中力股份，一家深耕電動(dòng)叉車領(lǐng)域的機(jī)械制造企業(yè)，近日正式在上海證券交易所主板掛牌上市。上市首日，其股價(jià)飆升166%，最終報(bào)收于54.08元，公司總市值隨之攀升至217億元的高位。

中力股份專注于電動(dòng)叉車和內(nèi)燃叉車的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，根據(jù)其招股書，公司原計(jì)劃通過IPO籌集13.36億元資金，其中2.5億元將用于償還銀行貸款及補(bǔ)充流動(dòng)資金。然而，在扣除相關(guān)發(fā)行費(fèi)用后，公司實(shí)際募集資金凈額達(dá)到了11.27億元。

在上市前夕，中力股份曾三次向股東派發(fā)現(xiàn)金分紅，累計(jì)金額接近1億元。值得注意的是，盡管公司賬面資金充足，截至2024年6月底達(dá)到了10.57億元，而短期及長期負(fù)債合計(jì)僅為4.69億元，但中力股份仍選擇從市場(chǎng)融資來償還部分貸款。

從股權(quán)結(jié)構(gòu)上來看，中力股份的實(shí)際控制人何金輝通過直接或間接的方式持有公司71.47%的股權(quán)。這意味著，上市前的現(xiàn)金分紅大部分流入了何金輝的口袋。招股書顯示，何金輝的國籍信息在兩份招股書中出現(xiàn)了變化，從最初披露的“擁有美國永久居留權(quán)”到最終注冊(cè)稿中的刪除，這一變動(dòng)引發(fā)了外界的關(guān)注。

中力股份在業(yè)績方面表現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長勢(shì)頭。招股書顯示，公司在過去幾年間的主營業(yè)務(wù)收入和凈利潤均實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)步上升。特別是在電動(dòng)叉車領(lǐng)域，中力股份的市場(chǎng)份額不斷擴(kuò)大，自2019年起連續(xù)四年在國內(nèi)鋰電池叉車產(chǎn)銷量上排名第一，2022年的銷售量更是占據(jù)了國內(nèi)鋰電池機(jī)動(dòng)工業(yè)車輛市場(chǎng)的30%以上。

然而，盡管公司的盈利能力和市場(chǎng)份額在不斷提升，但在生產(chǎn)線投入和產(chǎn)能提升方面卻似乎存在不匹配的情況。招股書顯示，中力股份在報(bào)告期內(nèi)的生產(chǎn)設(shè)備賬面價(jià)值持續(xù)增加，但產(chǎn)能的增長卻并不明顯。特別是2024年上半年末的生產(chǎn)設(shè)備賬面價(jià)值相當(dāng)于2021年全年的7倍，但全年產(chǎn)能折算下來僅約29萬臺(tái)，與2021年相比并未出現(xiàn)顯著增長。

在募資用途方面，中力股份計(jì)劃將部分資金用于擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模和提升研發(fā)能力，包括年產(chǎn)30萬臺(tái)倉儲(chǔ)搬運(yùn)設(shè)備及100萬套機(jī)械零部件加工、智能機(jī)器人制造等多個(gè)項(xiàng)目。然而，考慮到公司賬面資金充足且足以覆蓋短期和長期借款，其選擇從市場(chǎng)融資來償還銀行貸款的行為也引發(fā)了外界的質(zhì)疑。

中力股份的成功上市無疑為公司未來的發(fā)展提供了更多的資金支持。然而，面對(duì)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭和不斷變化的市場(chǎng)需求，中力股份能否持續(xù)保持增長勢(shì)頭并享受“資本盛宴”的果實(shí)，還需經(jīng)歷市場(chǎng)的嚴(yán)格考驗(yàn)。