型連鎖零售品牌因其深耕本地、服務(wù)深化的優(yōu)勢而備受矚目。胖東來、家家悅、紅旗連鎖等區(qū)域玩家在市場中的表現(xiàn)，也進(jìn)一步印證了這一點。

當(dāng)然，宏信超市的挑戰(zhàn)并未結(jié)束。近年來，其業(yè)績也遭遇了下滑的困境。2021年至2023年，公司收入分別為14.32億元、13.29億元、14.02億元，凈利潤則分別為3508.0萬元、5106.5萬元、5106.2萬元。2024年前三季度，盡管收入同比增長1.82%至10.06億元，但凈利潤卻同比下降了21.13%。

盡管如此，宏信超市仍以其獨特的市場定位和業(yè)務(wù)模式，在競爭激烈的零售市場中占據(jù)了一席之地。未來，它將如何繼續(xù)證明自身的業(yè)務(wù)價值和成長空間，將是市場關(guān)注的焦點。