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時(shí)隔半年多，寶利國(guó)際（300135.SZ）又一次謀劃易主。

11月13日晚，寶利國(guó)際公告稱，控股股東、實(shí)際控制人周德洪及其一致行動(dòng)人周秀鳳正在籌劃股份轉(zhuǎn)讓事宜，合計(jì)轉(zhuǎn)讓比例預(yù)計(jì)占公司總股本的22.57%，交易事項(xiàng)如順利進(jìn)行，將導(dǎo)致公司控制權(quán)發(fā)生變更。

注意到，近幾年，受行業(yè)等因素影響，寶利國(guó)際盈利能力較差，業(yè)績(jī)連續(xù)陷入虧損之中，在經(jīng)營(yíng)壓力下，寶利國(guó)際分別于2023年2月和10月計(jì)劃將公司的控制權(quán)轉(zhuǎn)讓，但均以失敗告終。

對(duì)比三次轉(zhuǎn)讓，發(fā)現(xiàn)，公司選擇的接盤方均是在公告前不久剛成立的新公司，去年2月的轉(zhuǎn)讓就因此收到了問(wèn)詢函。隨后，公司在當(dāng)月停止了轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)，而這次控制權(quán)轉(zhuǎn)讓，公司的心愿又能否實(shí)現(xiàn)？

交易對(duì)象剛成立兩個(gè)月

根據(jù)公告，本次交易對(duì)手方為池州投科股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）。天眼查顯示，池州投科股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）于今年9月24日成立，出資額為7.6億元，其合伙人之一為池州市產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金有限公司（簡(jiǎn)稱池州產(chǎn)業(yè)基金），出資比例達(dá)到99.855%，池州產(chǎn)業(yè)基金系池州新興產(chǎn)業(yè)投資集團(tuán)有限公司全資控股，股權(quán)穿透后，池州產(chǎn)業(yè)基金實(shí)控人為池州市國(guó)資委。

從交易方的背景看，對(duì)方實(shí)力尚可。在第一次的轉(zhuǎn)讓里，寶利國(guó)際也曾傍上過(guò)“國(guó)資”，并且交易公司也是“突擊”成立。

時(shí)間回到2023年2月，寶利國(guó)際控股股東首次嘗試出售股權(quán)。周德洪、周秀鳳擬將其持有的公司股份，以協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式轉(zhuǎn)讓給江蘇東祁工業(yè)自動(dòng)化技術(shù)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“江蘇東祁”），同時(shí)，周德洪同意放棄其持有的剩余未轉(zhuǎn)讓的2.12億股（占寶利國(guó)際總股本的22.99%）股份所對(duì)應(yīng)的表決權(quán)利，股份轉(zhuǎn)讓價(jià)格為2.99元/股，轉(zhuǎn)讓款合計(jì)約3.41億元。

有意思的是，江蘇東祁在交易的1個(gè)月前（2023年1月11日）才成立，注冊(cè)資本為5000萬(wàn)元；經(jīng)營(yíng)范圍包括，技術(shù)、開(kāi)發(fā)、咨詢、轉(zhuǎn)讓、推廣，合同能源管理，物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用服務(wù)，大數(shù)據(jù)服務(wù)等。

而江蘇東祁的兩個(gè)股東分別是東臺(tái)市鑫科新興產(chǎn)業(yè)基金合伙企業(yè)（有限合伙）（持股60%）以及上海紅瑞企業(yè)管理有限公司（持股40%）。江蘇東祁實(shí)際控制人是自然人鄧杰。天眼查數(shù)據(jù)顯示，東臺(tái)鑫科在經(jīng)歷層層穿透之后，背后是江蘇東臺(tái)地方國(guó)資——東臺(tái)市預(yù)算外資金結(jié)算中心。

不過(guò)，按照公告時(shí)間推算，接盤方公司剛剛注冊(cè)成立了8天，就開(kāi)始與寶利國(guó)際談控股權(quán)轉(zhuǎn)讓了。這不排除接盤方江蘇東祁是為了此次收購(gòu)而專門成立的可能。

周德洪及周秀鳳并未放棄控制權(quán)的轉(zhuǎn)讓，并在去年10月31日，與上海洪蒿信息管理合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱“洪蒿信息”）等簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，涉及股份轉(zhuǎn)讓比例預(yù)計(jì)占公司總股本的28%。

接盤方洪蒿信息依舊在2023年10月19日“突擊”成立，若交易完成，劉洪濤、魏星星也將成為上市公司實(shí)控人。不過(guò)因受讓方原因?qū)е聟f(xié)議無(wú)法履行，公司于今年2月8日，再次終止公司控制權(quán)變更事項(xiàng)。

如今，相同的戲碼再次上演，“突擊”成立的交易對(duì)手方，也給此次交易增添了幾分不確定性。

近年來(lái)業(yè)績(jī)疲軟

周德洪、周秀鳳接連謀求“退出”背后，是寶利國(guó)際近年來(lái)疲軟的業(yè)績(jī)。公開(kāi)資料顯示，寶利國(guó)際一直以來(lái)專注于高等級(jí)公路瀝青新材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，2010年登陸資本市場(chǎng)后，公司瀝青業(yè)務(wù)的銷售規(guī)模和盈利水平得到了極大的發(fā)展。

不過(guò)，近年來(lái)，國(guó)內(nèi)瀝青行業(yè)逐漸發(fā)展成為一個(gè)高度成熟、較為分散且充分競(jìng)爭(zhēng)的行業(yè)。公司曾在年報(bào)中表示，受制于道路建設(shè)開(kāi)工率不足以及全球通貨膨脹壓力持續(xù)傳導(dǎo)導(dǎo)致成本上漲等影響，瀝青業(yè)務(wù)明顯承壓，部分客戶經(jīng)營(yíng)形勢(shì)惡化，報(bào)告期內(nèi)公司對(duì)應(yīng)收款項(xiàng)及相關(guān)資產(chǎn)及資產(chǎn)組計(jì)提減值，使得瀝青業(yè)務(wù)出現(xiàn)虧損。

受此影響，2021年到2023年，寶利國(guó)際已經(jīng)連續(xù)3年虧損。今年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收16.78億元，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者凈利潤(rùn)0.07億元。

實(shí)際上，不僅寶利國(guó)際，其他同類型的企業(yè)的盈利狀況同樣長(zhǎng)期乏善可陳，路翔股份（002192.SZ）就于2015年剝離了瀝青業(yè)務(wù)，現(xiàn)已更名為“融捷股份”。而國(guó)創(chuàng)高新（002377.SZ）數(shù)次謀求業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，先是買油田，緊接著當(dāng)上了房產(chǎn)中介，全部以失敗告終。

值得注意的是，今年10月，國(guó)創(chuàng)高新也進(jìn)行了控制權(quán)變更，科元控股實(shí)際控制人陶春風(fēng)成為公司實(shí)際控制人。

近年來(lái)，寶利國(guó)際也不是沒(méi)有嘗試過(guò)轉(zhuǎn)型，公司曾于2015年成立了江蘇寶利航空裝備投資有限公司，開(kāi)始進(jìn)入通用航空產(chǎn)業(yè)，主要為客戶提供通航運(yùn)營(yíng)和通航產(chǎn)業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)。目前，寶利國(guó)際主要有瀝青、通航兩大業(yè)務(wù)板塊。但其通航業(yè)務(wù)目前只占營(yíng)收的12.68%。

除此之外，還發(fā)現(xiàn)，實(shí)控人急著脫手的原因，或許還因?yàn)槠溆袀€(gè)不光彩的經(jīng)歷。2021年，實(shí)控人周德洪犯單位行賄罪，被判處有期徒刑兩年零六個(gè)月，公司只能交給兒子周文彬、女兒周文婷打理，去年，周德洪出獄后，公司便開(kāi)始謀求控制權(quán)轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)。

不過(guò)歷經(jīng)三次的轉(zhuǎn)讓，最終能否得償所愿，還將持續(xù)關(guān)注。（本文首發(fā)，作者|于瑩）