在本周初，A股市場并未延續(xù)周末空方營造的悲觀氛圍，展現(xiàn)出了一定的韌性。盡管開盤后市場一度走低，但跌幅并未如預(yù)期般擴(kuò)大，隨后迅速實現(xiàn)反彈，并在全天維持震蕩格局。尾盤階段，市場再次經(jīng)歷短暫下滑后又被拉升，最終深證成指與創(chuàng)業(yè)板指成功翻紅，上漲股票數(shù)量達(dá)到3000家，漲停股則有52家。

今日的市場走勢透露出兩大重要信號。首先，兩市成交額顯著縮減至0.97萬億元，這是自9月24日以來首次跌破萬億元大關(guān)。這一變化背后，既有美國即將公布通脹數(shù)據(jù)及特朗普即將上臺帶來的不確定性，導(dǎo)致多方趨于謹(jǐn)慎，也反映出市場賣壓正在減弱。A股底部的形成，往往伴隨著成交量的劇增或縮減震蕩，而當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢與熱門賽道的調(diào)整情況，讓市場認(rèn)為大幅下跌的基礎(chǔ)并不穩(wěn)固。

第二個顯著信號是，高位板塊如AI算力等繼續(xù)補跌，而白酒、醫(yī)藥、新能源等低位板塊則出現(xiàn)企穩(wěn)反彈。若這些低位板塊能夠持續(xù)穩(wěn)定，或預(yù)示著市場調(diào)整已接近尾聲。

近期，市場廣泛關(guān)注融資盤的問題。自9月24日以來，融資盤加倉超過5200億元，盡管近期已減倉近800億元，但仍有4400億元的規(guī)模。部分空方將這部分融資盤視為目標(biāo)，認(rèn)為只有其爆倉后，市場才會迎來真正的底部。然而，值得注意的是，盡管指數(shù)已跌至國慶節(jié)前水平，部分個股甚至回到牛市起點，但融資余額并未相應(yīng)下跌至同等水平。

這主要是因為，大部分融資資金集中在AI算力、機器人等市場公認(rèn)的高潛力、有業(yè)績支撐的領(lǐng)域。這些領(lǐng)域也是外資四季度加倉的重點，如海光信息、沃爾核材、潤澤科技等。除非這些領(lǐng)域的邏輯出現(xiàn)重大轉(zhuǎn)變，否則資金不太可能輕易離場，反而可能越跌越買。

這些資金的利潤墊相對較厚，想要將其逼至爆倉，大盤可能需要跌破3000點，但這一水平很可能得到國家隊的支撐。因此，對于融資盤爆倉的擔(dān)憂或許過于悲觀。

房地產(chǎn)市場方面，盡管市場對經(jīng)濟(jì)持悲觀態(tài)度，但短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍顯示出穩(wěn)定的跡象。高盛等機構(gòu)也看好中國市場，預(yù)測MSCI中國指數(shù)和滬深300指數(shù)到年底將上漲約20%，并繼續(xù)超配A股和離岸中資股。

截至收盤，上證指數(shù)微跌0.25%，創(chuàng)業(yè)板指上漲0.36%，港股恒生指數(shù)和恒生科技指數(shù)分別下跌1%和0.91%。行業(yè)方面，有色金屬、美容護(hù)理、房地產(chǎn)等板塊領(lǐng)漲，而家用電器、銀行等板塊則領(lǐng)跌。

風(fēng)險提示：股市有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。本文內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議，投資者應(yīng)獨立思考并謹(jǐn)慎決策。