券商發(fā)債規(guī)?？s水，融資需求降溫，市場風(fēng)向有何變化？

發(fā)布時間：2024-12-26 17:03 來源：財聯(lián)社作者：鐘景軒

在股權(quán)融資步伐放緩的大環(huán)境下，券商通過發(fā)行債券來增強資本實力的趨勢雖然依舊顯著，但其步伐已明顯減緩，整體融資需求呈現(xiàn)下滑態(tài)勢。最新數(shù)據(jù)顯示，截至本月底前一周，證券公司共發(fā)行了683只債券，累計募資規(guī)模達到1.31萬億元，與去年同期相比減少了12.24%。

具體來看，證券公司債的發(fā)行規(guī)模顯著下降，累計發(fā)行額為6857.4億元，同比減少了22.23%。同時，證券公司次級債的發(fā)行規(guī)模也有所下滑，達到1548.27億元，同比下降6.13%。然而，短期融資券的發(fā)行規(guī)模卻逆勢上揚，達到4741.4億元，同比上升5.02%。

從融資規(guī)模的分布來看，34家券商的募資規(guī)模超過百億元，45家券商的募資規(guī)模超過50億元。其中，招商證券以1095億元的募資規(guī)模位居榜首，成為今年發(fā)債規(guī)模最大的券商。

票面利率方面，券商發(fā)行債券的平均票面利率為2.21%。最高票面利率出現(xiàn)在大同證券發(fā)行的“24大同C1”債券上，達到5.60%；而最低票面利率則為華泰證券的短期融資券“24華泰S6”，僅為1.67%。

今年以來，已有32家券商獲得批準發(fā)行公司債或次級債，合計擬發(fā)行規(guī)模達到4821億元，但這一數(shù)字與去年同期相比下降了39.72%。這表明，盡管券商仍在積極尋求債券融資渠道，但整體融資需求已顯著減少。

值得注意的是，在發(fā)債融資規(guī)模下滑的同時，券商通過回購股份來彰顯資本實力和提升市場信心的行為卻愈發(fā)頻繁。據(jù)統(tǒng)計，年內(nèi)已有5家上市券商完成了股份回購，合計回購規(guī)模超過4.94億元，回購股份總數(shù)達到5842.19萬股。其中，海通證券的回購數(shù)量和金額均位居首位，回購股份3556.7萬股，金額合計3.03億元。

從頭部券商的發(fā)債情況來看，盡管在市場票面利率較低時發(fā)行債券可以降低融資成本，但低利率環(huán)境下融資用于相關(guān)業(yè)務(wù)可能無法覆蓋融資成本，因此今年頭部券商的發(fā)債規(guī)模也有所下降。然而，部分中小券商的發(fā)債表現(xiàn)卻十分亮眼，如華金證券的發(fā)債規(guī)模激增了14倍，開源證券、湘財證券等券商的發(fā)債規(guī)模也實現(xiàn)了大幅增長。

招商證券以1095億元的募資規(guī)模位居發(fā)債榜首，同時也是發(fā)債數(shù)量最多的券商，共發(fā)行了42只債券。銀河證券、廣發(fā)證券、國信證券等頭部券商的發(fā)債規(guī)模也位居前列。

盡管中小券商的發(fā)債表現(xiàn)搶眼，但整體來看，券商債券融資市場已有所降溫。今年以來，已有32家券商獲得批準發(fā)行公司債或次級債，但擬發(fā)行規(guī)模同比下滑近四成。從發(fā)行目的來看，多家券商在募集說明書中提到了“補充流動資金”和“保證營運資金供應(yīng)”等需求。