蘇州愛得科技發(fā)展股份有限公司（以下簡稱“愛得科技”），一家專注于骨科耗材醫(yī)療器械研發(fā)、生產(chǎn)與銷售的企業(yè)，近期向北交所遞交了招股說明書，計劃向不特定合格投資者公開發(fā)行股票，發(fā)行數(shù)量介于100萬股至2953.0762萬股之間。

然而，在IPO進程的關(guān)鍵時刻，愛得科技的業(yè)績表現(xiàn)卻令人擔(dān)憂。尤其是在招股說明書申報受理前夕，公司還收到了監(jiān)管層的處罰函，這無疑給其上市之路增添了幾分不確定性。

據(jù)了解，愛得科技的主要產(chǎn)品涵蓋脊柱類、創(chuàng)傷類、運動醫(yī)學(xué)等骨科醫(yī)用耗材以及創(chuàng)面修復(fù)產(chǎn)品。但在過去幾年中，公司的營收和凈利潤均呈現(xiàn)出下滑趨勢。具體而言，從2021年至2023年，愛得科技的營業(yè)收入分別為2.98億元、2.86億元和2.62億元，凈利潤則分別為9360.71萬元、9338.94萬元和6356.86萬元。其中，2023年的營收和凈利潤同比下滑了8.22%和31.93%。

對于業(yè)績下滑的原因，愛得科技在申報稿中歸咎于集采政策的影響。隨著集采政策的推進，公司產(chǎn)品的經(jīng)銷收入大幅下降，尤其是脊柱類產(chǎn)品，2023年的經(jīng)銷收入較2022年下降了38.18%。這一影響在2024年前三季度依然持續(xù)，公司營收和歸母凈利潤同比下滑了2.39%和14.41%。

除了業(yè)績問題，愛得科技的銷售模式也引發(fā)了關(guān)注。公司以經(jīng)銷模式為主，經(jīng)銷收入占主營業(yè)務(wù)收入的絕大部分。雖然這種銷售模式在一定程度上擴大了公司的市場份額，但也使得公司對經(jīng)銷商的依賴性過強，為公司未來的成長埋下了隱患。

更為嚴(yán)重的是，在IPO申報前夕，愛得科技還因信息披露違規(guī)和財務(wù)內(nèi)控不規(guī)范問題收到了監(jiān)管層的處罰函。據(jù)公開資料顯示，公司在2015年至2017年上半年與關(guān)聯(lián)方發(fā)生了多筆關(guān)聯(lián)交易，但未及時履行審議程序并進行信息披露。公司還存在通過個人賬戶代收代付款項的情況，構(gòu)成實際控制人資金占用。

這些問題不僅暴露了愛得科技在信息披露和財務(wù)內(nèi)控方面的不足，也對其IPO進程產(chǎn)生了負(fù)面影響。投資者對于公司的信任度可能會因此降低，進而影響到公司的融資計劃和未來發(fā)展。

愛得科技的科研能力也備受質(zhì)疑。雖然公司名稱中含有“科技”二字，但在研發(fā)費用、研發(fā)費用率以及發(fā)明專利數(shù)量等方面，公司均不及同行可比公司。報告期內(nèi)，公司的研發(fā)費用率和發(fā)明專利數(shù)量始終低于同行均值，毛利率也低于同行近10個百分點。

科研能力的不足不僅限制了愛得科技的技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品升級，也影響了其在市場競爭中的地位。在醫(yī)療器械行業(yè)日益激烈的競爭中，缺乏核心技術(shù)和專利支持的企業(yè)很難保持長期競爭優(yōu)勢。

愛得科技的IPO之路充滿了挑戰(zhàn)和不確定性。業(yè)績下滑、銷售模式依賴性強、信息披露違規(guī)、財務(wù)內(nèi)控不規(guī)范以及科研能力不足等問題都需要公司認(rèn)真對待和解決。只有不斷提升自身實力和管理水平，才能贏得投資者的信任和支持，實現(xiàn)穩(wěn)健發(fā)展。