近日，電商行業(yè)迎來了一項(xiàng)重大變革，多個(gè)主流電商平臺(tái)宣布將全面取消“僅退款”政策。據(jù)相關(guān)媒體報(bào)道，拼多多、淘寶、抖音、快手、京東等平臺(tái)將不再提供“退款不退貨”的申請(qǐng)選項(xiàng)，這一變化標(biāo)志著電商平臺(tái)在處理消費(fèi)者退款問題上，將更多地依賴商家的自主決策。

這一轉(zhuǎn)變不僅是對(duì)現(xiàn)有規(guī)則的調(diào)整，更折射出電商行業(yè)在流量紅利消退和技術(shù)周期更迭下的深刻變革。在過去二十年中，電商行業(yè)乘著信息技術(shù)革命的東風(fēng)迅速發(fā)展，然而，隨著技術(shù)紅利的逐漸減弱，電商行業(yè)開始面臨“存量博弈”的挑戰(zhàn)。

在這樣的背景下，“僅退款”政策應(yīng)運(yùn)而生，成為電商平臺(tái)吸引用戶、擴(kuò)大市場份額的一種手段。拼多多率先推出“退款不退貨”規(guī)則，迅速在下沉市場取得顯著成效，其他平臺(tái)也迅速跟進(jìn)。然而，這一政策在短期內(nèi)提升用戶活躍度的同時(shí)，也帶來了商家利潤壓縮、羊毛黨泛濫、物流與保險(xiǎn)成本激增等一系列問題，甚至對(duì)中小商家的生存構(gòu)成了威脅。

隨著問題的日益凸顯，電商平臺(tái)開始意識(shí)到需要尋找更加具有長期價(jià)值的發(fā)展模式。在這一歷史性轉(zhuǎn)折點(diǎn)上，“僅退款”政策的落幕，不僅是對(duì)舊增長模式的告別，更是對(duì)新技術(shù)周期的擁抱。電商平臺(tái)紛紛加速擁抱新興技術(shù)和商業(yè)生態(tài)的變革，致力于構(gòu)建“平臺(tái)、商家、消費(fèi)者”多方共贏的商業(yè)生態(tài)。

在這一輪變革中，以AI為代表的新興技術(shù)成為電商行業(yè)的新引擎。電商平臺(tái)紛紛加大對(duì)AI技術(shù)的投入和應(yīng)用探索，通過“硬件+算法”的深度整合，提升物流履約效率，優(yōu)化用戶體驗(yàn)。同時(shí)，AI技術(shù)也在商家經(jīng)營中展現(xiàn)出顯著的助力效果，為電商行業(yè)帶來了全新的增長動(dòng)力。

阿里巴巴、京東、拼多多等電商巨頭在這一輪變革中扮演著引領(lǐng)者的角色。他們不僅優(yōu)化了營商環(huán)境，扶持優(yōu)質(zhì)商家，降低內(nèi)卷程度，還將更多精力投入到增長與創(chuàng)新中去。同時(shí)，他們也在積極構(gòu)建技術(shù)驅(qū)動(dòng)的生態(tài)體系，通過資源傾斜和技術(shù)創(chuàng)新扶持商家與產(chǎn)業(yè)鏈升級(jí)。

阿里巴巴重視AI操作系統(tǒng)在電商生態(tài)規(guī)則中的定義作用，豪擲巨資布局AI大戰(zhàn)略；京東則利用“產(chǎn)業(yè)AI”優(yōu)勢，拓寬供應(yīng)鏈護(hù)城河，打造數(shù)智供應(yīng)鏈；拼多多則將AI資源投向交易環(huán)節(jié)，通過技術(shù)突破農(nóng)產(chǎn)品流通壁壘，服務(wù)于下沉市場與農(nóng)業(yè)數(shù)字化。盡管路徑因業(yè)務(wù)痛點(diǎn)不同而略有差異，但三巨頭都在轉(zhuǎn)向技術(shù)驅(qū)動(dòng)的生態(tài)構(gòu)建。

隨著AI技術(shù)的不斷發(fā)展和應(yīng)用，電商行業(yè)的估值邏輯也在發(fā)生深刻變化。傳統(tǒng)電商估值模型中的GMV增速主導(dǎo)邏輯正在失效，AI技術(shù)滲透率與生態(tài)協(xié)同效率成為新的價(jià)值坐標(biāo)軸。電商平臺(tái)紛紛通過AI技術(shù)提升用戶體驗(yàn)、提高履約效率，從而鞏固其未來的增長潛力和利潤率提升空間。

即將到來的年中大促將成為檢驗(yàn)電商平臺(tái)AI化成果的重要時(shí)刻。各大平臺(tái)紛紛推出AI驅(qū)動(dòng)的營銷策略和服務(wù)，以應(yīng)對(duì)激烈的市場競爭。同時(shí)，電商平臺(tái)也在不斷探索AI技術(shù)在垂直場景深度改造中的價(jià)值創(chuàng)造路徑，為電商行業(yè)的未來發(fā)展注入新的活力。

在這一輪變革中，電商行業(yè)正經(jīng)歷著自移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)革命以來最深刻的估值范式遷移。對(duì)于投資者而言，此時(shí)是重估電商產(chǎn)業(yè)的關(guān)鍵時(shí)期。他們需要密切關(guān)注電商平臺(tái)的AI技術(shù)應(yīng)用和生態(tài)協(xié)同能力，以捕捉新的投資機(jī)會(huì)。