近期，高盛集團(tuán)策略師發(fā)表觀點(diǎn)，指出今年融資利差的大幅縮減，反映出機(jī)構(gòu)投資者在美聯(lián)儲利率路徑重新評估背景下的股票持倉調(diào)整。

這一融資利差，作為衡量通過股票衍生品如互換、期權(quán)和期貨獲取多頭敞口需求的關(guān)鍵指標(biāo)，其數(shù)值已從12月末的大約130個基點(diǎn)迅速下降至當(dāng)前的70個基點(diǎn)左右。高盛策略師團(tuán)隊，在由衍生品研究主管John Marshall帶領(lǐng)下，向客戶提交的報告中提到，此類短期內(nèi)的大幅波動，根據(jù)他們的經(jīng)驗(yàn)，往往預(yù)示著專業(yè)投資者需求趨勢的顯著變化。報告進(jìn)一步推測，養(yǎng)老基金、資產(chǎn)管理公司、對沖基金以及商品交易顧問在過去數(shù)周內(nèi)均扮演了凈賣家的角色。

值得注意的是，早在本月早些時候，Marshall就曾特別指出融資利差對股票投資者而言是一個重要的警示信號。

自美聯(lián)儲上月釋放出可能減緩降息步伐的信號以來，股市波動率顯著上升。特別是在上周美國公布強(qiáng)勁的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)后，市場對美聯(lián)儲暫緩降息的預(yù)期進(jìn)一步得到強(qiáng)化，全球股票和債券市場在周一延續(xù)了下跌趨勢。與此同時，油價攀升至五個月來的高點(diǎn)，為通脹帶來了新的壓力。

德意志銀行策略師Binky Chadha等人在另一份報告中指出，投資者信心在過去五周內(nèi)急劇下降，達(dá)到了14個月以來的最低點(diǎn)，目前市場情緒偏向溫和看跌。