周三美股開盤后，甲骨文股價(jià)上演了一場(chǎng)“狂飆”大戲，盤中漲幅一度沖至42%，創(chuàng)下1992年以來的最大單日盤中漲幅紀(jì)錄。憑借這一強(qiáng)勁表現(xiàn)，其盤中市值突破9500億美元，接連超越摩根大通、沃爾瑪、禮來和Visa等行業(yè)巨頭，在標(biāo)普500指數(shù)成分股中躍居市值第十位，距離巴菲特執(zhí)掌的伯克希爾哈撒韋僅一步之遙。若收盤時(shí)漲幅維持在40%以上，這將成為甲骨文自1992年以來的最大單日漲幅，市值增長(zhǎng)將超過230億美元，刷新公司單日市值增長(zhǎng)紀(jì)錄。這一市值躍升的規(guī)模，甚至超過了Intuit或Booking Holdings兩家公司的整體市值。

這場(chǎng)股價(jià)風(fēng)暴并非偶然，而是甲骨文在AI云基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域深耕多年的成果集中爆發(fā)。截至周二收盤，甲骨文年內(nèi)股價(jià)累計(jì)漲幅已達(dá)45%，市值增長(zhǎng)約2120億美元。伴隨股價(jià)飆升，公司創(chuàng)始人兼董事長(zhǎng)拉里·埃里森以3930億美元凈資產(chǎn)超越馬斯克，登頂全球首富寶座。這一系列數(shù)據(jù)背后，是甲骨文在AI時(shí)代“卡位戰(zhàn)”中的精準(zhǔn)布局。

最新財(cái)報(bào)顯示，甲骨文的“剩余履約義務(wù)”（RPO）指標(biāo)同比暴增359%至4550億美元，僅第一季度就新增3170億美元。這一爆炸性增長(zhǎng)源于公司與OpenAI、xAI、meta等AI巨頭簽訂的大規(guī)模云服務(wù)合同，使其成為AI模型訓(xùn)練的核心基礎(chǔ)設(shè)施供應(yīng)商。首席執(zhí)行官薩弗拉·卡茨在財(cái)報(bào)會(huì)上直言：“甲骨文已成為AI工作負(fù)載的首選平臺(tái)?！?/p>

RPO指標(biāo)的躍升極大增強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)甲骨文加速增長(zhǎng)的信心。杰富瑞分析師布倫特·蒂爾團(tuán)隊(duì)指出，市場(chǎng)原本預(yù)期RPO約為1800億美元，實(shí)際數(shù)據(jù)是預(yù)期的數(shù)倍，“這一數(shù)字具有歷史性意義”。Melius Research科技研究主管本·賴茨則表示，RPO的爆炸性增長(zhǎng)反映了AI行業(yè)對(duì)高性能計(jì)算基礎(chǔ)設(shè)施的迫切需求，而甲骨文正站在這一浪潮的“浪尖”上。

在云基礎(chǔ)設(shè)施收入指引方面，甲骨文拋出的數(shù)據(jù)同樣震撼：預(yù)計(jì)2026財(cái)年云基礎(chǔ)設(shè)施收入達(dá)180億美元，未來四年將分別攀升至320億、730億、1140億和1440億美元。D.A. Davidson分析師吉爾·盧里亞用“絕對(duì)驚人”形容這一預(yù)期，富國銀行分析師則將其視為AI投資邏輯的“重大驗(yàn)證”。德意志銀行分析師在報(bào)告中稱，甲骨文進(jìn)一步鞏固了AI基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)地位，并重申“買入”評(píng)級(jí)，將目標(biāo)股價(jià)從240美元上調(diào)至335美元。

美國銀行分析師指出，甲骨文“出色的訂單積壓”鞏固了其作為“AI關(guān)鍵推動(dòng)者”的地位，并將股票評(píng)級(jí)從“中性”上調(diào)至“買入”。盡管AI工作負(fù)載的盈利能力仍存爭(zhēng)議，但可以確定的是，甲骨文正在快速搶占這個(gè)龐大且高速增長(zhǎng)的市場(chǎng)份額。目前，AI云服務(wù)已成為科技巨頭競(jìng)爭(zhēng)的“新戰(zhàn)場(chǎng)”，而甲骨文憑借與AI巨頭的深度合作，已在這場(chǎng)競(jìng)賽中占據(jù)先機(jī)。

不過，市場(chǎng)也存在質(zhì)疑聲音。部分分析師指出，RPO的大幅增長(zhǎng)可能引發(fā)外界對(duì)產(chǎn)能兌現(xiàn)能力的關(guān)注。La Financière de l’Echiquier基金經(jīng)理恩蓋朗·阿爾塔茲表示：“我不確定業(yè)績(jī)指引是否現(xiàn)實(shí)，但市場(chǎng)正在全盤接受，這反映出AI主題投資中的典型特征。”他進(jìn)一步解釋，AI行業(yè)的快速發(fā)展使得投資者更愿意為“未來可能性”買單，而非僅關(guān)注當(dāng)前盈利能力。

為應(yīng)對(duì)井噴式需求，薩弗拉·卡茨宣布將本財(cái)年資本支出指引上調(diào)至約350億美元，并給出驚人預(yù)測(cè)：預(yù)計(jì)云基礎(chǔ)設(shè)施（OCI）本財(cái)年將增長(zhǎng)77%，未來四年持續(xù)高速增長(zhǎng)，目標(biāo)規(guī)模超千億美元。公司董事長(zhǎng)兼首席技術(shù)官埃里森在財(cái)報(bào)會(huì)上強(qiáng)調(diào)，AI正在從根本上改變甲骨文，AI推理市場(chǎng)的規(guī)模將“遠(yuǎn)大于”訓(xùn)練市場(chǎng)。他詳細(xì)闡述了通過“AI數(shù)據(jù)庫”搶占推理市場(chǎng)高地的戰(zhàn)略，試圖向投資者證明，甲骨文的AI故事才剛剛開始，其更大野心在于推動(dòng)企業(yè)數(shù)據(jù)的智能化應(yīng)用。