聚智科技創(chuàng)新有限公司（以下簡稱“聚智科技”）近日正式向港交所遞交了招股說明書，計劃通過IPO登陸港股市場。

從財務(wù)數(shù)據(jù)來看，聚智科技在近幾年實現(xiàn)了顯著的業(yè)績增長。具體而言，在2022年至2024年9月期間，公司的營業(yè)收入分別為1.90億元、3.48億元和3.49億元，年內(nèi)凈利潤也呈現(xiàn)出逐年攀升的趨勢，分別達到3482.2萬元、6336.6萬元和7210.2萬元。

然而，聚智科技的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)卻顯得相對單一。嬰兒監(jiān)護器產(chǎn)生的銷售收入占據(jù)了公司總營收的絕大部分，比例高達91.5%、95.4%和96.8%。這種高度依賴單一產(chǎn)品的業(yè)務(wù)模式，無疑增加了公司的經(jīng)營風險。

聚智科技的市場布局也呈現(xiàn)出明顯的地域特征。美國市場是公司的主要銷售市場，為公司貢獻了超過七成的收入。盡管美國是全球最大的嬰兒監(jiān)護器市場之一，但近年來美國出生率的逐步下降，無疑給公司的未來增長帶來了不確定性。

更令人擔憂的是，聚智科技在產(chǎn)品質(zhì)量管控方面存在的問題。報告期內(nèi)，公司產(chǎn)品的退貨金額逐年攀升，從2022年的1720萬元增長到2024年前三季度的3330萬元，這無疑暴露了公司在產(chǎn)品質(zhì)量上的不足。

與此同時，聚智科技在研發(fā)上的投入?yún)s顯得相對吝嗇。報告期內(nèi)，公司的研發(fā)開支分別為475.3萬元、530.1萬元和687.5萬元，研發(fā)費用率長期在低位徘徊，最高也僅為2.5%。這與一家以科技創(chuàng)新為驅(qū)動的公司的形象大相徑庭。

相比之下，聚智科技在營銷上的投入則顯得大手筆得多。報告期內(nèi)，公司的銷售及營銷開支分別高達3933.3萬元、6064.6萬元和6792.9萬元，遠超研發(fā)開支。這種重營銷輕研發(fā)的策略，雖然在一定程度上推動了公司業(yè)績的增長，但也引發(fā)了外界對公司科技成色的質(zhì)疑。

盡管聚智科技在嬰兒監(jiān)護器市場上取得了一定的成績，但其業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)單一、市場布局過于集中、產(chǎn)品質(zhì)量管控不足以及重營銷輕研發(fā)等問題，都給公司的未來發(fā)展帶來了不小的挑戰(zhàn)。如何克服這些挑戰(zhàn)，實現(xiàn)業(yè)務(wù)的多元化和市場的拓展，將是聚智科技需要認真思考的問題。