近期，隨著中央宣布明年將大力推動(dòng)消費(fèi)的政策動(dòng)向，A股市場中的大消費(fèi)概念股迅速成為焦點(diǎn)，引領(lǐng)市場風(fēng)潮。商業(yè)百貨、食品飲料、消費(fèi)電子等傳統(tǒng)消費(fèi)領(lǐng)域，多個(gè)個(gè)股紛紛漲停，呈現(xiàn)出一片繁榮景象。同時(shí)，以往較為冷清的房地產(chǎn)開發(fā)板塊，在高層穩(wěn)定樓市與股市的基調(diào)下，也展現(xiàn)出活躍態(tài)勢(shì)。

然而，值得注意的是，盡管這些板塊表現(xiàn)搶眼，但漲幅居前的股票卻并非基金重倉股。相反，它們多為股價(jià)較低、流通市值較小的個(gè)股，主要依靠游資的拉升。因此，盡管大消費(fèi)概念熱度不減，公募基金重倉的消費(fèi)股卻顯得相對(duì)冷清。

回顧近兩個(gè)月的A股市場，中證2000與上證50之間的漲幅差異顯著，高達(dá)38%。自10月8日以來，A股市場呈現(xiàn)出明顯的結(jié)構(gòu)性特征，中小盤股特別是微盤股表現(xiàn)突出，而大盤股則相對(duì)較弱。這一趨勢(shì)與上半年的紅利股行情形成了鮮明對(duì)比。

具體數(shù)據(jù)顯示，在10月8日至12月11日期間，微盤股指數(shù)上漲了31.12%，中證2000指數(shù)上漲了35.16%，而中證1000指數(shù)、中證500指數(shù)、滬深300指數(shù)以及上證50指數(shù)則分別上漲了12.94%、5.29%、-0.72%和-2.86%?？梢钥闯?，中小盤股的表現(xiàn)明顯優(yōu)于大盤股。

在大消費(fèi)板塊中，熱門股的表現(xiàn)更是搶眼。通過對(duì)商業(yè)百貨、食品飲料、房地產(chǎn)開發(fā)、消費(fèi)電子四個(gè)板塊漲停榜單前5名個(gè)股的分析，發(fā)現(xiàn)這些個(gè)股中，股價(jià)高于10元的僅占25%，流通市值100億元以上的僅占20%。這些個(gè)股普遍呈現(xiàn)出股價(jià)低、流通市值小的特點(diǎn)，這也是游資炒作標(biāo)的的共同特征。

例如，一鳴食品在近兩個(gè)月內(nèi)漲幅高達(dá)200.66%，成為大消費(fèi)板塊中的佼佼者。該個(gè)股在9月24日行情前股價(jià)低于9元，但從11月26日起，其股價(jià)連續(xù)12個(gè)交易日漲停，從10元附近一路上漲至30元以上，總市值也從40億元猛增至120億元以上。這種兇猛的炒作手法，在近期熱門股中并不罕見。

值得注意的是，這些熱門股的上漲與機(jī)構(gòu)關(guān)系不大。從盤后發(fā)布的龍虎榜數(shù)據(jù)來看，一鳴食品的買方以自然人為主，占比高達(dá)92.55%，機(jī)構(gòu)占比僅7.45%。同樣地，在其他熱門股中，也鮮見機(jī)構(gòu)的身影。這些消費(fèi)熱門股的前十股東名單中，機(jī)構(gòu)也不多，基金更是稀少。

業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，這并非因?yàn)榛饹]有在這些板塊建倉，而是因?yàn)檫@些熱門股幾乎都不是基金重倉股?；鸪謧}組合一向以滬深兩市核心優(yōu)質(zhì)股為主，而這些熱門股則多為業(yè)績一般的小盤股。因此，在目前的市況下，市場最活躍的游資更傾向于炒作這些小盤股，而不是大市值股票。

這種投資邏輯的差異，也導(dǎo)致了上證50、滬深300等大盤指數(shù)與微盤股、中證2000等中小盤指數(shù)之間漲幅差距的拉大。以食品飲料板塊為例，流通市值最大的海天味業(yè)漲幅僅為4.69%，而市值排名第二的伊利股份漲幅也僅為2.09%。相比之下，食品飲料板塊整體漲幅高達(dá)19.6%。這種近乎兩極分化的行情走勢(shì)，也反映了當(dāng)前市場中不同投資風(fēng)格的碰撞與分化。