品渥食品（300892.SZ）控股股東、實際控制人的一致行動人上海熹利企業(yè)管理中心（有限合伙，以下簡稱“上海熹利”）近期披露減持計劃，擬在2025年3月18日至6月17日減持不超過0.53%股份，這正值該公司剛剛扭虧的敏感節(jié)點。

根據(jù)品渥食品發(fā)布的業(yè)績預(yù)告，2024年預(yù)計實現(xiàn)凈利潤560萬-820萬元，同比扭虧。對此，品渥食品在公告中稱，采取了一系列降本增效措施，提升了產(chǎn)品毛利率，進而使盈利能力不斷增強。

事實上，有著“進口食品第一股”光環(huán)的品渥食品，自2022年四季度以來，盈利能力不斷下滑，2024年前三季度虧損572.77萬元。

如果再將時間線拉長，品渥食品2020年上市以來，凈利潤從1.36億元峰值一路下跌，至2023年時已經(jīng)變成虧損7337萬元，該公司的股價也較歷史高點縮水超80%?。

進口乳品業(yè)務(wù)的坍塌是品渥食品困局的核心。德亞牛奶貢獻品渥食品77.93%的營收，但其2024年上半年收入為3.16億元，同比下滑1.79%，較2020年10.94億元的高點縮水超70%。

隨著市場競爭的加劇，進口常溫奶因殺菌時間長導(dǎo)致營養(yǎng)價值爭議，疊加國內(nèi)乳企產(chǎn)能擴張及消費者新鮮度偏好升級，德亞產(chǎn)品在渠道和消費端雙重承壓?。

與此同時，國際奶價波動和海運成本上升持續(xù)擠壓利潤空間，2024年上半年乳制品進口量價分別下降15.6%和22.4%，進一步削弱品渥食品的成本轉(zhuǎn)嫁能力。?

此次減持主體上海熹利持股比例為5.30%，若完成減持，實控人王牧夫婦及其關(guān)聯(lián)方持股比例將進一步下降，加劇投資者對該公司控制權(quán)穩(wěn)定性，以及公司發(fā)展前景的擔憂?。

值得關(guān)注的是，近3年品渥食品兩次發(fā)布減持計劃后，股價均出現(xiàn)超7%的階段性下跌，此次是否觸發(fā)連鎖減持反應(yīng)尚待觀察。?