百度公司的美國存托憑證（ADR）在周三遭遇重挫，下跌4.3%，收盤價(jià)定格在85.48美元，這抹去了該股在過去一個(gè)月內(nèi)累積的所有漲幅。這家中國搜索引擎巨頭的股價(jià)承壓，主要源于其第一季度財(cái)報(bào)未能讓投資者滿意，尤其是在線廣告這一核心業(yè)務(wù)增長乏力，以及人工智能（AI）驅(qū)動(dòng)業(yè)務(wù)在經(jīng)濟(jì)放緩、競爭激烈和貿(mào)易戰(zhàn)等多重不利因素下的可持續(xù)性令人擔(dān)憂。

盡管面臨諸多挑戰(zhàn)，百度在2025年第一季度的營收仍超出了華爾街的預(yù)期。公司營收同比增長3%，達(dá)到324.5億元人民幣（約合44.7億美元），而FactSet調(diào)查的分析師此前預(yù)計(jì)的營收為310億元人民幣。這一成績標(biāo)志著百度結(jié)束了連續(xù)三個(gè)季度營收同比下滑的頹勢，去年7月至9月期間，公司營收同比下滑3%，創(chuàng)下了兩年多來的最大降幅，隨后一個(gè)季度也錄得了2%的同比下滑。

在非美國通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，百度截至3月31日的季度調(diào)整后每股美國存托憑證（ADS）收益同比下降7%，至18.54元人民幣，而前一個(gè)季度同比降幅為12%，但仍好于分析師預(yù)期的每股14.38元人民幣。公司凈利潤同比大增42%，達(dá)到77.2億元人民幣，遠(yuǎn)超市場預(yù)期的37.45億元人民幣。調(diào)整后息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）同比下降13%，至72.1億元人民幣，而三個(gè)月前的同比降幅為23%。

百度管理層強(qiáng)調(diào)了AI賦能的云業(yè)務(wù)正加速發(fā)展。AI云業(yè)務(wù)營收同比增長42%，而前一個(gè)季度的同比增幅為26%?！癆I云業(yè)務(wù)在第一季度繼續(xù)保持強(qiáng)勁增長，為我們整體營收提供了堅(jiān)實(shí)支撐，同時(shí)我們也加速了AI在移動(dòng)生態(tài)系統(tǒng)中的轉(zhuǎn)型?！卑俣扰R時(shí)首席財(cái)務(wù)官何俊杰表示。

百度核心業(yè)務(wù)（Baidu Core）在3月季度的收入占比約為78.5%，實(shí)現(xiàn)營收255億元人民幣，同比增長7%，而三個(gè)月前僅微增1%。百度首席執(zhí)行官李彥宏將百度核心業(yè)務(wù)的增長歸因于AI云業(yè)務(wù)的強(qiáng)勁勢頭?！拔覀傾I云業(yè)務(wù)的出色表現(xiàn)凸顯了市場對(duì)我們提供全棧AI產(chǎn)品和服務(wù)獨(dú)特優(yōu)勢的日益認(rèn)可，這些產(chǎn)品和服務(wù)具有極高的性價(jià)比。”李彥宏說。

然而，作為百度核心業(yè)務(wù)重要組成部分的在線營銷業(yè)務(wù)，在第一季度實(shí)現(xiàn)營收160億元人民幣，同比下滑6%，而去年12月季度的同比降幅為7%。非在線營銷業(yè)務(wù)營收則同比增長40%，達(dá)到94億元人民幣，主要得益于AI云業(yè)務(wù)的推動(dòng)。該部門業(yè)務(wù)增速從上一個(gè)季度的同比增長18%加快。

“盡管宏觀經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)和來自娛樂及電商平臺(tái)日益激烈的競爭給核心廣告業(yè)務(wù)帶來了壓力，但我們看到同比比較變得更加容易，且有利政策有助于收入增長。”CFRA分析師安吉洛·齊諾在百度周三發(fā)布財(cái)報(bào)后的一份報(bào)告中寫道，“我們預(yù)計(jì)，百度在AI領(lǐng)域的舉措，特別是在云業(yè)務(wù)和自動(dòng)駕駛方面，將成為短期廣告業(yè)務(wù)疲軟期間長期增長的關(guān)鍵?！?/p>

百度自動(dòng)駕駛打車服務(wù)Apollo Go在第一季度繼續(xù)保持兩位數(shù)增長，提供超過140萬次乘車服務(wù)，同比增長75%，而前一個(gè)季度的增速為36%。截至2025年5月，Apollo Go累計(jì)為公眾提供的乘車服務(wù)已超過1100萬次。李彥宏表示，公司在自動(dòng)駕駛出租車業(yè)務(wù)上取得了重要里程碑，Apollo Go已拓展至迪拜和阿布扎比等國際市場，進(jìn)一步鞏固了公司將安全、舒適且實(shí)惠的自動(dòng)駕駛打車服務(wù)推向全球市場的承諾。