近期,全球資本市場(chǎng)因特朗普關(guān)稅政策的預(yù)期變動(dòng)而陷入動(dòng)蕩,港股市場(chǎng)也未能幸免,迎來(lái)了一輪深度調(diào)整。截至4月8日收盤,恒生指數(shù)、科技指數(shù)以及國(guó)企指數(shù)在4月內(nèi)分別累計(jì)下跌了12.94%、15.32%和12.75%,均創(chuàng)下階段性新低。
然而,在市場(chǎng)普遍恐慌拋售的背景下,南向資金卻展現(xiàn)出截然不同的態(tài)度,掀起了一波強(qiáng)勁的“掃貨潮”。自4月以來(lái),南向港股通資金已連續(xù)四個(gè)交易日凈買入額超過(guò)百億港元,成為市場(chǎng)中的一股清流。
4月8日當(dāng)天,南向資金凈流入達(dá)到153.73億港元,重點(diǎn)買入小米集團(tuán)、騰訊控股、中國(guó)海洋石油、中芯國(guó)際和泡泡瑪特等企業(yè)。這一現(xiàn)象不僅反映了短期風(fēng)險(xiǎn)與長(zhǎng)期價(jià)值之間的博弈,更顯示出全球資本正在重新評(píng)估中國(guó)核心資產(chǎn)的價(jià)值。
此次港股市場(chǎng)的調(diào)整,主要受到特朗普關(guān)稅政策預(yù)期、美聯(lián)儲(chǔ)降息延后以及部分科技股配售等多重因素的沖擊。這些因素共同導(dǎo)致市場(chǎng)情緒趨于悲觀,投資者信心不足。
但南向資金的持續(xù)流入,卻透露出市場(chǎng)短期情緒與長(zhǎng)期價(jià)值之間的顯著分歧。數(shù)據(jù)顯示,4月的前幾個(gè)交易日,南向港股通單日凈買入額分別高達(dá)198.6億、117.2億和287.9億港元,其中4月3日的凈買入額更是創(chuàng)下了歷史第二高的紀(jì)錄。
從資金流向來(lái)看,呈現(xiàn)出兩大顯著特征。一方面,高確定性資產(chǎn)備受青睞,如小米、騰訊和中海油等兼具成長(zhǎng)性與穩(wěn)定現(xiàn)金流的公司獲得了重點(diǎn)加倉(cāng)。另一方面,高股息板塊成為新的資金避風(fēng)港,紅利低波ETF連續(xù)多日獲得資金增持,顯示出投資者對(duì)穩(wěn)定回報(bào)的強(qiáng)烈需求。
盡管短期內(nèi)關(guān)稅政策給企業(yè)帶來(lái)了較大的成本壓力,盈利不確定性增加,但長(zhǎng)期來(lái)看,港股市場(chǎng)的關(guān)注點(diǎn)仍將回歸到企業(yè)自身的基本面狀況以及行業(yè)的景氣程度。隨著部分上游AI及機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈個(gè)股估值的大幅調(diào)整,其吸納價(jià)值開始顯現(xiàn)。
在此背景下,南向資金的百億級(jí)抄底行動(dòng)無(wú)疑為市場(chǎng)帶來(lái)了新的機(jī)遇。市場(chǎng)恐慌情緒與資產(chǎn)長(zhǎng)期價(jià)值之間的分化,使得一些具備國(guó)產(chǎn)替代潛力、全球化布局能力及政策紅利加持的企業(yè)開始顯現(xiàn)投資價(jià)值。這些企業(yè)不僅能夠有效抵御宏觀波動(dòng),還深度契合國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級(jí)與全球化競(jìng)爭(zhēng)的戰(zhàn)略需求。
具體而言,小米集團(tuán)因智能汽車與AIoT生態(tài)的突破而備受看好;中芯國(guó)際則受益于國(guó)產(chǎn)替代趨勢(shì),其成熟制程產(chǎn)能利用率保持在高位;中國(guó)海洋石油則因高股息率成為避險(xiǎn)資金的首選;而泡泡瑪特則憑借全球化布局與盲盒IP矩陣構(gòu)建了消費(fèi)粘性。
南向資金的布局策略清晰勾勒出港股未來(lái)的突圍路徑:硬科技企業(yè)以技術(shù)自主性對(duì)沖關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn),能源與基建依托政策紅利筑牢安全邊際,消費(fèi)新勢(shì)力則憑借全球化與IP黏性穿越周期。這些企業(yè)既是短期避險(xiǎn)的“避風(fēng)港”,更是長(zhǎng)期產(chǎn)業(yè)升級(jí)的“發(fā)動(dòng)機(jī)”,為港股市場(chǎng)的未來(lái)發(fā)展注入了新的活力。